期刊文献+

中国货币政策独立性和有效性检验——基于1994-2004年数据 预览 被引量:15

The Effects and Autonomy of Monetary Policy in China from 1994 to 2004
在线阅读 下载PDF
收藏 分享 导出
摘要 基于葛兰杰因果方法对1994-2004年中国货币政策独立性和有效性进行的检验结果显示:在独立性方面,利率不是货币数量的葛兰杰原因,说明考察期内中国货币政策总体上保持了对外独立性,否定了钉住汇率制度是造成中国货币政策不独立的先验判断;在有效性方面,仅显示货币数量MO对物价有肯定的正向影响,货币数量M1和利率对产出及物价的影响力均不显著。这意味着货币政策效果不瘦想的主要原因是中国金融体系发育不成熟、企业治理结构不完善、市场机制不健全等内部因素,而不应归咎于传统钉住汇率制度的外部制约。因此,提高货币政策效果的策略应该是加速金融体系的发展,完善企业治理结构,而不是放弃保持汇率基本稳定的汇率管理方针。 This paper empirically examines the effects and autonomy of China's monetary policy using vector autoregressive model (VAR) and Granger causality methodology. The preliminary results based on quarterly data from 1994 to 2004 indicate that (1) the autonomy of China's monetary policy maintains systematically in the inspected period and (2)that interest rates are not the Granger cause for real GDP and CPI except that M0 Granger causes CPI. The reason for the weak effectiveness of China's monetary policy is not the exterior restriction with the old pegged exchange rate system hut the internal factors which block the pipeline of monetary policy. Alternative strategies to improve the effect of monetary policy are to accelerate the reforms of the current mandatory hank settlement system and perfect managerial mechanism of enterprise to enhance the sensitiveness of market agencies to policies rather than to abandon the policy to maintain the yuan's basic stability.
作者 孙华妤 SUN Hua-yu (University of International Business and Economics, Beijing 100029)
出处 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2006年第7期 26-32,共7页 Contemporary Finance & Economics
基金 国家社会科学基金资助项目(05BJL056)
关键词 货币政策的独立性(Monetary POLICY Autonomy) 货币政策的效果(Effects of MONETARY Policy) 葛兰杰因果(Granger Causality):向量自回归(Vector Autoregression) Monetary Policy Autonomy Effects of Monetary Policy Granger Causality Vector Autoregression
作者简介 孙华好,对外经济贸易大学教授,博士生导师,主要研究方向为开放宏观经济学。
  • 相关文献

参考文献27

二级参考文献40

  • 1夏斌.中国:货币供给理论与实证研究[J].金融体制改革,1990,(4). 被引量:2
  • 2麦金农.经济发展中的货币与资本[M].上海:上海三联书店,1993.. 被引量:5
  • 3.经济发展中的金融深化[M].上海:上海三联书店,1993.. 被引量:2
  • 4周小川.稳步推进利率市场化改革[DB/OL].中国人民银行网站:www.pbc.gov.cn/.,2003. 被引量:1
  • 5Joseph E.Stiglitz, Andrew Weiss. Credit Rationing in Market with Imperfect Information[J]. American Economic Review, 1981, (3) : 393-409. 被引量:1
  • 6胡祖六.“人民币汇率制度须作变革”[N].《国际金融报》,2003—6—13. 被引量:2
  • 7Calvo, Guillermo A., and Carmen M. Reinhart. 2002. Fear of Floating. Quarterly Journal of Economics 117 (May):379 - 408. 被引量:1
  • 8Eichengreen, Barry, 2003, China Should Unpeg the Remninbi Now. August. 被引量:1
  • 9谢平 张晓朴.货币政策与汇率政策的三次冲突[J].国际经济评论,2002,(5):30-35. 被引量:17
  • 10乔治·H·汉普尔 多纳德·G·辛普森.银行管理—教程与案例(第五版)[M].北京:中国人民大学出版社,2003.. 被引量:2

共引文献614

同被引文献203

引证文献15

二级引证文献86

投稿分析

相关作者

内容加载中请稍等...

相关机构

内容加载中请稍等...

相关主题

内容加载中请稍等...

浏览历史

内容加载中请稍等...
;
使用帮助 返回顶部 意见反馈