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财务重述对银行贷款契约的影响研究——来自中国上市公司的经验数据
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作者 王璐 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第6期4-14,共11页
本文基于会计信息质量视角,理论推演财务重述与银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保)之间的关系。进而将财务重述做进一步细分(重述形式、重述项目和重述发起者),并检验其对银行贷款契约的影响。实证研究发现:(... 本文基于会计信息质量视角,理论推演财务重述与银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保)之间的关系。进而将财务重述做进一步细分(重述形式、重述项目和重述发起者),并检验其对银行贷款契约的影响。实证研究发现:(1)财务重述后,银行会提高贷款利率、减少贷款金额、缩短贷款期限、更可能使用贷款担保;(2)发布财务重述更正公告后,贷款利率更高、贷款担保更可能被使用;(3)涉及核心盈余项目的财务重述,贷款金额更少、贷款担保更可能被使用;(4)由外部被动发起的财务重述,贷款金额更少、贷款期限更短。 展开更多
关键词 财务重述 会计信息质量 银行贷款契约
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两权分离、金融发展与公司债券限制性条款——来自中国上市公司的经验证据
2
作者 刘辰嫣 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第12期48-60,共13页
本文以2008~2016年中国上市公司发行的公司债为研究样本,采用Poisson模型实证检验了控制权与现金流量权的分离度、金融发展与公司债券限制性条款之间的关系。研究发现:(1)终极控制股东的控制权与现金流量权分离度越高,公司债券限制性条... 本文以2008~2016年中国上市公司发行的公司债为研究样本,采用Poisson模型实证检验了控制权与现金流量权的分离度、金融发展与公司债券限制性条款之间的关系。研究发现:(1)终极控制股东的控制权与现金流量权分离度越高,公司债券限制性条款越多。(2)金融发展越好,公司债券限制性条款越少。(3)良好的金融发展会削弱终极控制股东控制权与现金流量权的分离度与公司债券限制性条款之间的正相关关系。(4)在两权分离度较高的公司中,管理者不倾向使用约束自身经营决策的限制性条款,而更愿意使用对管理人员经营决策不产生影响,但会减少债券投资者实质损失的限制性条款。 展开更多
关键词 两权分离 金融发展 公司债 限制性条款 Poisson模型
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让履职风险跟收益匹配 预览
3
作者 王璐 《董事会》 2018年第5期24-25,共2页
独董是一项有风险的工作,在国外,独董被视作"走钢丝的人"。虽然不少独董已从上市公司获得不菲收入,但是仍有很大一部分独董津贴处于较低水平,导致风险与收益不匹配,不能实现较好的激励效果,这便是"花瓶董事"的症结所在。
关键词 风险与收益 匹配 履职 上市公司 收入 津贴 董事
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上下游企业议价能力、产品独特性与企业商业信用——来自中国制造业上市公司的经验证据
4
作者 刘辰嫣 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第9期33-41,共9页
本文采用2009-2015年中国A股制造业上市公司非平衡面板数据,实证检验了上下游企业议价能力、产品独特性对企业商业信用的影响,以及上下游企业议价能力和企业商业信用之间的关系如何受产品独特性的影响。研究发现:(1)客户和供应商议... 本文采用2009-2015年中国A股制造业上市公司非平衡面板数据,实证检验了上下游企业议价能力、产品独特性对企业商业信用的影响,以及上下游企业议价能力和企业商业信用之间的关系如何受产品独特性的影响。研究发现:(1)客户和供应商议价能力越强,企业提供的商业信用越多且获取的商业信用越少。(2)产品独特性越强,企业提供且获取的商业信用越多。(3)产品独特性对客户议价能力与企业提供的商业信用之间的关系具有正向调节作用,对供应商议价能力与企业获取的商业信用之间的关系具有负向调节作用。 展开更多
关键词 议价能力 产品独特性 商业信用
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终极控制股东,社会资本与银行贷款契约——来自中国上市公司的经验证据 被引量:4
5
作者 张樱 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第4期35-48,61共15页
