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银行业竞争、创新资源配置和企业创新产出——基于中国工业企业的经验证据 认领 被引量:1
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作者 戴静 杨筝 +1 位作者 许传华 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期51-70,共20页
本文利用城市级商业银行分支机构数据,结合中国工业企业数据和企业专利数据,实证分析银行业竞争对中国企业创新产出的影响。研究发现,竞争性的银行业市场结构显著促进了企业创新产出,对非国有企业和中小企业尤为显著。进一步地,本文基... 本文利用城市级商业银行分支机构数据,结合中国工业企业数据和企业专利数据,实证分析银行业竞争对中国企业创新产出的影响。研究发现,竞争性的银行业市场结构显著促进了企业创新产出,对非国有企业和中小企业尤为显著。进一步地,本文基于资源配置角度,从新进入企业和在位企业双重视角探讨银行业竞争影响企业创新产出的作用途径。检验发现,银行业竞争提高条件下,更多的高效率企业进入创新部门,更多的高效率在位企业增加创新投入,且上述影响在非国有企业和中小企业中更为明显。本文检验结果显示,银行业竞争能提高银行对高效率企业的信贷支持,优化企业之间创新资源配置,并通过引导高效率非国有企业和中小企业增加创新投入而推动整体层面的创新产出。本文拓展了银行业竞争对企业创新的微观影响研究,为制定基于创新驱动的金融发展政策提供新思路。 展开更多
关键词 银行业竞争 企业创新 创新资源配置
金融部门人力资本配置与实体企业金融资产投资 认领 被引量:1
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作者 戴静 +1 位作者 许传华 张建华 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2020年第4期35-49,共15页
在实体经济“冷”与虚拟经济“热”的大背景下,中国实体企业投资于金融资产的比例快速提升,经济金融化格局正在加速形成。本文试图从金融部门的人力资本配置视角对实体企业金融资产配置的形成逻辑进行诠释。本文以人均受教育年限来衡量... 在实体经济“冷”与虚拟经济“热”的大背景下,中国实体企业投资于金融资产的比例快速提升,经济金融化格局正在加速形成。本文试图从金融部门的人力资本配置视角对实体企业金融资产配置的形成逻辑进行诠释。本文以人均受教育年限来衡量金融部门的人力资本配置,采用2008年经济普查微观数据库的数据构造地级市层面的度量指标,并匹配至2009—2018年非金融类上市公司进行实证检验。计量结果显示,金融部门的人力资本水平越高,实体企业金融资产配置越多,且该效应在信息不对称企业中尤为显著。进一步的机制检验发现,在金融部门人力资本提高的条件下,实体企业债务期限显著缩短,具体表现为短期负债增加而长期负债减少。本文研究结论表明,人力资本偏向金融部门增强了其在信贷合约中的市场势力,信贷供给短期化是实体企业金融化的重要原因之一。 展开更多
关键词 金融部门 人力资本配置 实体企业金融化 债务期限结构
城市商业银行扩张与企业创新 认领
3
作者 戴静 +1 位作者 石丹花 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2020年第6期37-51,共15页
本文利用商业银行分支机构数据,结合中国工业企业数据库数据,实证检验中国城市商业银行扩张对企业创新的影响。检验结果表明,城市商业银行扩张对企业创新投入具有显著促进效应,该效应在国有大型银行和股份制银行业占比高的地区更为凸显... 本文利用商业银行分支机构数据,结合中国工业企业数据库数据,实证检验中国城市商业银行扩张对企业创新的影响。检验结果表明,城市商业银行扩张对企业创新投入具有显著促进效应,该效应在国有大型银行和股份制银行业占比高的地区更为凸显,并且与企业所有制结构和规模特征密切相关,存在明显非对称性特征。机制检验显示,城市商业银行通过"规模分工"降低企业信贷成本,相对较弱的市场势力使城市商业银行增加长期信贷,从而促进企业创新。 展开更多
