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祛魅金融衍生品
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作者 荣蓉 王亚亚 章蔓菁 《中国外汇》 2019年第6期30-37,共8页
衍生品作为管理风险的天然工具,对于不断参与全球化、国际化发展的中资企业的风险管理,具有不可或缺的作用。当前,在深刻了解衍生品特性、合理运用不同衍生品工具、构建完善的企业内部管控体系与考评机制等方面,中资企业仍需补足短板。
关键词 金融衍生品 风险敞口 外汇衍生品 衍生品合约 套期保值 汇率波动 外汇风险管理 中资企业 期货业务 套期会计 交易员 交易策略
“外汇衍生交易+”模式在当前市场形势下的创新与应用 预览
2
作者 胡潇予 《中国货币市场》 2019年第10期40-43,共4页
当前人民币汇率的双向波动,催生了市场主体针对汇率敞口避险套保的需求,也推动外汇衍生品市场进入一个快速发展期。但外汇衍生品极少存在于孤立的市场需求中,常与国际结算、贸易融资等业务的发展相辅相成,因此“外汇衍生交易+”业务将... 当前人民币汇率的双向波动,催生了市场主体针对汇率敞口避险套保的需求,也推动外汇衍生品市场进入一个快速发展期。但外汇衍生品极少存在于孤立的市场需求中,常与国际结算、贸易融资等业务的发展相辅相成,因此“外汇衍生交易+”业务将是未来外汇业务应用中的重要方向,在帮助市场主体实现资金结算融通及汇率避险套保等多重目标的同时,也可助推国内商业银行在国际金融领域的改革、创新与发展。 展开更多
关键词 国际金融领域 市场主体 外汇业务 国际结算 多重目标 贸易融资 双向波动 外汇衍生品
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掉期曲线全线贴水期权波动率“微笑”不再——2018年人民币外汇衍生品市场回顾及展望 预览
3
作者 徐伟 韩辉 《中国货币市场》 2019年第1期32-36,共5页
2018年,受贸易战爆发、中美货币政策分道扬镳的影响,中美货币资金利差不断收窄直至倒挂,人民币外汇掉期曲线转为全线贴水,交易逻辑、买卖主体发生转变,呈现出期限利差大幅收窄、波动加大、趋势性增强等特征。人民币外汇期权波动率亦先... 2018年,受贸易战爆发、中美货币政策分道扬镳的影响,中美货币资金利差不断收窄直至倒挂,人民币外汇掉期曲线转为全线贴水,交易逻辑、买卖主体发生转变,呈现出期限利差大幅收窄、波动加大、趋势性增强等特征。人民币外汇期权波动率亦先涨后跌再转涨,波动率“微笑”不再。展望未来,掉期点有进一步回落的可能,人民币期权波动率曲面也可能回归微笑形态。 展开更多
关键词 外汇衍生品 外汇期权 “微笑” 波动率 人民币 市场回顾 掉期 展望
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关注大湾区融合中汇率避险新风向
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作者 陈国松 车欣欣 《中国外汇》 2019年第17期53-55,共3页
目前在大湾区内银行机构可按照相关规定开展人民币即远期外汇交易业务,以及与人民币相关的衍生品业务。这一举带动了以中国香港为首的境外外汇衍生品交易量,市场出现了汇率避险境外化现象。为应对这一市场需求,境内银行可引导企业合理... 目前在大湾区内银行机构可按照相关规定开展人民币即远期外汇交易业务,以及与人民币相关的衍生品业务。这一举带动了以中国香港为首的境外外汇衍生品交易量,市场出现了汇率避险境外化现象。为应对这一市场需求,境内银行可引导企业合理分配境内外汇率避险业务量,同时加强境内外联动汇率避险产品的研发,以应对市场变化。 展开更多
关键词 避险 汇率 外汇交易业务 外汇衍生品 风向 银行机构 市场需求 中国香港
汇率弹性增加,企业做好准备了吗?——对中国企业汇率避险现状的数据考察 预览
5
作者 管涛 《中国货币市场》 2019年第8期6-11,共6页
