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上市公司变更募集资金投向动因研究 被引量:80
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作者 张为国 翟春燕 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第7期 19-24,共6页
本文以1999~2001年进行过融资的729家上市公司为样本,研究了变更募集资金投向的动因.本文试图说明众多的上市公司没有按当初招(配)股说明书上的项目进行投资,而是变更募集资金投向或是宁愿持有更多的现金的原因.实证结果表明,变更募集... 本文以1999~2001年进行过融资的729家上市公司为样本,研究了变更募集资金投向的动因.本文试图说明众多的上市公司没有按当初招(配)股说明书上的项目进行投资,而是变更募集资金投向或是宁愿持有更多的现金的原因.实证结果表明,变更募集资金投向的几率和程度与公司的规模、长期投资显著负相关;与公司持有的关联交易、闲置资金及股权集中度显著正相关.本文的研究结果为管理层加强监管、完善公司治理结构、保护中小投资者利益及提高投资效率等提供了实证参考. 展开更多
关键词 上市公司 募集资金变更 公司规模 关联交易 股权集中度 公司治理结构 中小投资者 中国
不同公司规模下现金流量对投资决策影响的实证研究 预览 被引量:35
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作者 全林 姜秀珍 陈俊芳 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期 355-358,共4页
根据现代公司金融理论,在公司投资模型中引进融资因素,研究了不同规模公司投资与现金流量的关系,并探讨了不同公司规模投资决策行为的差异.实证研究发现,大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司.动因检验的结果表明,大规模... 根据现代公司金融理论,在公司投资模型中引进融资因素,研究了不同规模公司投资与现金流量的关系,并探讨了不同公司规模投资决策行为的差异.实证研究发现,大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司.动因检验的结果表明,大规模公司投资依赖于现金流量源于信息不对称理论,小规模公司投资依赖于现金流量源于自由现金流量的代理成本理论. 展开更多
关键词 公司规模 投资 信息不对称理论 现金流量代理成本理论
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资本结构影响因素和双向效应动态模型——来自中国上市公司面板数据的新证据 被引量:29
3
作者 肖作平 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2004年第2期98-103,共6页
双向效应动态模型研究表明,宏观经济因素、交易成本、产生内部资源能力、公司规模、资产流动性、资产有形性、成长性等因素显著地影响资本结构决策。
关键词 资本结构 双向效应动态模型 中国 上市公司 面板数据 资产结构 公司规模 资产流动性
组织文化与公司绩效关系的实证研究 被引量:29
4
作者 张旭 武春友 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第3期 50-54,共5页
组织文化是企业的无形资源,对形成竞争优势具有重要的作用。本文应用实证研究的方法.对组织文化与公司绩效的关系进行了实证研究。研究结果显示,组织文化与公司绩效具有显著的正相关关系,公司规模对组织文化与公司绩效的关系具有调... 组织文化是企业的无形资源,对形成竞争优势具有重要的作用。本文应用实证研究的方法.对组织文化与公司绩效的关系进行了实证研究。研究结果显示,组织文化与公司绩效具有显著的正相关关系,公司规模对组织文化与公司绩效的关系具有调节作用,小企业文化与绩效的关系更强,而行业类型对其关系没有调节作用。 展开更多
关键词 组织文化 公司绩效 行业类型 公司规模
信息不对称与权益资本成本 预览 被引量:22
5
作者 雷东辉 王宏 《会计之友》 北大核心 2005年第7期 70-71,共2页