关键词 银行结构竞争 企业创新 城市商业银行扩张
金融发展与二元经济结构失衡:基于要素配置的新视角 认领
4
作者 杨筝 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2020年第11期48-65,共18页
通过构建数理模型,本文系统阐释了金融发展影响二元经济结构失衡的“效率效应”和“数量效应”。随后,以要素有效配置状态下农业劳动力冗余、农业资本冗余及二元经济结构偏离度作为二元经济结构失衡的度量指标,本文利用2000—2014年中... 通过构建数理模型,本文系统阐释了金融发展影响二元经济结构失衡的“效率效应”和“数量效应”。随后,以要素有效配置状态下农业劳动力冗余、农业资本冗余及二元经济结构偏离度作为二元经济结构失衡的度量指标,本文利用2000—2014年中国省级面板数据进行了实证检验。结果显示,金融整体规模与二元经济结构失衡存在“U”型关系,且多发生在中西部地区,但由于绝大多数省份位于曲线左侧,从而规模扩张总体而言有助于优化二元经济结构。进一步,金融结构与二元经济结构失衡显著相关,具体表现为:“数量效应”在银行部门扩张中占据主导地位,缩小了城乡间资本边际产出的相对差异,从而对二元经济结构失衡具有明显的改善作用;金融市场发展的“效率效应”抵消了“数量效应”,从而表现为不存在显著影响。 展开更多
关键词 金融发展 二元经济结构失衡 要素配置 “U”型关系
经济金融化与资本结构动态调整 认领 被引量:11
5
作者 媛媛 闵敏 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第3期71-89,共19页
通过构建包含厂商、家庭和银行的AD-AS产品市场均衡模型,本文推导得到企业目标资本结构的测算方程.在此基础上,以金融渠道获利作为经济金融化的度量指标,基于2007年~2015年中国非金融类上市公司半年期数据,系统考察了经济金融化对资本... 通过构建包含厂商、家庭和银行的AD-AS产品市场均衡模型,本文推导得到企业目标资本结构的测算方程.在此基础上,以金融渠道获利作为经济金融化的度量指标,基于2007年~2015年中国非金融类上市公司半年期数据,系统考察了经济金融化对资本结构调整速度及其偏离度的影响.实证结果显示,经济金融化程度越高,企业资本结构偏离度越大且调整速度越慢,尤其在非国有企业、过度负债企业和小规模企业更为凸显,即存在非对称效应.此外,本文还发现经济金融化显著抑制固定资产投资,投资偏好改变及抵押担保能力下降有助于理解其对资本结构动态调整的负向作用.可见,基于金融渠道的获利模式促使企业形成对高杠杆率的路径依赖,加剧实际资本结构与目标值的偏离度,从而不利于宏观去杠杆及供给侧结构性改革. 展开更多
关键词 经济金融化 资本结构 动态调整 非对称性
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金融资产配置与中国上市公司的投资波动 认领 被引量:13
6
作者 媛媛 张军 《经济学(季刊)》 CSSCI 北大核心 2019年第2期573-596,共24页
本文利用2007—2015年中国A股非金融类上市公司半年期数据,从金融资产持有份额和金融渠道获利的双重视角考察了金融资产配置对企业投资波动的影响。实证结果显示,金融资产持有份额有助于平滑企业投资波动,且该效应在投资不足时更强,而... 本文利用2007—2015年中国A股非金融类上市公司半年期数据,从金融资产持有份额和金融渠道获利的双重视角考察了金融资产配置对企业投资波动的影响。实证结果显示,金融资产持有份额有助于平滑企业投资波动,且该效应在投资不足时更强,而金融渠道获利不存在显著影响。同时,金融资产持有份额的平滑作用在私有企业中要强于国有企业,但在不同融资约束的企业间不存在明显差异。通过改变模型设定、样本区间和替换因变量,上述结论具有稳健性。 展开更多