文章基于国家外汇管理局公布的外汇市场交易和银行代客结售汇统计数据,分析国内企业的汇率避险现状。指出“8.11”汇改以来中国境内外汇衍生品交易的活跃度增加,但国内企业运用汇率避险工具的程度依然偏低。这既反映了国内企业汇率风险... 文章基于国家外汇管理局公布的外汇市场交易和银行代客结售汇统计数据,分析国内企业的汇率避险现状。指出“8.11”汇改以来中国境内外汇衍生品交易的活跃度增加,但国内企业运用汇率避险工具的程度依然偏低。这既反映了国内企业汇率风险意识较弱的问题,也反映了因为国内金融市场深度广度不足,以及金融管理政策原因导致的交易成本偏高,抑制了企业汇率避险的积极性。 展开更多
关键词 国内金融市场 金融管理 汇率避险 风险意识 外汇衍生品 汇率弹性 国家外汇管理局 深度广度
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企业在办理人民币外汇衍生品业务中落实风险中性原则存在的问题及建议 预览
6
作者 谭薇 《金融经济》 2019年第10期191-192,共2页
2018年以来人民币汇率呈现宽幅波动,双向波动对企业的汇兑损益造成很大影响,涉外企业面临着汇率风险管理的挑战。外汇衍生品作为外汇风险管理的主要工具之一,妥善运用能够帮助企业更好应对日益复杂的外汇市场波动并减少汇率波动损失。
关键词 汇率风险管理 外汇衍生品 人民币汇率 涉外企业 中性原则 业务 外汇风险管理 汇率波动
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外汇风险对冲与企业财务困境:缓解还是恶化? 预览
7
作者 赵峰 王嘉怡 李春兵 《会计之友》 北大核心 2019年第20期142-146,共5页
随着“一带一路”建设的推进,中国企业跨境投资日益频繁,而汇率波动风险也更加凸显。北京市是“一带一路”的起点城市,其海外投资企业通过使用外汇衍生品来管控汇率风险。然而,外汇风险对冲是缓解还是恶化了企业的财务困境?以2007—201... 随着“一带一路”建设的推进,中国企业跨境投资日益频繁,而汇率波动风险也更加凸显。北京市是“一带一路”的起点城市,其海外投资企业通过使用外汇衍生品来管控汇率风险。然而,外汇风险对冲是缓解还是恶化了企业的财务困境?以2007—2016年北京海外企业为例,研究发现:外汇风险对冲能显著缓解企业的财务困境,而过高的股权制衡度会抑制外汇风险对冲的缓解作用,相比于低成长性企业,高成长性企业的风险对冲对财务困境的影响作用更大。进一步研究发现,外汇风险对冲对财务困境的缓解作用在高跨境投资额企业和国有企业中更为显著,而“四大”的严格审计会降低风险对冲的缓解作用。最后提出了相关政策建议。 展开更多
关键词 跨境投资企业 外汇风险对冲 财务困境 外汇衍生品
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基于汇率风险管理的跨境电商第三方支付2.0模式研究
8
作者 马述忠 程泉 +1 位作者 张秀豪 郭继文 《浙江树人大学学报》 2019年第3期29-35,42共8页
自"8·11"汇改与人民币"入篮"以来,我国终结了此前10年人民币兑美元累计33%的升值,双向波动幅度加大。近年来,"英国脱欧""中美贸易摩擦"等黑天鹅事件,加剧了人民币汇率的不稳定性。随着跨... 自"8·11"汇改与人民币"入篮"以来,我国终结了此前10年人民币兑美元累计33%的升值,双向波动幅度加大。近年来,"英国脱欧""中美贸易摩擦"等黑天鹅事件,加剧了人民币汇率的不稳定性。随着跨境电子商务的快速发展,我国跨境电商第三方支付方兴未艾,然而汇率的波动加大了跨境电商卖家的汇兑损失风险。文章阐述传统跨境电商第三方支付模式,并以跨境收付款公司寻汇为例,提出利用金融衍生品进行汇率风险管理而形成的跨境电商第三方支付2.0模式及改进建议,以减少卖家收款过程中的汇兑损失。 展开更多
关键词 跨境电商 第三方支付 汇率风险管理 外汇衍生品
外汇衍生品套期保值与投机--公司所有权属性、交易特征及会计效果实证研究
9
作者 刘任帆 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期58-64,共7页