信息不对称程度影响股东对投资回报的心理预期.如果控制了公司规模与风险因素,在信息披露水平、股权分置与权益资本成本之间建立了多元回归模型,其结果显示的信息披露水平较低、股权分置程度较严重时,则权益资本成本会相应较高.这一理... 信息不对称程度影响股东对投资回报的心理预期.如果控制了公司规模与风险因素,在信息披露水平、股权分置与权益资本成本之间建立了多元回归模型,其结果显示的信息披露水平较低、股权分置程度较严重时,则权益资本成本会相应较高.这一理念有助于控股股东和管理层积极地披露信息,主动地减少信息垄断和控制.笔者认为,政府对信息揭示的管制及对股权分置的有效控制对于提高资本市场效率乃至增进全社会福利具有现实意义. 展开更多
关键词 权益资本成本 信息不对称 多元回归模型 股权分置 资本市场效率 信息披露 心理预期 投资回报 风险因素 公司规模 控股股东 信息垄断 社会福利 有效控制 信息揭示 管理层 水平 管制
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中美两国上市公司高管薪酬决定因素比较研究 预览 被引量:23
6
作者 万媛媛 井润田 刘玉焕 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第2期 100-110,152,共12页
选取中国深沪两市1999年到2003年4430家上市公司和美国纽约交易所1999到2002年6907家上市公司进行实证比较,在确定了中国上市公司高管薪酬的主要决定因素的基础上,与美国上市公司高管薪酬进行比较。结果表明,公司规模、公司绩效、股... 选取中国深沪两市1999年到2003年4430家上市公司和美国纽约交易所1999到2002年6907家上市公司进行实证比较,在确定了中国上市公司高管薪酬的主要决定因素的基础上,与美国上市公司高管薪酬进行比较。结果表明,公司规模、公司绩效、股权特征是决定高管薪酬的主要因素;它们对于两国上市公司高管薪酬的影响是有区别的;探究了造成这种差异的原因并提出了对于中国上市公司高管薪酬政策设计的指导性建议和以后研究的方向。 展开更多
关键词 高层管理团队 高管薪酬 公司规模 公司绩效 股权特征 比较研究
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中国制造业企业技术创新的障碍与对策——基于江苏省制造业企业问卷调查的实证分析 预览 被引量:22
7
作者 安同良 方艳 卢多维克·阿尔科塔 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2005年第7期 41-46,共6页
在对江苏省制造业企业进行大规模问卷深入调查的基础上,从企业的所有制、企业规模以及行业等角度,以行为数据为基础深入分析中国制造业企业技术创新的障碍因素表明:企业技术创新障碍因素中排在前两位的均为人才、能力,已经不再是资金问... 在对江苏省制造业企业进行大规模问卷深入调查的基础上,从企业的所有制、企业规模以及行业等角度,以行为数据为基础深入分析中国制造业企业技术创新的障碍因素表明:企业技术创新障碍因素中排在前两位的均为人才、能力,已经不再是资金问题,而是知识问题--缺乏创新型人才和技术创新能力成为技术创新的主要障碍,这为破解中国制造业企业技术创新的障碍找到了关键突破口. 展开更多
关键词 技术创新 企业技术能力 公司所有制 公司规模 创新障碍
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中国上市公司规模与债务融资关系的实证研究 被引量:26
8
作者 周勤 徐捷 程书礼 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第8期41-55,共15页
本文将中国上市公司规模作为解释变量,在控制行业因素与其他主要公司特征的情况下建立模型,利用中国上市公司的财务数据,对中国上市公司规模与债务融资关系进行描述性和回归性实证研究,发现两者之间存在着正相关关系。即公司规模的... 本文将中国上市公司规模作为解释变量,在控制行业因素与其他主要公司特征的情况下建立模型,利用中国上市公司的财务数据,对中国上市公司规模与债务融资关系进行描述性和回归性实证研究,发现两者之间存在着正相关关系。即公司规模的规模越大,公司的债务融资越多,为中国上市公司规模与公司债务融资的关系提供一个经验性的结论。 展开更多
关键词 融资结构 外源融资 公司规模 债务融资
我国房地产上市公司资本结构的实证研究 被引量:5
9
作者 杨华 杨琼 《福建行政学院福建经济管理干部学院学报》 2004年第2期 58-61,共4页