本文实证检验终极控制股东(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)、社会资本如何影响银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保),以及终极控制股东和银行贷... 本文实证检验终极控制股东(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)、社会资本如何影响银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保),以及终极控制股东和银行贷款契约之间的关系如何受社会资本的影响。研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权的分离度越大、金字塔层级的数量越多,银行贷款契约越倾向于紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格);终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越倾向于宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。(2)高水平的社会资本有助于削弱终极控制股东的控制权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级对银行贷款契约的负向影响,有助于增强终极控制股东的现金流量权、国有属性的终极控制股东对银行贷款契约的正向影响。 展开更多
关键词 终极控制股东 金字塔股权 社会资本 银行贷款契约
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终极所有权结构对权益资本成本的影响——来自中国上市公司的经验证据 预览 被引量:6
6
作者 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第1期72-86,共15页
采用三种模型(GLS模型、ES模型和0J模型)度量上市公司权益资本成本,以2004~2007年连续4年均能获得相关资料的中国非金融类上市公司构成的面板数据为研究样本,在控制相关变量下,基于代理成本和信息不对称视角实证检验终极所有权结... 采用三种模型(GLS模型、ES模型和0J模型)度量上市公司权益资本成本,以2004~2007年连续4年均能获得相关资料的中国非金融类上市公司构成的面板数据为研究样本,在控制相关变量下,基于代理成本和信息不对称视角实证检验终极所有权结构与权益资本成本之间的关系.研究发现,终极所有权结构是影响权益资本成本的重要因素之一.具体而言:(1)现金流量权与权益资本成本显著负相关;(2)控制权和现金流量权的分离度与权益资本成本显著正相关;(3)与终极控股股东是非国有控股的公司相比,终极控股股东是国有控股的公司具有相对高的权益资本成本. 展开更多
关键词 终极所有权结构 权益资本成本 面板数据
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特殊普通合伙制、签字合伙人身份与审计质量 被引量:1
7
作者 张雪华 陈小林 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第11期23-31,45共10页
会计师事务所的特殊普通合伙制改制,重点是提高了审计报告签字合伙人的法律责任和潜在诉讼风险,当审计报告签字人为非合伙人时,发生审计失败的法律责任仍无法真正落实,因此本文拟探索签字注册会计师身份是否为合伙人,对事务所转制... 会计师事务所的特殊普通合伙制改制,重点是提高了审计报告签字合伙人的法律责任和潜在诉讼风险,当审计报告签字人为非合伙人时,发生审计失败的法律责任仍无法真正落实,因此本文拟探索签字注册会计师身份是否为合伙人,对事务所转制的效果是否有影响。研究发现:事务所转为特殊普通合伙制后,签字注册会计师为合伙人时,对其所审计客户公司盈余操控行为的抑制作用更加明显,客户公司的会计稳健性也提高更多,这说明,事务所转制对签字合伙人和签字非合伙人的审计行为影响存在显著差异,事务所转制对签字合伙人的影响更大。 展开更多
关键词 特殊普通合伙制 签字合伙人 会计稳健性 审计质量
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终极所有权结构对银行贷款契约的影响——来自中国上市公司的经验证据 被引量:4
8
作者 张樱 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第11期19-30,共12页
本文从代理成本视角理论推演终极所有权结构(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权之间的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)对银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保)的影响机制。实证研究发... 本文从代理成本视角理论推演终极所有权结构(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权之间的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)对银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保)的影响机制。实证研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权之间的分离度越大、金字塔层级数量越多,银行贷款契约越紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格),反之亦然;(2)终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。 展开更多
关键词 终极所有权结构 控制权 现金流量权 控制权和现金流量权的分离度 银行贷款契约
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终极所有权性质与股权融资成本——来自中国证券市场的经验证据 被引量:5
9
作者 尹林辉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第7期13-23,共11页