关键词 金融资产配置 投资波动 非对称性
中国省级经济体的异质性增长路径及模式转换--兼论经济增长源泉的传统分解偏差 认领 被引量:8
7
作者 媛媛 张军 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2019年第6期39-55,共17页
传统文献通常假定所有经济体具有相同的生产函数,抑或是将地理位置和人均收入作为分样本的先验划分依据。然而,这一假定是否恰当并未引起足够关注。在有限混合模型的基础上,本文利用1993~2015年中国省级面板数据,依据地区真实GDP条件分... 传统文献通常假定所有经济体具有相同的生产函数,抑或是将地理位置和人均收入作为分样本的先验划分依据。然而,这一假定是否恰当并未引起足够关注。在有限混合模型的基础上,本文利用1993~2015年中国省级面板数据,依据地区真实GDP条件分布的相似性将不同地区的增长路径内生聚类为多种模式,并探究了背后的决定因素及增长源泉差异。实证结果显示,中国省级经济体的增长路径存在异质性,可以利用3组别有限混合模型进行刻画。同时,人力资本和政府支出有助于理解不同省级经济体的异质性增长模式,而地理位置和人均收入亦具有一定的解释力。更为重要的是,约1/3省份的增长路径存在模式转换,且表现为各项宏观经济指标综合作用的结果。进一步,地区经济增长的分解结果发现,尽管资本积累在不同增长模式中依旧占据着主导地位,但全要素生产率是导致不同模式存在差异化增长率的根本原因。特别地,忽略增长路径异质性将高估物质资本的贡献率约8.2%,并低估全要素生产率的贡献率约7.7%。 展开更多
关键词 异质性增长路径 模式转换 有限混合模型 内生聚类 测算偏差
经济政策不确定性、资产可逆性与固定资产投资 认领 被引量:17
8
作者 段玉柱 媛媛 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期53-70,共18页
本文利用2012年139部门国民经济投入产出表测算行业资产可逆性,并依据证监会行业分类匹配至非金融类A股上市公司,进而考察资产可逆性如何影响经济政策不确定性与固定资产投资的关系。考虑到资产可逆性与项目投资失败时的清算价值正相关... 本文利用2012年139部门国民经济投入产出表测算行业资产可逆性,并依据证监会行业分类匹配至非金融类A股上市公司,进而考察资产可逆性如何影响经济政策不确定性与固定资产投资的关系。考虑到资产可逆性与项目投资失败时的清算价值正相关,本文从经济政策不确定性上升会增加项目投资收益率波动的视角构建理论分析框架,并利用2007—2017年季度数据对理论假说进行实证检验。结果表明,随着所处行业的资产可逆性提升,经济政策不确定性对企业固定资产投资的抑制作用被弱化,且该效应在融资约束严重的企业更为凸显。特别地,在控制经济周期特征、投资机会和抵押担保效应后,上述研究结论依旧成立。此外,考虑到模型内生性、经济政策不确定性和资产可逆性的度量方式、行业匹配度及模型设定形式等问题,系列稳健性测试均证实资产可逆性这一传导渠道的重要性。本文结论表明,资产处置成本是企业投资决策的重要决定因素。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 资产可逆性 固定资产投资 融资约束
转移支付不确定性与地方财政支出偏向 认领 被引量:4
9
作者 周伟 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期4-16,共13页