针对我国目前房地产泡沫膨胀可能波及金融安全的现状,提出了如何优化房地产业资本结构的问题,并根据2000~2002年深沪两地A股房地产上市公司资料,对我国房地产企业上市公司的资产负债率与公司规模、经营业绩之间的相关关系以及资本结构... 针对我国目前房地产泡沫膨胀可能波及金融安全的现状,提出了如何优化房地产业资本结构的问题,并根据2000~2002年深沪两地A股房地产上市公司资料,对我国房地产企业上市公司的资产负债率与公司规模、经营业绩之间的相关关系以及资本结构效应进行了实证分析,并提出相关的建议. 展开更多
关键词 房地产业 上市公司 资本结构 实证分析 经营业绩 公司规模 财务杠杆
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农业类上市公司资本结构的影响因素实证研究 预览 被引量:17
10
作者 柳松 《经济问题探索》 北大核心 2005年第5期 80-83,共4页
本文以我国沪深交易所的农业类上市公司为对象,运用主成分分析法和多元回归分析法,实证研究了公司的控股股东结构、公司规模、盈利能力、成长性、资产结构、股权流通性、收入变异程度、非负债税盾和所得税等与其资本结构之间的关系,得... 本文以我国沪深交易所的农业类上市公司为对象,运用主成分分析法和多元回归分析法,实证研究了公司的控股股东结构、公司规模、盈利能力、成长性、资产结构、股权流通性、收入变异程度、非负债税盾和所得税等与其资本结构之间的关系,得出了公司的盈利能力与其短期负债对总资产账面价值的比值和总负债对总资产账面价值的比值呈显著负相关等六个重要结论. 展开更多
关键词 实证研究 公司资本结构 影响因素 农业类上市公司 多元回归分析法 主成分分析法 盈利能力 账面价值 股权流通性 股东结构 公司规模 资产结构 短期负债 总资产 交易所 成长性 所得税 负相关 比值 控股 收入 税盾
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独立董事、监事会与现代公司监督机制的选择 被引量:12
11
作者 矫健 《当代法学》 2002年第2期 58-63,共6页
现代公司的基本特征是出资人股权与公司法人财产权的分离。股东投资入股后,他只享有股权,失去了对财产的控制权。公司可以独立支配股东投入的财产,公司具有独立的法人资格。由于市场的迅猛发展。公司规模巨大,经营管理极具复杂,必... 现代公司的基本特征是出资人股权与公司法人财产权的分离。股东投资入股后,他只享有股权,失去了对财产的控制权。公司可以独立支配股东投入的财产,公司具有独立的法人资格。由于市场的迅猛发展。公司规模巨大,经营管理极具复杂,必须由专业人士管理公司。才能保证公司的生. 展开更多
关键词 管理公司 股权 独立董事 投资入股 监事会 公司规模 出资人 财产权 支配股东 公司法人
公司规模与信息披露的交易量反应 预览 被引量:15
12
作者 陈晓 陈淑燕 《中国管理科学》 CSSCI 2002年第6期 36-39,共4页
本研究以年报信息披露为事件,考察了交易量反应的公司规模效应.我们的统计分析和统计检验结果表明,与国外发达市场一样,我国股票市场对信息披露不仅在反应大小上与公司规模负相关,而且在持久性上也与公司规模负相关.这意味着市场对不同... 本研究以年报信息披露为事件,考察了交易量反应的公司规模效应.我们的统计分析和统计检验结果表明,与国外发达市场一样,我国股票市场对信息披露不仅在反应大小上与公司规模负相关,而且在持久性上也与公司规模负相关.这意味着市场对不同规模公司的信息披露反应是不相同的,小公司的信息披露含量高于大公司. 展开更多
关键词 公司规模 信息披露 交易量 年报 意外盈余 股票市场 上市公司
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我国上市公司环境信息披露影响因素研究——基于沪市170家上市公司的实证研究 预览 被引量:28
13
作者 郑春美 向淳 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2013年第12期98-102,共5页
以沪市170家重度环境污染行业上市公司为样本,对上市公司近3年的环境信息披露程度及影响因素进行了实证研究。结果显示,虽然我国上市公司环保意识不断增强,但环境信息披露总体状况较差。其中,公司规模、公司负债程度和媒体关注度对上市... 以沪市170家重度环境污染行业上市公司为样本,对上市公司近3年的环境信息披露程度及影响因素进行了实证研究。结果显示,虽然我国上市公司环保意识不断增强,但环境信息披露总体状况较差。其中,公司规模、公司负债程度和媒体关注度对上市公司环境信息披露有显著影响,而盈利能力对环境信息披露的影响不显著。因此,扩大公司规模、加大社会媒体和审计监督力度能有效促进相关公司进行环境信息披露。 展开更多
