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债权治理与盈余质量:来自中国证券市场的经验证据 被引量:13
1
作者 杨继伟 汪戎 陈红 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第9期75-82,共8页
以2007—2008年非金融类上市公司为样本,研究了债权治理与盈余质量之间的关系,得到以下研究结论:资产负债率与盈余质量显著负相关,短期资产负债率与盈余质量显著负相关,长期资产负债率与盈余质量呈现出不显著的正相关关系。进一步... 以2007—2008年非金融类上市公司为样本,研究了债权治理与盈余质量之间的关系,得到以下研究结论:资产负债率与盈余质量显著负相关,短期资产负债率与盈余质量显著负相关,长期资产负债率与盈余质量呈现出不显著的正相关关系。进一步研究后发现,短期债务融资是引发盈余质量恶化的主要原因,而长期债务融资虽然一定程度上改善了上市公司的盈余质量,但这种效果总的来说并不显著。此外,最终控制人的国有性质加剧了债务契约引发的盈余管理动机.恶化了盈余质量。 展开更多
关键词 债权治理 盈余质量 债务融资 经验证据
资本结构、债务结构与公司治理效率——对中国上市公司的经验分析 被引量:7
2
作者 朱明秀 封美霞 《财政研究》 CSSCI 北大核心 2007年第3期70-74,共5页
股权融资与债权融资是公司的两种融资手段,相应地股权治理和债权治理构成公司治理的两种重要形式。向企业投入股权资本的股东与向企业投入债务资本的债权人同是公司治理的主体,为维护自身利益他们都需要对经营者实施必要的约束和监督... 股权融资与债权融资是公司的两种融资手段,相应地股权治理和债权治理构成公司治理的两种重要形式。向企业投入股权资本的股东与向企业投入债务资本的债权人同是公司治理的主体,为维护自身利益他们都需要对经营者实施必要的约束和监督。虽然股权治理和债权治理的侧重点有别,但两者在公司治理体系中相辅相成缺一不可。近年来,我国资本市场更多关注的是股权治理,规范公司治理的制度安排着重于强化股东对经营者的监督和约束,而忽视了债务资本的投入者——债权人在公司治理中的作用。基于当前还不规范的资本市场、分割的股权结构以及国有股产权主体缺位等原因,我国上市公司股权治理效率不甚理想, 展开更多
关键词 公司治理效率 中国上市公司 资本结构 经验分析 债务结构 股权治理 公司治理体系 债权治理
上市公司债权治理的理论与实证研究 预览 被引量:5
3
作者 季爱华 《安徽工业大学学报:社会科学版》 2005年第4期 20-22,共3页
债权治理是公司治理的重要内容.加快债权市场建设,加大债权治理力度,完善主办银行的管理制度,是增强我国企业债权治理效率的主要途径.
关键词 上市公司 资本结构 债权治理 实证研究
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债权治理对企业投资效率的作用研究——来自中国上市公司的经验证据 被引量:12
4
作者 张亦春 李晚春 彭江 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第7期190-203,共14页
本文使用中国上市公司面板数据研究了紧缩货币政策下债权治理对企业投资效率的影响,结果表明,由于存在“预算软约束”,我国债权治理效果整体呈现不确定性,不能显著抑制上市企业的非效率投资。其深层次原因在于债权各构成部分的有效... 本文使用中国上市公司面板数据研究了紧缩货币政策下债权治理对企业投资效率的影响,结果表明,由于存在“预算软约束”,我国债权治理效果整体呈现不确定性,不能显著抑制上市企业的非效率投资。其深层次原因在于债权各构成部分的有效性不一致:商业信用的治理作用显著,但银行贷款、企业债券的治理作用不明显;短期债权的治理作用显著,而长期债权不明显。进一步研究发现,紧缩货币政策下债权治理效果均得到增强。因此,可通过加速资本市场法制建设、发展企业债券市场和推动银行业改革、规范货币操作以提高我国债权治理有效性。 展开更多
关键词 债权治理 投资效率 货币政策
论债权治理机制及其在我国的实践 被引量:3
5
作者 李武江 邵来安 《浙江工商大学学报》 2006年第4期 61-65,共5页
债权与公司治理机制的关系可从经营激励约束、收购兼并、相机控制和破产机制、监督机制等方面加以分析;造成我国公司债权治理功能弱化的原因主要有:真正意义上的债权主体并未形成;债权人与债务人之间未能建立起真正的信用关系;破产... 债权与公司治理机制的关系可从经营激励约束、收购兼并、相机控制和破产机制、监督机制等方面加以分析;造成我国公司债权治理功能弱化的原因主要有:真正意义上的债权主体并未形成;债权人与债务人之间未能建立起真正的信用关系;破产退出机制与相机控制失灵;债权治理缺乏相应的制度性保护和主办银行制度未能发挥应有作用等。强化债权治理须从打造国有商业银行独立金融人格等四方面采取相应对策。 展开更多
关键词 债权治理 公司治理机制 功能弱化 中国 监督机制 国有商业银行 公司资本结构
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试析自由现金流量在企业财务管理中的应用 被引量:1
6
作者 姜秀珍 陈俊芳 刘德强 《财贸研究》 北大核心 2002年第4期 64-67,共4页
本文解释了自由现金流量的内涵,在此基础上,不仅对自由现金流量在企业风险控制中的应用进行分析,并建立了综合坐标图,而且还利用自由现金流量假说剖析公司治理结构中存在的问题,并提出了解决思路.
