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现金流量不确定性对股利政策影响的实证研究 预览 被引量:10

An Empirical Study of the Impact of Cash Flow Uncertainty on Dividend Policy
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摘要 从理论和实证两个方面分析了预期现金流量的波动性在股利决策中扮演的角色.预期现金流量波动性用财务杠杆、资产规模来度量.研究表明,在股价惩罚与股利削减存在必然联系的情况下,当将来的现金流量有很少确定性时,理性的经理人会支付较低水平的股利.实证检验结果与这一结论相吻合. The role of expected cash flow volatility as a determinant of dividend policy was explored both theoretically and empirically. The expected cash flow volatility was measured by financial leverage, asset size. The research result demonstrates that if the existence of a stock-price penalty associates with dividend cuts, managers rationally pay out a lower level of dividend when the future cash flow is less certain. The empirical result is consistent with this conclusion.
作者 姜秀珍 全林 陈俊芳 JIANG Xiu-zhen~1,QUAN Lin~2,CHEN Jun-fang~1 (1. Aetna School of Management, Shanghai Jiaotong Univ., Shanghai 200052, China; 2. School of Humanities and Social Science, Shanghai Jiaotong Univ., Shanghai 200030)
出处 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期 351-354,共4页 Journal of Shanghai Jiaotong University
关键词 现金流量 不确定性 股利支付 模型 实证分析 cash flow uncertainty dividend payout model empirical analysis
  • 相关文献

参考文献1

  • 1李常青著..股利政策理论与实证研究[M],2001:277.

同被引文献145

引证文献10

二级引证文献38

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