转移支付不确定性将带来地方政府财政收入波动的加剧,进而导致地方政府期望效用下降。为了减少这种效用损失,地方政府可能会改变财政支出结构以增加生产性支出拉动地区经济发展并维持财政收入的稳定。文章构建了一个理论框架阐释转移支... 转移支付不确定性将带来地方政府财政收入波动的加剧,进而导致地方政府期望效用下降。为了减少这种效用损失,地方政府可能会改变财政支出结构以增加生产性支出拉动地区经济发展并维持财政收入的稳定。文章构建了一个理论框架阐释转移支付波动影响地方政府财政支出偏向的内在逻辑,并利用《全国地市县财政统计资料》中的县级面板数据开展实证检验。结果显示,转移支付不确定性显著加剧了地方政府财政支出偏向生产性活动,且该效应在中西部、转移支付净流入和财政自给率较低的地区更为凸显,表现为非对称特征。此外,上述结果通过了工具变量法、调整核心变量度量方式及控制其他重大事件等一系列稳健性检验。研究结论表明,转移支付波动会进一步加剧地方政府对社会性公共品供给的不足。 展开更多
关键词 转移支付不确定性 财政支出偏向 非对称效应
中国实业部门投融资决策机制研究 认领
10
作者 张成思 《中国社会科学文摘》 2019年第4期83-84,共2页
近年来,中国经济前期高速增长阶段隐含的结构性问题逐渐显现,而中国实业部门(即非金融企业)的投资和融资机制似乎也发生了微妙的转变。以中国主板上市的实体企业为代表,实业投资率自2006年之后开始不断下降,大量实体企业开始投资金融业... 近年来,中国经济前期高速增长阶段隐含的结构性问题逐渐显现,而中国实业部门(即非金融企业)的投资和融资机制似乎也发生了微妙的转变。以中国主板上市的实体企业为代表,实业投资率自2006年之后开始不断下降,大量实体企业开始投资金融业,而且部分企业的杠杆率居高不下。尽管从微观企业角度来说其投融资决策以企业利润为主导具有其合理性,但是如果实业部门所有企业都去搞金融投资而不务主业,毫无疑问对整个国家而言就构成了真正的“灰犀牛”,意味着经济的“脱实向虚”。 展开更多
关键词 高速增长阶段 实体企业 投融资决策 非金融企业 微观企业 主板上市 杠杆率 脱实向虚
外商撤资降低了企业的自主创新效率吗--来自中国工业企业与专利匹配数据的证据 认领 被引量:1
11
作者 毛海欧 海云 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第11期16-28,共13页
本文从企业创新行为出发建立理论模型,发现外商撤资引致企业创新成本提高和创新模式转变,从而改变其自主创新效率,因而采用中国工业企业与专利匹配数据使用倾向得分匹配和双重差分(PSM-DID)方法,实证分析外商撤资对企业自主创新效率的... 本文从企业创新行为出发建立理论模型,发现外商撤资引致企业创新成本提高和创新模式转变,从而改变其自主创新效率,因而采用中国工业企业与专利匹配数据使用倾向得分匹配和双重差分(PSM-DID)方法,实证分析外商撤资对企业自主创新效率的因果效应,并检验了创新成本机制和创新模式转换机制的存在性。研究结果表明:外商撤资提高了企业自主创新效率,且对发明专利产出效率的提升效果更为显著;参股外商撤资后企业的自主创新效率提高,而控股外商撤资后企业的自主创新效率没有显著变化;外商撤资后企业的创新成本上升,外商撤资的创新成本机制降低了企业的自主创新效率;外商撤资使得企业的创新模式由模仿创新转向自主创新,创新模式转换机制提高了企业的自主创新效率。本文的研究结论对全面认识外商撤资行为、提高外资企业的自主创新能力具有启示意义。 展开更多
关键词 外商撤资 企业自主创新 创新效率 创新模式转换
金融资产配置、宏观经济环境与企业杠杆率 认领 被引量:70
12
作者 张军 媛媛 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2018年第1期148-173,共26页