关键词 自由现金流量 企业 财务管理 应用 公司治理机构 财务风险 债权治理 风险控制
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债权人与债权治理--基于利益相关者理论的探讨 预览 被引量:8
7
作者 吴婧 李萍 《江苏社会科学》 CSSCI 北大核心 2007年第6期 59-64,共6页
本文从利益相关者理论出发,通过分析企业利益相关者之一的债权人在公司治理中的地位和作用、债权人与企业的相关关系、以及债权人最为关心的偿债能力评价,提出符合国情的债权约束和保障机制,达到银企共同治理的目的。
关键词 利益相关者 债权治理 偿债能力评价
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上市公司债权治理对公司绩效影响的实证研究 被引量:9
8
作者 杨棉之 张中瑞 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2011年第3期57-60,共4页
资本结构通常被看成公司的治理机制,债权治理作为公司治理的一种重要方式,可以有效地抑制代理成本,提高上市公司治理效率。选取2008、2009年沪深300成分股为样本,采用多元回归分析法对上市公司债权治理与公司绩效的关系进行实证检验,结... 资本结构通常被看成公司的治理机制,债权治理作为公司治理的一种重要方式,可以有效地抑制代理成本,提高上市公司治理效率。选取2008、2009年沪深300成分股为样本,采用多元回归分析法对上市公司债权治理与公司绩效的关系进行实证检验,结果表明:当以不同的指标表示公司绩效时,债权对公司绩效的影响方向和影响程度不同,长期资本负债比率与公司绩效显著正相关。我国上市公司普遍存在着债权治理功能缺失或低效率,基于检验结果,上市公司应适当增大长期负债比例,优化公司资本结构,提高公司财务绩效。 展开更多
关键词 上市公司 债权治理 公司绩效
对我国企业债权治理效率增进途径的几点思考 预览
9
作者 刘彤 《新疆大学学报:社会科学版》 北大核心 2004年第3期 12-15,共4页
目前我国企业治理效率低下的主要原因之一是债权治理作用没有得到应有的发挥和重视,加强债权人控制、增进企业债权治理效率应成为完善企业治理的重点.本文认为,增进我国企业债权治理效率的可行途径主要包括三个方面,即加大债权治理作用... 目前我国企业治理效率低下的主要原因之一是债权治理作用没有得到应有的发挥和重视,加强债权人控制、增进企业债权治理效率应成为完善企业治理的重点.本文认为,增进我国企业债权治理效率的可行途径主要包括三个方面,即加大债权治理作用力度,硬化债权约束和强化债权控制,以及突出强调大债权人的治理功能. 展开更多
关键词 中国 企业治理 债权治理 融资结构 债权 债权结构
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全流通条件下上市公司的融资治理 预览 被引量:2
10
作者 万丛颖 《东北财经大学学报》 2007年第5期 53-55,共3页
股权分置改革为中国的资本市场带来新的秩序,但同时也给公司治理带来新的问题,即股权高度分散后可能引起的"内部人控制"问题.为了降低这一问题而引发的代理成本,可充分发挥债权融资和股权融资的治理效应,对管理者行为进行监控.本文将... 股权分置改革为中国的资本市场带来新的秩序,但同时也给公司治理带来新的问题,即股权高度分散后可能引起的"内部人控制"问题.为了降低这一问题而引发的代理成本,可充分发挥债权融资和股权融资的治理效应,对管理者行为进行监控.本文将从债权融资和股权融资的治理功能入手,将两者的治理功能进行比较,分析股权分置改革对我国资本市场的影响,并从公司治理的角度对我国全流通条件下上市公司的融资结构改进提出建议. 展开更多
关键词 全流通 债权治理 股权治理 内部人控制
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债权治理初探 预览 被引量:2
11
作者 朱静 《贵州大学学报:社会科学版》 2006年第2期 66-68,共3页
负债不仅是企业融通资金的一种方式,还具有公司治理功能。不同种类、期限、优先权的负债,其公司治理效率是不同的。债权治理是指企业债权人作为公司治理主体之一对企业实施的治理。债权治理的方式主要有合同治理、流动性治理和控制权... 负债不仅是企业融通资金的一种方式,还具有公司治理功能。不同种类、期限、优先权的负债,其公司治理效率是不同的。债权治理是指企业债权人作为公司治理主体之一对企业实施的治理。债权治理的方式主要有合同治理、流动性治理和控制权治理等。为了改善和提高我国公司治理效率,实现债权治理,应当建立有效的破产机制、推进国有商业银行的公司化改革、大力发展公司债券市场以及优化企业负债结构,创新负债融资工具等。 展开更多