本文在科学区分套期保值与投机的基础上,对比研究了外汇衍生品套期保值与投机公司的所有权属性和交易特征,实证发现套期保值组公司外汇衍生品交易损益显著差于投机组公司,套期保值组公司的衍生品交易损益低尾部分长于投机组公司。作者... 本文在科学区分套期保值与投机的基础上,对比研究了外汇衍生品套期保值与投机公司的所有权属性和交易特征,实证发现套期保值组公司外汇衍生品交易损益显著差于投机组公司,套期保值组公司的衍生品交易损益低尾部分长于投机组公司。作者认为无论是套期保值还是投机,衍生品交易方向失败都会给公司带来损失,国务院国资委的规定在控制国有企业投机风险的同时也抑制了企业把握市场涨跌趋势和承担风险的积极性。建议股东除了关注企业到底是在从事套期保值还是投机以外,还应该考察衍生品交易给企业创造的利润大小和一旦交易方向失败企业的资金承受能力和风险控制准备措施。 展开更多
关键词 套期保值 投机 外汇衍生品 会计效果
掉期曲线陡峭化加剧,期权避险作用突出--人民币外汇衍生品市场回顾与展望 预览
10
作者 李旭 黄冰洁 《中国货币市场》 2019年第7期27-31,共5页
文章回顾分析指出,2019年上半年,中美利差走势及长期限套保交易需求引导境内美元人民币掉期价格走势,而外汇期权市场贬值预期已形成,市场积极运用期权来对冲特定时点风险,未来人民币双向波动或将进一步扩大,境内掉期曲线和人民币外汇期... 文章回顾分析指出,2019年上半年,中美利差走势及长期限套保交易需求引导境内美元人民币掉期价格走势,而外汇期权市场贬值预期已形成,市场积极运用期权来对冲特定时点风险,未来人民币双向波动或将进一步扩大,境内掉期曲线和人民币外汇期权隐含波动率均存在上行空间。 展开更多
关键词 外汇衍生品 期权市场 市场回顾 人民币 掉期 曲线 隐含波动率 展望
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外汇衍生品业务发展忌"一刀切"
11
作者 李刘阳 《中国外汇》 2019年第13期58-59,共2页
2019年,国内外经济和金融形势多变,人民币汇率维持双向波动的格局。随着人民币汇率双向波动的深入人心,相关企业的风险管理体系也日益成熟。在风险中性的指引下,企业对运用定制化的外汇衍生品避险有了更多需求。这对银行在客户需求把握... 2019年,国内外经济和金融形势多变,人民币汇率维持双向波动的格局。随着人民币汇率双向波动的深入人心,相关企业的风险管理体系也日益成熟。在风险中性的指引下,企业对运用定制化的外汇衍生品避险有了更多需求。这对银行在客户需求把握、结构化产品设计以及背景审核等各个方面,均提出了更高的要求。 展开更多
关键词 外汇衍生品 业务发展 人民币汇率 风险管理体系 金融形势 风险中性 客户需求 设计
离岸人民币期货发展特点与展望 预览
12
作者 香港交易所 《中国货币市场》 2019年第3期59-61,共3页
离岸人民币期货领域随着我国推进人民币国际化而萌芽,并在我国全面推进经济改革与对外开放的催化下蓬勃发展。近年来,离岸人民币期货的交易规模总体呈较快增长趋势,市场参与者种类日趋广泛。跟场外工具相比,离岸人民币期货及相关场内外... 离岸人民币期货领域随着我国推进人民币国际化而萌芽,并在我国全面推进经济改革与对外开放的催化下蓬勃发展。近年来,离岸人民币期货的交易规模总体呈较快增长趋势,市场参与者种类日趋广泛。跟场外工具相比,离岸人民币期货及相关场内外汇衍生品报价相对透明、交易流程相对简单、交易对手风险相对较低,将在服务机构汇率风险管理与实体经济发展方面发挥重要作用。 展开更多
关键词 人民币期货 汇率风险管理 展望 人民币国际化 交易规模 市场参与者 外汇衍生品 对外开放
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人民币汇率双向波动格局下的外汇衍生品发展
13
作者 李刘阳 《新金融》 CSSCI 北大核心 2019年第6期37-41,共5页