本文利用2007—2016年中国A股非金融类上市公司的半年期数据,系统考察了金融资产配置对企业杠杆率的影响,并重点分析了宏观经济环境的调节作用。结果显示,金融资产持有份额上升有助于降低企业杠杆率,而金融渠道获利增加显著推升了... 本文利用2007—2016年中国A股非金融类上市公司的半年期数据,系统考察了金融资产配置对企业杠杆率的影响,并重点分析了宏观经济环境的调节作用。结果显示,金融资产持有份额上升有助于降低企业杠杆率,而金融渠道获利增加显著推升了企业杠杆率,且上述效应主要体现于短期负债。同时,在经济增长和宽松货币政策的影响下,金融资产配置的作用被弱化。本文结论表明,金融资产持有份额扮演着“蓄水池”动机,但金融渠道获利刻画的“金融化”特征反而会加剧企业杠杆率。因此在供给侧结构性改革的“去杠杆”进程中,需要特别关注企业对金融渠道获利的过度依赖,企业对高杠杆的路径依赖将不利于宏观层面的去杠杆。 展开更多
关键词 金融资产配置 杠杆率 宏观经济环境 蓄水池 金融化
最低工资制度如何影响中国的产业结构? 认领 被引量:6
13
作者 吴辉航 媛媛 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第6期40-59,共20页
从就业视角考察最低工资制度对中国产业结构的影响。研究方法:基于企业“就业创造”率和家庭“就业接受”率的双重视角,利用拓展搜寻模型探讨最低工资制度如何通过企业生产率和工资水平转变产业结构,并采用1998~2013年251个地级市面板... 从就业视角考察最低工资制度对中国产业结构的影响。研究方法:基于企业“就业创造”率和家庭“就业接受”率的双重视角,利用拓展搜寻模型探讨最低工资制度如何通过企业生产率和工资水平转变产业结构,并采用1998~2013年251个地级市面板数据开展实证检验。研究发现:最低工资标准提升有利于工业发展,但不利于农业和服务业的发展,农业抑制效应和工业增长效应主要体现在经济落后地区和经济发达地区,而服务业抑制效应在所有地区均有体现,且最低工资制度对于产业内部的结构变迁具有一定解释力。研究创新:拓展搜寻模型为考察最低工资制度的经济效应提供理论框架,并证实最低工资标准提升存在显著的结构性就业效应。研究价值:有助于深入理解最低工资制度在产业结构转型中的重要性。 展开更多
关键词 最低工资 产业结构 结构性就业效应
中国实业部门投融资决策机制研究——基于经济政策不确定性和融资约束异质性视角 认领 被引量:34
14
作者 张成思 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第12期51-67,共17页
本文将经济政策不确定性引入三期动态投融资模型,基于融资约束条件对中国实体企业进行分类,阐释经济政策不确定性对不同融资约束企业的投融资决策的差异化影响,并利用2007—2017年非金融类上市公司的季度数据开展实证检验。理论分析和... 本文将经济政策不确定性引入三期动态投融资模型,基于融资约束条件对中国实体企业进行分类,阐释经济政策不确定性对不同融资约束企业的投融资决策的差异化影响,并利用2007—2017年非金融类上市公司的季度数据开展实证检验。理论分析和计量结果一致表明,无论企业的融资约束高低,经济政策不确定性升高均会导致固定资产投资下降,但融资决策的调整依赖于所面临的融资约束程度。特别地,杠杆率下降幅度和现金持有向上调整幅度在低融资约束企业要明显弱于高融资约束企业。进一步的机制分析还发现,经济政策不确定性通过未来现金流预期、固定资产收益率和现金流不确定性影响企业投融资决策,但不显著影响债务融资成本。 展开更多
关键词 实体企业 投融资决策 经济政策不确定性 融资约束
中国式环境联邦主义:环境分权对碳排放的影响研究 认领 被引量:27
15
作者 张华 丰超 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2017年第9期33-49,共17页