关键词 债权治理 公司治理 负债结构 代理成本
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税收视角下资本结构对公司治理的影响研究 被引量:3
12
作者 贺伊琦 管永昊 《税务与经济》 CSSCI 北大核心 2009年第1期82-87,共6页
税法对股息和利息的不同税务处理原则,对公司的资本结构决策产生了影响;而股权融资和债权融资作为公司融资的两种手段。又形成了股权治理和债权治理这两种公司治理的主要形式。由此,税收影响资本结构的运行机理为:税收→资本结构→... 税法对股息和利息的不同税务处理原则,对公司的资本结构决策产生了影响;而股权融资和债权融资作为公司融资的两种手段。又形成了股权治理和债权治理这两种公司治理的主要形式。由此,税收影响资本结构的运行机理为:税收→资本结构→公司治理结构安排。考虑政府课税,股权治理着重解决政府和公司之间以及股东和经营者之间的利益冲突;债权治理着重解决政府和公司之间以及股东和债权人之间的利益冲突。虽然股权治理和债权治理的侧重点有别,但两者在公司治理体系中相辅相成、缺一不可。 展开更多
关键词 利益相关者 资本结构 公司治理 股权治理 债权治理
企业生命周期、债权治理和资产减值 被引量:5
13
作者 叶建芳 李丹蒙 唐捷 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2010年第9期26-36,共11页
文章基于企业现金流符号组合的信息构建企业生命周期的代理变量,在控制企业盈余管理等因素的影响之后,研究了企业生命周期、债权治理与资产减值的关系。文章的研究结果表明:企业的资产减值政策基本符合企业生命周期的规律,随着企业... 文章基于企业现金流符号组合的信息构建企业生命周期的代理变量,在控制企业盈余管理等因素的影响之后,研究了企业生命周期、债权治理与资产减值的关系。文章的研究结果表明:企业的资产减值政策基本符合企业生命周期的规律,随着企业生命周期从初创期和增长期经由成熟期向衰退期和淘汰期演化,计提的长期资产减值准备亦相应增加;企业负债的水平与其资产减值的计提正相关,并且在企业生命周期的后期,债权治理作用会更强,体现了债权人对于企业会计政策的重要影响。 展开更多
关键词 企业生命周期 现金流组合 债权治理 资产减值
金融发展、债权治理与投资效率 预览
14
作者 杨继伟 张云云 《会计之友》 北大核心 2019年第4期25-31,共7页
以我国沪深两市A股上市公司2011-2015年的数据为研究样本,实证考察了金融发展、债权治理对投资效率的影响。研究结果表明:金融发展与投资和托宾Q值敏感性正相关,金融发展能够提高投资效率;银行贷款、公司债券与投资和托宾Q值敏感性显著... 以我国沪深两市A股上市公司2011-2015年的数据为研究样本,实证考察了金融发展、债权治理对投资效率的影响。研究结果表明:金融发展与投资和托宾Q值敏感性正相关,金融发展能够提高投资效率;银行贷款、公司债券与投资和托宾Q值敏感性显著正相关,银行贷款与公司债券显著改善了投资效率,而商业信用对投资效率没有影响。进一步研究发现,随着金融发展水平的提高,公司债券对投资效率的正向作用受到削弱,而商业信用对投资效率的负面作用凸显。本研究对于提高金融发展水平、强化债权治理有较强的政策建议. 展开更多
关键词 金融发展 债权治理 投资效率
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破产威胁视角的债权治理与大股东掏空抑制 预览
15
作者 何融 刘少波 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2018年第5期83-100,共18页
我国上市公司大股东掏空现象较为普遍,探索抑制大股东掏空的机制对于保护中小股东利益、促进我国证券市场发展需要从债权治理方面作深入研究。由于长期以来我国债务融资“软约束”的存在,债权治理在约束大股东掏空中的作用很少受到关注... 我国上市公司大股东掏空现象较为普遍,探索抑制大股东掏空的机制对于保护中小股东利益、促进我国证券市场发展需要从债权治理方面作深入研究。由于长期以来我国债务融资“软约束”的存在,债权治理在约束大股东掏空中的作用很少受到关注,从破产威胁以及大股东掏空成本的角度分析债权治理抑制大股东掏空的机制,运用我国上市公司数据进行实证考察,结果表明:(1)债权治理能够降低大股东的资金占用行为,但是不同主体及不同期限的债权治理对大股东掏空的抑制作用存在差别,即银行借款的抑制作用最弱、商业信用最强、发行债券介于前二者之间,短期债权的抑制作用要弱于长期债权;(2)债权相机治理机制不仅与债务合同本身所具有的“硬约束”特征有关,而且与债权治理的主体类型和债权的期限相关。 展开更多
