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中国企业跨国并购的支付方式及其影响 预览 被引量:9
1
作者 徐波 姜秀珍 吴清 《经济问题探索》 北大核心 2005年第6期 41-43,共3页
支付方式是影响跨国并购活动成功与否的重要因素,包括现金支付、股票支付和综合证券支付.中国企业"走出去"并购已成为融入全球经济不可忽视的浪潮,本文分析了我国企业目前跨国并购支付方式的选择类型,并对这些方式给企业带来... 支付方式是影响跨国并购活动成功与否的重要因素,包括现金支付、股票支付和综合证券支付.中国企业"走出去"并购已成为融入全球经济不可忽视的浪潮,本文分析了我国企业目前跨国并购支付方式的选择类型,并对这些方式给企业带来的问题与影响进行深入探讨,从而为企业在跨国并购中选择更加合理的支付方式提供了有益的分析路径. 展开更多
关键词 跨国并购 中国企业 并购支付方式 “走出去” 重要因素 并购活动 现金支付 股票支付 全球经济 我国企业 证券 浪潮 融入
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并购支付方式资本市场比较及影响因素述评 预览 被引量:7
2
作者 陈岩 《江南大学学报:人文社会科学版》 2007年第1期 72-74,共3页
并购活动近年来日趋频繁,并购所选择的支付方式对并购完成后公司的运营有着重要的影响。股票支付在并购中越来越受到青睐,开始取代现金支付的地位。然而,市场一般会对现金支付作出比较积极的反应,对股票支付则持消极态度。文章对并... 并购活动近年来日趋频繁,并购所选择的支付方式对并购完成后公司的运营有着重要的影响。股票支付在并购中越来越受到青睐,开始取代现金支付的地位。然而,市场一般会对现金支付作出比较积极的反应,对股票支付则持消极态度。文章对并购交易中使用的现金支付和股票支付情况进行了比较,并对支付方式选择过程中的主要影响因素作了进一步探讨。 展开更多
关键词 并购 支付方式 现金支付 股票支付
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公司并购支付方式的比较、选择及创新 预览 被引量:3
3
作者 胡艳 任建华 《盐城师范学院学报:人文社会科学版》 2002年第4期 12-15,共4页
并购支付方式的选择是并购活动中并购双方必须面对的决策。在实践中,公司并购支付方式有现金支付、股票支付和综合证券支付等三种基本方式,本文对三种支付方式的特点和实际应用进行了比较,并对影响支付方式选择的因素加以论述,最后... 并购支付方式的选择是并购活动中并购双方必须面对的决策。在实践中,公司并购支付方式有现金支付、股票支付和综合证券支付等三种基本方式,本文对三种支付方式的特点和实际应用进行了比较,并对影响支付方式选择的因素加以论述,最后探讨了并购支付方式的几种创新形式。 展开更多
关键词 公司并购 支付方式 现金支付 股票支付 综合 证券支付 创新 融资成本
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支付方式、公司治理与并购绩效 预览 被引量:10
4
作者 周绍妮 王惠瞳 《北京交通大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2015年第2期39-44,共6页
将公司治理作为一个深层次因素来研究不同.支付方式影响并购绩效的传递效应。发现股票支付方式对企业并购绩效改善要明显优于现金支付。这一方面是由于股票支付方式优化了股权结构,提高了股权制衡度;另一方面通过引入新的战略投资者... 将公司治理作为一个深层次因素来研究不同.支付方式影响并购绩效的传递效应。发现股票支付方式对企业并购绩效改善要明显优于现金支付。这一方面是由于股票支付方式优化了股权结构,提高了股权制衡度;另一方面通过引入新的战略投资者,使机构投资者持股比例提高,在公司治理中发挥了积极的监管作用。 展开更多
关键词 支付方式 股票支付 现金支付 公司治理 并购绩效
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上市公司并购支付方式研究
5
作者 杨淑敏 《经济师》 2018年第10期90-91,共2页
随着全球经济一体化进程的逐步推进,企业为了扩大规模,占领市场份额,通常会选择企业并购,企业并购相比于企业自身资本积累要更加迅速,符合市场发展的规律。文章分为三个部分,第一部分为企业并购的相关概念以及并购理论;第二部分主要介... 随着全球经济一体化进程的逐步推进,企业为了扩大规模,占领市场份额,通常会选择企业并购,企业并购相比于企业自身资本积累要更加迅速,符合市场发展的规律。文章分为三个部分,第一部分为企业并购的相关概念以及并购理论;第二部分主要介绍了并购支付的三种形式:现金支付、股票支付、综合证券支付,并对三种支付方式进行了比较与适用范围分析。第三部分对支付方式的影响因素进行了详尽的分析。 展开更多
关键词 企业并购 并购支付 方式 现金支付 股票支付 影响因素
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股权分置改革后我国控制权市场并购趋势研究 预览 被引量:1
6
作者 田飞 张秋生 张金鑫 《北京交通大学学报:社会科学版》 CSSCI 2008年第4期 53-57,共5页
本文运用描述性统计方法对我国上市公司控制权市场进行了具体分析,得出战略型并购、要约收购、股票支付、外资并购以及反收购将成为股权分置改革后我国控制权市场并购的新趋势。
关键词 股权分置改革 战略型并购 要约收购 股票支付 外资并购 反收购
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我国上市公司并购支付方式的实施现状和建议
7
作者 马利利 《时代金融》 2008年第4期107-109,共3页