中国式环境联邦主义内嵌于中国式分权体系,是对经典环境联邦主义理论的有益补充和完善。为了回答环境保护事务的集权与分权之争,文章着眼于碳减排事务,在考虑分权指标潜在内生性问题的基础上,构建静态、动态和动态空间面板数据模型实证... 中国式环境联邦主义内嵌于中国式分权体系,是对经典环境联邦主义理论的有益补充和完善。为了回答环境保护事务的集权与分权之争,文章着眼于碳减排事务,在考虑分权指标潜在内生性问题的基础上,构建静态、动态和动态空间面板数据模型实证检验了环境分权的碳排放效应。研究发现,环境分权对碳排放水平具有显著的正向影响,这意味着中国当前的环境分权体制不利于碳排放治理,为环境"垂直管理"体制提供了证据。文章进一步从中国环境管理体制的变迁历程、地方政府环保支出的激励不足与地方环保部门的独立性缺失三个方面,阐释了环境分权体制下碳减排困境的内在逻辑。为了构建碳排放长效治理的环境管理体制,中国式环境联邦主义应更多地体现集权的意志,优化"条块交叉"的属地管理体制,并形成"条条为主"的垂直管理与激励相容制度。 展开更多
关键词 环境联邦主义 环境分权 碳排放
最低工资、企业生产率与技能溢价 认领 被引量:12
16
作者 张军 陈登科 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期44-54,共11页
本文构建了一个包含劳动力(技能工和非技能丁)和生产者的两部门“效率工资”拓展模型,试图从企业生产率的视角理解最低工资如何影响技能溢价。理论分析表明,在最低工资制度的外生冲击下,企业生产率在技能溢价的形成中同时扮演着“... 本文构建了一个包含劳动力(技能工和非技能丁)和生产者的两部门“效率工资”拓展模型,试图从企业生产率的视角理解最低工资如何影响技能溢价。理论分析表明,在最低工资制度的外生冲击下,企业生产率在技能溢价的形成中同时扮演着“中介效应”和“调节效应”的双重角色,进而本文提出两个基本命题。随后,利用2004年中国工业企业数据库和251个地级市统计数据,展开了系列实证检验。结果发现,最低工资与技能溢价显著正相关,具体表现为:企业生产率越高,最低工资对技能溢价的正向作用越大;最低工资显著改善了企业生产率,从而扩大了技能溢价。由此可见,最低工资制度的执行不能抑制技能溢价,反而加剧了这一现象。 展开更多
关键词 最低工资 企业生产率 技能溢价 中介效应 调节效应
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最低工资标准的资源错配效应及其作用机制分析 认领 被引量:32
17
作者 陈登科 丰超 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第7期62-80,共19页
通过利用1998—2007年中国工业企业数据库和251个地级市统计数据,以企业全要素生产率的离散程度作为资源错配的度量指标,本文实证检验了最低工资标准对中国资源错配的影响,并重点探讨了潜在的作用机制。研究结果发现,最低工资标准... 通过利用1998—2007年中国工业企业数据库和251个地级市统计数据,以企业全要素生产率的离散程度作为资源错配的度量指标,本文实证检验了最低工资标准对中国资源错配的影响,并重点探讨了潜在的作用机制。研究结果发现,最低工资标准的上调有利于改善资源错配,且该效应在东、中、西三大区域趋于增强。同时,最低工资标准对不同类型企业的资源错配具有异质性影响,伴随着国有企业和非出口企业的资源错配得到改善,非国有企业和出口企业并未受到显著影响。进一步的传导机制检验结果表明,通过增加低效率企业退出市场的概率和对企业生产率的非对称提升作用两条途径,最低工资标准使得企业生产率的分布收紧,从而改善了资源错配。此外,上述机制在不同类型企业中存在显著差异,从而使得最低工资标准的资源错配改善效应存在异质性。对于国有企业和非国有企业而言,企业生产率的非对称效应占据主导地位;对于出口企业和非出口企业而言,低效率企业退出市场占据主导地位。本文的研究结论表明,尽管最低工资标准在短期内可能会通过推动劳动成本上升而降低社会就业,但从长期看有助于通过“倒逼机制”来改善资源在不同企业间的错配,从而实现经济增长与结构转型。 展开更多