关键词 大股东掏空 债权治理 破产威胁 相机治理
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银行公司治理:现存问题与制度重构 被引量:2
16
作者 隋平 《云南社会科学》 CSSCI 北大核心 2013年第6期61-65,共5页
在银行中,利益冲突的范围不同于一般的工商企业,但是,一直以来银行的公司治理制度并没有给予银行中特别的利益冲突以特别关注。美国2007-2009年的金融危机表明,有必要调整和改革银行的公司治理结构。银行功能的社会公益性和银行中... 在银行中,利益冲突的范围不同于一般的工商企业,但是,一直以来银行的公司治理制度并没有给予银行中特别的利益冲突以特别关注。美国2007-2009年的金融危机表明,有必要调整和改革银行的公司治理结构。银行功能的社会公益性和银行中特殊的利益冲突以及其他特点使得在构建银行的公司治理结构时,不能简单地套用普通公司的治理模式,而要在股权治理、债权治理和监管治理之间寻求平衡。 展开更多
关键词 银行公司治理 利益冲突 股权治理 债权治理 监管治理
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银行公司治理:基于债权治理的研究 预览 被引量:2
17
作者 马君潞 郭威 国娇 《山西财经大学学报》 CSSCI 2007年第10期 104-108,共5页
以银行公司治理与传统公司治理的不同作为切入点,对银行债权治理的特殊性进行分析,认为银行的债权治理缺失和监管问题正是由这些特殊性所引起的。针对这些问题,根据相关的公司治理理论,提出政府的行政干预和保护是商业银行债权治理... 以银行公司治理与传统公司治理的不同作为切入点,对银行债权治理的特殊性进行分析,认为银行的债权治理缺失和监管问题正是由这些特殊性所引起的。针对这些问题,根据相关的公司治理理论,提出政府的行政干预和保护是商业银行债权治理机制缺失的根本原因,应当建立合理的内部制约机制和完善的外部监管体系,以改进商业银行的公司治理。 展开更多
关键词 银行公司治理 债权治理 政府监管 市场监管
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债务融资治理效应的实证评析 预览 被引量:1
18
作者 张立达 蔺晓杰 马玉刚 《技术经济与管理研究》 2008年第1期 93-95,共3页
债务融资对于降低公司代理人成本、传达公司质量信号和争夺公司控制权都具有重要的债权治理作用。通过对近期债务融资治理实证研究成果进行的梳理和分析表明,包括中国在内的发展中国家普遍存在着债务融资治理功能缺失或低效率。由于该... 债务融资对于降低公司代理人成本、传达公司质量信号和争夺公司控制权都具有重要的债权治理作用。通过对近期债务融资治理实证研究成果进行的梳理和分析表明,包括中国在内的发展中国家普遍存在着债务融资治理功能缺失或低效率。由于该结论是基于财务杠杆作为唯一治理变量得出的,使其对于债务融资治理低效率的原因解释不够充分。今后应重视债权与股权治理的互动关系以及财务杠杆的内生性等问题的研究。 展开更多
关键词 债权治理 财务杠杆 治理效率
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我国上市公司绩效影响因素实证研究——来自管理者自利与债权治理的初步证据 被引量:2
19
作者 刘学华 《特区经济》 北大核心 2008年第10期112-114,共3页
本文以我国证券市场1998~2006年上市公司为样本,在控制其他变量的影响后,研究发现管理者自利与债权治理均显著地负向影响上市公司经营绩效。由此得到的改善我国上市公司经营绩效的两个启示:一是加强对管理者的约束,有效激励管理者;二... 本文以我国证券市场1998~2006年上市公司为样本,在控制其他变量的影响后,研究发现管理者自利与债权治理均显著地负向影响上市公司经营绩效。由此得到的改善我国上市公司经营绩效的两个启示:一是加强对管理者的约束,有效激励管理者;二是完善债权治理,使债权对企业管理者形成“硬约束”。 展开更多
关键词 绩效 管理者自利 债权治理
企业治理效率增进的作用分析——基于股权治理与债权治理角度 预览
20
作者 恩佳 《技术与市场》 2008年第11期 43-45,共3页
本文通过分析阐释治理效率的内涵,进一步比较债权契约和股权契约这两种融资方式在企业治理方面的不同作用,认为当前我国企业治理效率增进的关键在于强化债权控制,重视债权治理作用。
关键词 企业治理 债权治理 股权治理 治理效率
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