依据公司终极控制人的差异将国有公司和非国有公司进一步划分为中央企业、地方企业、事业单位企业、民营企业和外资企业,采用2004~2013年的中国上市公司为样本,以民营企业作为参照基准,实证检验终极所有权性质对股权融资成本的影响,研... 依据公司终极控制人的差异将国有公司和非国有公司进一步划分为中央企业、地方企业、事业单位企业、民营企业和外资企业,采用2004~2013年的中国上市公司为样本,以民营企业作为参照基准,实证检验终极所有权性质对股权融资成本的影响,研究发现:(1)相比民营企业和地方企业,中央企业具有显著更低的股权融资成本;(2)地方企业和民营企业之间的股权融资成本没有系统性差异;(3)事业单位企业和民营企业的股权融资成本没有系统性差异;(4)外资企业相比民营企业具有显著更低的股权融资成本;(5)在五类企业中,中央企业和外资企业的股权融资成本显著更低,地方企业、事业单位企业和民营企业的股权融资成本显著更高。 展开更多
关键词 终极所有权 股权融资成本 公司治理
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伽玛刀及射波刀放射外科治疗三叉神经痛的疗效对比分析 被引量:1
10
作者 叶春林 潘绵顺 +1 位作者 李勇 《立体定向和功能性神经外科杂志》 2015年第2期102-105,共4页
目的研究伽玛刀及射波刀放射外科治疗三叉神经痛的有效性和安全性。方法对随访时间超过12个月同期分别行伽玛刀或射波刀放射外科治疗的三叉神经痛患者进行回顾性分析,总结患者的疼痛控制起效时间、疼痛控制率及并发症发生率。结果共计4... 目的研究伽玛刀及射波刀放射外科治疗三叉神经痛的有效性和安全性。方法对随访时间超过12个月同期分别行伽玛刀或射波刀放射外科治疗的三叉神经痛患者进行回顾性分析,总结患者的疼痛控制起效时间、疼痛控制率及并发症发生率。结果共计48例接受伽玛刀治疗和19例接受射波刀治疗的患者纳入此研究,伽玛刀组疼痛控制起效中位时间为治疗后36天(1~180天),射波刀组为治疗后41天(1~158天),两者无统计学差异(P=0.281)。伽玛刀组疼痛控制有效者(I~III级)共计41例(85.4%);射波刀组疼痛控制有效者(I~III级)共计15例(78.9%),两组之间无统计学差异(P=0.492)。面部感觉异常发生率在伽玛刀组有7例(14.6%),射波刀组有4例(21.1%)。结论伽玛刀与射波刀放射外科治疗三叉神经痛效果相当,疗效确切,不良反应发生率低,是不能耐受手术患者的较好的治疗方式。 展开更多
关键词 伽玛刀 射波刀 三叉神经痛
一声叹息ST 二重 预览
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作者 张欣哲 《董事会》 2015年第4期62-63,共2页
中国制造业这些年来蓬勃发展,飞速向前,在“中国制造”不断创造新纪录的时候,制造业的上游企业——装备制造业的央企巨擎二重重装(601268)反而大量亏损,不仅戴上了“ST”的帽子,眼下更是面临着退市的风险。
关键词 ST 中国制造业 “中国制造” 装备制造业 上游企业 亏损 央企 退市
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方正政泉内讧害了谁 预览
12
作者 张欣哲 《董事会》 2015年第2期72-73,共2页
政泉揭发此事并不是没有代价,实际上政泉自身也要承担罪责,但是跟方正李友的恩爱情仇过多,相比民族证券的控制权,两害相权取其轻,想想还是揭发吧。关于方正具体可能涉嫌哪几种罪行,从目前公开的资料来看,最有可能坐实的是“内幕... 政泉揭发此事并不是没有代价,实际上政泉自身也要承担罪责,但是跟方正李友的恩爱情仇过多,相比民族证券的控制权,两害相权取其轻,想想还是揭发吧。关于方正具体可能涉嫌哪几种罪行,从目前公开的资料来看,最有可能坐实的是“内幕交易”和“操纵市场” 展开更多
关键词 方正 操纵市场 内幕交易 控制权 李友 证券
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终极所有权结构,社会资本与银行贷款契约 预览
13
作者 《学术动态(成都)》 2015年第2期37-41,共5页
<正>1研究意义在公司财务领域中,债务融资问题不仅是公司财务理论的核心概念,也是现代财务理论历久弥新的研究难题之一,一直备受财务经济学家的关注。Jensen和Meckling(1976)开拓性提出了"契约代理理论",阐述了债务契... <正>1研究意义在公司财务领域中,债务融资问题不仅是公司财务理论的核心概念,也是现代财务理论历久弥新的研究难题之一,一直备受财务经济学家的关注。Jensen和Meckling(1976)开拓性提出了"契约代理理论",阐述了债务契约条款的核心原理:股东和债权人之间存在利益冲突导致公司管理层以股东利益为重采取损害债权人利益的行为,而抑制管理层的这种财富转移行为以缓解代理冲突,降低代理成本的方法之一是债务契约条 展开更多
关键词 银行贷款 公司财务理论 终极所有权 现代财务理论 债权人利益 贷款担保 董事会结构 研究难题 现金流
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中概股回归:监管怎么变?——谨防中概股投机性回归 预览
14
作者 《董事会》 2015年第10期30-31,共2页
中国不缺乏优秀的公司,却缺乏让优秀公司链接资本市场的畅通渠道,导致部分优秀公司不得不寻求在海外上市,典型者如阿里巴巴。让境外优秀的上市公司回归A股,已经成为各方的共识。5月出台的《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动... 中国不缺乏优秀的公司,却缺乏让优秀公司链接资本市场的畅通渠道,导致部分优秀公司不得不寻求在海外上市,典型者如阿里巴巴。让境外优秀的上市公司回归A股,已经成为各方的共识。5月出台的《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》,要求有关部门按职责分工,分别负责研究鼓励符合条件的互联网企业在境内上市的相关政策; 展开更多