关键词 最低工资标准 资源错配 生存概率 全要素生产率
金融结构影响城乡收入差距的传导机制 认领
18
作者 《中国社会科学文摘》 2017年第10期83-84,共2页
改革开放以来,中国经济快速发展,国民生产总值年均增长速度高达9%。然而,伴随着人民生活水平的提高,居民收入差距却在不断扩大。在经济增长进程中,如果孤注一掷地追求经济增长而漠视收入不平等问题,将会承受类似拉美国家面临的社会动荡... 改革开放以来,中国经济快速发展,国民生产总值年均增长速度高达9%。然而,伴随着人民生活水平的提高,居民收入差距却在不断扩大。在经济增长进程中,如果孤注一掷地追求经济增长而漠视收入不平等问题,将会承受类似拉美国家面临的社会动荡,并反过来影响经济增长的数量和质量,从而难以跨越“中等收入陷阱”。特别是,近些年来中国经济逐步迈入下行阶段,与城乡收入差距不无关联。 展开更多
关键词 中等收入陷阱 收入不平等 居民收入差距 城乡收入差距 拉美国家 传导机制 国民生产总值 社会动荡
金融结构影响城乡收入差距的传导机制——基于经济增长和城市化双重视角的研究 认领 被引量:39
19
作者 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2017年第6期98-114,共17页
基于经济增长和城市化的双重视角,本文试图研究金融结构影响城乡收入差距的传导机制。在系统梳理金融结构如何影响城乡收入差距的基础上,本文结合中国发展现状提出了待检验的系列研究假说,并采用1996—2015年省际面板数据展开实证检... 基于经济增长和城市化的双重视角,本文试图研究金融结构影响城乡收入差距的传导机制。在系统梳理金融结构如何影响城乡收入差距的基础上,本文结合中国发展现状提出了待检验的系列研究假说,并采用1996—2015年省际面板数据展开实证检验。理论分析表明,城市居民和农村居民对金融服务的可获得能力存在差异,致使金融结构对城乡收入差距存在直接影响;金融结构通过信贷配置功能影响经济增长和城市化,进而对城乡收入差距产生间接影响。实证结果显示,提升直接融资比例对城乡收入差距存在直接的缩小效应,并通过促进经济增长和加速城市化来降低城乡收入差距,且城市化的中介作用要强于经济增长。由此可见,以“市场主导型”金融体系为导向,逐步放开金融市场管制以提升直接融资比例,将有利于缩小城乡收入差距。 展开更多
关键词 金融结构 城乡收入差距 经济增长 城市化
金融资产配置与企业研发创新:“挤出”还是“挤入” 认领 被引量:51
20
作者 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第7期49-61,共13页
面对日益凸显的“脱实向虚”格局,企业的研发创新行为将发生相应转变。本文利用2007—2015年非金融类上市公司的半年期数据,实证检验了金融资产配置对企业研发创新的影响,并考察了上述关系在不同类型企业之间的异质性。实证结果显示,金... 面对日益凸显的“脱实向虚”格局,企业的研发创新行为将发生相应转变。本文利用2007—2015年非金融类上市公司的半年期数据,实证检验了金融资产配置对企业研发创新的影响,并考察了上述关系在不同类型企业之间的异质性。实证结果显示,金融资产配置会显著降低当期企业研发创新,但金融资产持有份额有助于推动未来时期的企业研发创新,而金融渠道获利则呈现抑制效应。同时,上述效应在不同子样本依旧存在,但金融资产持有份额的作用在私有企业中更为凸显。本文的研究结论表明,金融资产持有份额和金融渠道获利扮演着不同的角色,前者更多是“蓄水池”的功能,而后者更多是“替代品”功能。因此,为避免过度金融化带来的去工业化和产业空心化,加强对企业金融渠道获利的监管显得尤为关键。 展开更多
关键词 金融资产配置 研发创新 蓄水池 替代品
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