当前,人民币汇率双向波动的格局已经基本形成,在新的中间价形成机制的带动下,人民币汇率波动的随机性增强,这给境内企业外汇风险管理提出了新的课题。本文分析了当前外汇衍生品的运用需求,从目标、认识、制度等几个维度分析了当前我国... 当前,人民币汇率双向波动的格局已经基本形成,在新的中间价形成机制的带动下,人民币汇率波动的随机性增强,这给境内企业外汇风险管理提出了新的课题。本文分析了当前外汇衍生品的运用需求,从目标、认识、制度等几个维度分析了当前我国外汇衍生品套保业务开展与成熟经济体间存在差距的原因,并围绕衍生品服务实体经济的本质需求,提出了发展外汇衍生品套保的几点建议。 展开更多
关键词 汇率波动 外汇衍生品 套期保值 风险管理
人民币汇率11年来首“破7”
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《新产经》 2019年第9期45-47,共3页
8月5日,在岸、离岸人民币对美元双双突破7元大关,当日人民币兑美元汇率中间价为6.9225元,下调229个基点,创下11年来新低,引发市场高度关注。一、人民币汇率为何破'7'?大部分市场人士认为,人民币'破7'是市场力量驱动的结... 8月5日,在岸、离岸人民币对美元双双突破7元大关,当日人民币兑美元汇率中间价为6.9225元,下调229个基点,创下11年来新低,引发市场高度关注。一、人民币汇率为何破'7'?大部分市场人士认为,人民币'破7'是市场力量驱动的结果,也体现出当前人民币汇率更加具有弹性。中国人民银行行长易纲:近期,国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况,市场预期也随之发生了一些变化。 展开更多
关键词 人民币汇率 外汇衍生品 美元指数
青海省涉外企业外汇衍生品业务分析 预览
15
作者 陈阳阳 《青海金融》 2019年第6期44-47,共4页
2015年"8.11"汇改以来,人民币汇率双向波动成为新常态,随着波动幅度不断加大,涉外企业面临的汇率风险日益突出。但就目前情况来看,青海省企业合理利用外汇衍生品进行避险的意识并不高,只有少数国有大型企业尝试办理。本文总... 2015年"8.11"汇改以来,人民币汇率双向波动成为新常态,随着波动幅度不断加大,涉外企业面临的汇率风险日益突出。但就目前情况来看,青海省企业合理利用外汇衍生品进行避险的意识并不高,只有少数国有大型企业尝试办理。本文总结了辖区涉外企业办理外汇衍生品业务的现状以及存在的问题,并提出相关建议,为今后更多企业办理外汇衍生品业务提供参考。 展开更多
关键词 汇率风险 外汇衍生品
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关于构建“海丝人民币汇率指数”期货的构想
16
作者 管涛 王乾筝 +1 位作者 黎琪嘉 谢月兰 《国际金融》 2019年第1期57-60,共4页
十九大明确提出,要积极促进'一带一路'国际合作,打造国际合作新平台,增添共同发展新动力。缺乏汇率避险工具是制约'一带一路'倡议推进的金融痛点。本文提出将越南盾、马来西亚林吉特、泰国泰铢、新加坡元、印尼卢比、... 十九大明确提出,要积极促进'一带一路'国际合作,打造国际合作新平台,增添共同发展新动力。缺乏汇率避险工具是制约'一带一路'倡议推进的金融痛点。本文提出将越南盾、马来西亚林吉特、泰国泰铢、新加坡元、印尼卢比、菲律宾比索纳入货币篮子,构建海上丝绸之路人民币指数(简称'海丝人民币指数')期货,并在场内交易场所进行交易,为相关企业从事沿线国家和地区的经贸活动提供汇率避险工具的设想;同时,对产品的运行做了风险评估,并提出了配套措施。 展开更多
关键词 “一带一路” 外汇衍生品 人民币指数
外汇衍生品对冲汇率风险与公司价值——基于我国汽车制造业上市公司的经验数据
17
作者 李慧 徐德贵 《经营与管理》 2019年第7期78-80,共3页
外汇衍生品是企业对冲汇率风险的有效工具。随着我国金融体系不断完善,更多企业使用外汇衍生品进行套期保值。以2007年—2014年汽车制造业上市公司为研究对象,实证检验使用外汇衍生品对公司价值产生12%的价值溢价,表明汽车制造业上市公... 外汇衍生品是企业对冲汇率风险的有效工具。随着我国金融体系不断完善,更多企业使用外汇衍生品进行套期保值。以2007年—2014年汽车制造业上市公司为研究对象,实证检验使用外汇衍生品对公司价值产生12%的价值溢价,表明汽车制造业上市公司使用外汇衍生品能够促进公司发展。因此,金融业应进一步丰富金融产品,加快完善外汇衍生品市场交易。 展开更多