关键词 环境信息披露 公司规模 盈利能力 负债程度 媒体关注度
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行政垄断、公司规模与CEO权力薪酬 被引量:27
14
作者 王雄元 何捷 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2012年第11期33-38,共6页
由于国有企业CEO薪酬由国资委决定,CEO权力无法影响自身薪酬,因此国有企业CEO薪酬可能并不适用管理层权力假说,但现有文献结论并非如此。规模、行政垄断以及业绩是高管薪酬契约最主要的决定因素,管理层权力对其影响较弱,因此仅仅... 由于国有企业CEO薪酬由国资委决定,CEO权力无法影响自身薪酬,因此国有企业CEO薪酬可能并不适用管理层权力假说,但现有文献结论并非如此。规模、行政垄断以及业绩是高管薪酬契约最主要的决定因素,管理层权力对其影响较弱,因此仅仅在回归中控制行业、规模、所有制等因素,所得结论可能并不稳健。本文以2007-2010年间4277个A股上市公司为样本的研究发现:在控制行政垄断与规模因素后,非国有企业CEO权力与CEO薪酬显著正相关,而国有企业CEO权力与CEO薪酬不符合管理层权力假说。本文研究有助于丰富薪酬管理层权力假说,有助于理解CEO权力在薪酬决定中的作用。 展开更多
关键词 行政垄断 公司规模 CEO权力 CEO薪酬
盈余管理对资本结构的影响——中国上市公司的实证分析 被引量:11
15
作者 高大为 魏巍 《南开管理评论》 CSSCI 2004年第6期 67-72,共6页
MM定理开创了研究现代企业融资行为和资本结构管理的先河,国外诸多学者研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长能力、公司业绩、财务困境成本等因素影响资本结构的选择,但是上述研究都没有考虑上市公司盈余管理的影响,本文的创... MM定理开创了研究现代企业融资行为和资本结构管理的先河,国外诸多学者研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长能力、公司业绩、财务困境成本等因素影响资本结构的选择,但是上述研究都没有考虑上市公司盈余管理的影响,本文的创新之处在于研究上述影响因素的同时引入盈余管理作为资本结构的解释变量,选取中国上市公司作为样本进行实证分析,得出了中国上市公司盈余管理与资本结构负相关,资产结构与资本结构正相关,公司规模指数与资本结构正相关,非债务税盾与资本结构负相关,公司成长指数与资本结构正相关等结论. 展开更多
关键词 资本结构 中国 盈余管理 上市公司 公司规模 资产结构 实证分析 结论 负相关 正相关
中国证券市场的投资者情绪研究 被引量:25
16
作者 池丽旭 庄新田 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期79-87,共9页
从行为金融学角度,以2004年1月~2008年6月中国证券市场基金和股票的交易数据为研究样本,采用面板数据模型和动态组合分析方法系统考察中国投资者情绪与股票收益率、股票的市场关注程度、公司规模之间的联系。通过建立基于资金流量的投... 从行为金融学角度,以2004年1月~2008年6月中国证券市场基金和股票的交易数据为研究样本,采用面板数据模型和动态组合分析方法系统考察中国投资者情绪与股票收益率、股票的市场关注程度、公司规模之间的联系。通过建立基于资金流量的投资者情绪指标,详细探讨投资者情绪对不同股票收益率变化的敏感性,揭示投资者情绪的形成原因、影响因素及其变化趋势。研究结果表明,股票收益率的波动随着投资者情绪的提高而增强;市场关注度越高的股票,投资者赋予的情绪越低;投资者对股票的情绪波动随着公司规模的增加而减弱。实证检验的结果验证了投资者情绪在中国股票市场中的重要作用,因此关于证券市场投资者情绪运行模式的研究对于中国资本市场泡沫的预警、监管机构制定政策都具有现实意义。 展开更多
关键词 投资者情绪 股票收益率 市场关注度 公司规模
外部融资、企业规模与上市公司技术创新 被引量:26
17
作者 周方召 符建华 仲深 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2014年第3期116-122,共7页