关键词 资本市场 境内上市
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华锐风电盛极而衰“病理解剖” 预览 被引量:2
15
作者 尹林辉 《董事会》 2014年第3期64-65,共2页
公司治理结构的不合理严重影响了华锐风电的决策程序。使得韩俊良的错误决策没能及时得到纠正,一直到2013年曝出会计造假丑闻,韩俊良才被迫辞去董事长职务,这种激进的规模扩张模式才得到纠正
关键词 病理解剖 风电 公司治理结构 会计造假丑闻 决策程序 扩张模式 董事长 韩俊
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社会资本对银行贷款契约的影响 被引量:11
16
作者 张樱 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第12期32-40,共9页
本文从社会信任、社会参与、社会组织、社会慈善四个维度度量了中国30个省、直辖市的社会资本发展水平,并运用因子分析法提取社会资本的共因子,构建社会资本的综合分数。本文以2010~2012年间可连续获得相关信息的391家非金融类上市... 本文从社会信任、社会参与、社会组织、社会慈善四个维度度量了中国30个省、直辖市的社会资本发展水平,并运用因子分析法提取社会资本的共因子,构建社会资本的综合分数。本文以2010~2012年间可连续获得相关信息的391家非金融类上市公司组成的平衡面板数据为样本,应用随机效应模型和Logic模型实证检验社会资本对银行贷款契约(包括贷款利率、贷款金额、贷款期限和贷款担保四个方面)的影响作用。研究发现:社会资本通过社会信任、社会惩罚、社会参与、社会网络四种机制对银行贷款契约产生影响作用,即上市公司所属地区的社会资本发展水平越高,银行贷款利率越低、贷款金额越高、贷款期限越长、贷款担保要求越宽松。 展开更多
关键词 社会资本 银行贷款契约 社会制度 资金成本
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终极控制股东与会计稳健性关系研究 被引量:1
17
作者 乔晓琴 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第9期17-24,共8页
本文结合中国制度背景,从代理成本和信息不对称的视角理论推演终极控制股东与会计稳健性之间的关系。采用2004~2012年间在沪、深上市的1324家非金融公司组成的非平衡面板数据(总共8043个观察值),运用修正后的Basu(1997)模型实证... 本文结合中国制度背景,从代理成本和信息不对称的视角理论推演终极控制股东与会计稳健性之间的关系。采用2004~2012年间在沪、深上市的1324家非金融公司组成的非平衡面板数据(总共8043个观察值),运用修正后的Basu(1997)模型实证检验终极控制股东如何影响会计稳健性。研究结果表明:(1)终极控制股东的现金流量权与会计稳健性正相关;(2)终极控制股东控制权和现金流量权的分离度与会计稳健性负相关;(3)与终极控制股东为非国有的公司相比,终极控制股东为国有的公司会计稳健性更强。 展开更多
关键词 终极控制股东 会计稳健性 现金流量权 控制权和现金流量权的分离度
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申达集团自毁之谜 预览
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作者 张欣哲 《董事会》 2014年第9期60-62,共3页
2007年以来,江苏申达集团不断曝出受债务困扰的新闻,旗下两家上市公司中达股份、江苏申龙先后“卖壳”还债,最近更是涉债务担保被破产重整。申达集团为何会走到今天这步田地?
关键词 申达集团 2007年 债务困扰 上市公司 破产重整 债务担保 江苏 股份
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董事长任期:长期业绩的魔棒 预览
19
作者 尹林辉 《董事会》 2013年第8期45-47,共3页
过长的董事长任期增加了内部人控制的可能性,可能会助长董事长的政治诉求,损害股东的权益。同时,国有上市公司董事长与政府官员的联系越紧密,其被罢免的可能性就越小
关键词 董事长 长期业绩 任期 国有上市公司 内部人控制 政治诉求 政府官员 可能性
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媒体监督、所有权性质和权益资本成本 被引量:7
20
作者 黄璜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2013年第12期14-20,共7页
媒体监督在公司治理中所扮演的角色逐步引起学术界的广泛关注,但目前鲜有研究涉及媒体监督、所有权性质和权益资本成本之间的关系。本文以2007和2008年可获得相关信息的500个深沪A股非金融类上市公司的样本观察值为研究样本,考察媒体... 媒体监督在公司治理中所扮演的角色逐步引起学术界的广泛关注,但目前鲜有研究涉及媒体监督、所有权性质和权益资本成本之间的关系。本文以2007和2008年可获得相关信息的500个深沪A股非金融类上市公司的样本观察值为研究样本,考察媒体监督与权益资本成本之间的关系如何受公司所有权性质的影响。研究发现:(1)媒体关注程度越高的公司,权益资本成本越低;(2)媒体的负面报道与权益资本成本之间不存在明显的相关性;(3)媒体治理对非国有公司的治理效果要强于国有公司,即国有公司的国有性质会抑制媒体发挥降低权益资本成本的治理效果。 展开更多
关键词 媒体监督 权益资本成本 所有权性质 公司治理
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