关键词 外汇衍生品 汇率风险 公司价值
中国外汇衍生品市场现状、问题及发展建议 预览 被引量:1
18
作者 胡潇予 《西南金融》 北大核心 2018年第9期65-70,共6页
当前,随着金融市场改革的深入推进,外汇衍生品市场在国内发展迅速,但与国际成熟市场相比,仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大,不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险,而且有利于汇率改革... 当前,随着金融市场改革的深入推进,外汇衍生品市场在国内发展迅速,但与国际成熟市场相比,仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大,不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险,而且有利于汇率改革与人民币国际化的进程,同时可提升我国金融市场的资源配置效率、助推经济创新转型。本文将结合外汇衍生品市场发展实践,针对当前中国外汇衍生品发展的宏观环境与微观问题,逐项进行剖析,并提出解决的建议与路径,旨在促进我国外汇衍生品市场发展,推动中国金融业的创新与发展。 展开更多
关键词 外汇衍生品 金融衍生品 套期保值 对冲风险 汇率双向波动 外汇期权 货币掉期 资产错配 汇率风险 财务风险 外汇改革 人民币国际化
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风险中性 对赌成空
19
作者 王莉 《中国外汇》 2018年第5期48-50,共3页
为进一步支持金融机构助力实体经济做好外汇风险防范,外汇局发布了《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》(汇发(2018)3号,以下简称《通知》)。《通知》指出,银行应提高业务创新和管理水平,积极支持... 为进一步支持金融机构助力实体经济做好外汇风险防范,外汇局发布了《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》(汇发(2018)3号,以下简称《通知》)。《通知》指出,银行应提高业务创新和管理水平,积极支持客户做好外汇风险管理;同时应完善客户风险教育,引导其树立风险中性理念,合理、审慎开展外汇衍生品业务。那么.银行该如何更好地贯彻《通知》精神, 展开更多
关键词 风险中性 远期结售汇业务 外汇风险防范 国家外汇管理局 《通知》 外汇风险管理 管理问题 外汇衍生品
汇率波动下的外汇掉期业务 预览
20
作者 王大贤 《新理财:公司理财》 2018年第9期28-31,共4页
近年来,为拓宽经济主体的汇率风险管理渠道,增强涉汇主体资金管理的自主性与灵活性,外汇局相继推出了远期、掉期、期权等一系列人民币外汇衍生品工具。从市场运行情况看,除了远期外汇衍生品发展较好外,人民币与外汇掉期交易业务发展较... 近年来,为拓宽经济主体的汇率风险管理渠道,增强涉汇主体资金管理的自主性与灵活性,外汇局相继推出了远期、掉期、期权等一系列人民币外汇衍生品工具。从市场运行情况看,除了远期外汇衍生品发展较好外,人民币与外汇掉期交易业务发展较为缓慢。2018年2月,国家外汇管理局发布《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》,明确银行为客户办理远期结售汇业务,在符合实需原则前提下,到期交割方式可以根据套期保值需求选择全额或差额结算。 展开更多
关键词 掉期业务 外汇 汇率波动 远期结售汇业务 国家外汇管理局 外汇衍生品 汇率风险管理 经济主体
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