本文运用OrderedProbit模型考察了外部融资、公司规模与上市公司技术创新之间的关系,并进一步探讨了外部金融发展和外部融资对于不同规模企业技术创新的影响差异。采用手工收集整理的广义技术创新变量来衡量公司的技术创新程度,通过... 本文运用OrderedProbit模型考察了外部融资、公司规模与上市公司技术创新之间的关系,并进一步探讨了外部金融发展和外部融资对于不同规模企业技术创新的影响差异。采用手工收集整理的广义技术创新变量来衡量公司的技术创新程度,通过对微观层面的2007--2010年间中国A股上市公司数据的实证研究,得到如下结论:更为便利的外部融资对于上市公司技术创新有显著积极影响,而企业规模和技术创新之间则呈现倒U型关系,金融发展和外部融资对较小规模公司的技术创新有更为明显的正向影响。 展开更多
关键词 外部融资 公司规模 技术创新
股票交易量对年报盈余信息反应的实证研究 预览 被引量:7
18
作者 张庆翠 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第6期 44-48,共5页
利用事件研究方法,从交易量反应的视角检验了1999-2001年度的市场交易量与年报中的盈余信息以及能够预示年报信息提前泄漏程度的公司规模之间的相关关系.实证结果发现1999年度,非预期盈余与超常交易量之间并不存在显著的相关关系,而公... 利用事件研究方法,从交易量反应的视角检验了1999-2001年度的市场交易量与年报中的盈余信息以及能够预示年报信息提前泄漏程度的公司规模之间的相关关系.实证结果发现1999年度,非预期盈余与超常交易量之间并不存在显著的相关关系,而公司规模与超常交易量之间存在显著的正相关关系;2000年度及2001年度,年报中公司非预期盈余越大,市场的超常交易量反应越强烈,且市场对非预期盈余为负的信息更敏感;2001年度的公司规模与超常交易量之间呈现出显著的负相关关系.深刻表明我国股市及投资者日趋成熟,关注内在价值的投资理念正逐渐被市场选择. 展开更多
关键词 年报 非预期盈余 超常交易量 公司规模 实证研究 公司
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政治关联与企业绩效:促进还是抑制?——来自中国上市公司资本结构视角的分析 被引量:23
19
作者 田利辉 叶瑶 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2013年第6期89-100,共12页
政治关联在我国上市公司中较为普遍,是企业谋求更多利益和获得额外“保护”的方式之一。一些学者认为政治关联能够缓解企业融资约束和增加企业银行贷款。但是,我们认为,政治关联带来的融资约束弱化,并不一定能够提升企业绩效。通过... 政治关联在我国上市公司中较为普遍,是企业谋求更多利益和获得额外“保护”的方式之一。一些学者认为政治关联能够缓解企业融资约束和增加企业银行贷款。但是,我们认为,政治关联带来的融资约束弱化,并不一定能够提升企业绩效。通过实证分析上市公司大样本数据,本文发现政治关联能够缓解融资约束,强化公司绩效对负债比率的敏感性。比较具有相同负债率的企业,我们发现政治关联和企业绩效之间在总体上呈现正相关关系。然而,政治关联和民营控股小公司的企业绩效之间却为负相关关系;在这类企业中,政治关联虽然能够带来融资便利,但是并不能提升公司价值。政治关联扭曲着我国企业的行为。 展开更多
关键词 政治关联 资本结构 实际控制人 公司规模 公司价值
董事会规模与公司价值关系的进一步检验——基于公司规模门槛效应的分析 被引量:16
20
作者 余怒涛 沈中华 +1 位作者 黄登仕 刘孟晖 《中国会计评论》 CSSCI 2008年第3期 237-254,共18页
对于董事会规模与公司价值之间的关系.以往的研究得出了完全不同的两种结论.分析原因可能是因为公司在确定董事会规模时很大程度上取决于公司规模大小。本研究通过检验发现.公司规模对董事会规模具有门槛效果.通过使用门槛自回归模... 对于董事会规模与公司价值之间的关系.以往的研究得出了完全不同的两种结论.分析原因可能是因为公司在确定董事会规模时很大程度上取决于公司规模大小。本研究通过检验发现.公司规模对董事会规模具有门槛效果.通过使用门槛自回归模型可以更好地解释董事会规模和公司价值之间的关系,实证研究的结果表明.在公司规模相对较小的门槛区间.董事会规模和公司价值之间存在显著的正相关关系.而在公司规模较大的门槛区间.董事会规模与公司价值之间的关系在统计上不显著.但符号上表现为负相关关系。 展开更多
关键词 董事会规模 公司价值 公司规模 门槛自回归模型
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