在上市公司并购实践中,如何有效利用各种支付手段?目前国内并购市场到底有多少可供选择的并购支付手段,它们有何异同?文中归纳总结了目前并购支付方式理论的现状及并购实践中的各种影响因素,有针对性的给出了解决支付方式实施困境的对... 在上市公司并购实践中,如何有效利用各种支付手段?目前国内并购市场到底有多少可供选择的并购支付手段,它们有何异同?文中归纳总结了目前并购支付方式理论的现状及并购实践中的各种影响因素,有针对性的给出了解决支付方式实施困境的对策及建议。 展开更多
关键词 并购 支付方式 现金支付 股票支付
我国上市公司并购支付方式选择研究
8
作者 李纪中 《时代金融》 2017年第8期176-,178共2页
市场化体制下,并购是经济发展的必然结果,能够实现企业资源和市场的优化重组。然而,由于并购牵涉到两个企业的合并,需要协调和处理的问题极多,应对各环节进行周密的分析和安排。在并购的各环节中,支付环节是并购的最终阶段,该阶段的核... 市场化体制下,并购是经济发展的必然结果,能够实现企业资源和市场的优化重组。然而,由于并购牵涉到两个企业的合并,需要协调和处理的问题极多,应对各环节进行周密的分析和安排。在并购的各环节中,支付环节是并购的最终阶段,该阶段的核心工作是并购方式的选择,对企业并购绩效的影响甚大,应该谨慎选择。本文就此展开论述,分析我国上市公司并购支付方式选择策略。 展开更多
关键词 上市公司 并购支付方式 现金支付 股票支付
我国企业并购中面临的支付风险研究 预览 被引量:1
9
作者 王海燕 《对外经贸》 2012年第10期125-126,共2页
并购是企业实行资源整合、实现迅速扩张、扩大市场份额、培育竞争优势的有效途径。近几年,企业并购活动日益活跃,企业之间通过并购进行资源重组的越来越多,交易金额也越来越大。在并购过程中,合理选择并购支付方式,关系到企业并购交易... 并购是企业实行资源整合、实现迅速扩张、扩大市场份额、培育竞争优势的有效途径。近几年,企业并购活动日益活跃,企业之间通过并购进行资源重组的越来越多,交易金额也越来越大。在并购过程中,合理选择并购支付方式,关系到企业并购交易的成败。 展开更多
关键词 并购 现金支付 股票支付 混合支付
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“一带一路”战略下海外跨境并购中支付方式的建模分析 预览 被引量:1
10
作者 詹学刚 《现代管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第9期118-120,共3页
“一带一路”战略布局下,跨境并购成为我国企业走出去的一种重要方式.我国企业在并购中支付方式和手段选择较单一,通常采用现金支付方式,这会为主并购方带来不利的影响和结果.同时采用多种支付方式和手段的混合支付方式可以很好地克服... “一带一路”战略布局下,跨境并购成为我国企业走出去的一种重要方式.我国企业在并购中支付方式和手段选择较单一,通常采用现金支付方式,这会为主并购方带来不利的影响和结果.同时采用多种支付方式和手段的混合支付方式可以很好地克服这种不利的结果,混合支付中现金支付和股票支付在支付总对价各自应该占多大的比例和份额,在并购实践中困扰着企业.文章建立模型,分析混合支付方式中现金支付与股票支付各自所占的最优份额,能够为企业海外跨境并购交易中支付方式的选择提供可操作性较强的一种选择. 展开更多
关键词 现金支付 股票支付 混合支付 模型
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融资约束对并购支付方式的影响研究 被引量:1
11
作者 曹孟蕊 《时代金融》 2012年第11X期223-224,共2页
本文以2007-2012年间我国沪深两市的545起并购事件为研究对象,采用logistic回归方法,研究融资约束对并购支付方式的影响。研究结果表明,相对于无融资约束并购方,有融资约束的并购方均不愿意选择现金而采用股票作为支付方式。进一步分析... 本文以2007-2012年间我国沪深两市的545起并购事件为研究对象,采用logistic回归方法,研究融资约束对并购支付方式的影响。研究结果表明,相对于无融资约束并购方,有融资约束的并购方均不愿意选择现金而采用股票作为支付方式。进一步分析发现,之前的文献中关于支付方式的决定因素中,只有并购方的托宾Q值的影响在有无融资约束两组公司中显著不同。有融资约束并购者的托宾Q值与使用现金(股票)支付方式的可能性负(正)相关。然而这种关系对于没有融资约束的公司恰恰相反。 展开更多
关键词 并购支付方式 融资约束 股票支付 现金支付
并购支付方式影响因素综述 预览 被引量:1
12
作者 张桂杰 《合作经济与科技》 2012年第24期34-35,共2页
企业并购支付方式是企业并购过程中最后、也是最重要的一环,经济、政治、法律等影响着企业的并购支付方式,同时企业控制权、管理层持股、财务状况、信息不对称和成长能力等也都影响并购支付方式。现金支付方式和股票支付方式是否会影响... 企业并购支付方式是企业并购过程中最后、也是最重要的一环,经济、政治、法律等影响着企业的并购支付方式,同时企业控制权、管理层持股、财务状况、信息不对称和成长能力等也都影响并购支付方式。现金支付方式和股票支付方式是否会影响并购后的绩效,哪种支付方式更受国内外的青睐?这些都是国内外学者的研究热点。 展开更多
关键词 现金支付 股票支付 影响因素 并购绩效
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基于资本结构理论选择我国企业跨国并购的财务方式
13
作者 魏彩慧 阮平南 《经济师》 2007年第2期 79-80,共2页
跨国并购是指外国投资者用现金、证券或其它形式的支付方式,购买东道国现有企业的全部或部分股权以取得对谊企业的控制权的行为。文章阐述了跨国井购的主要支付方式,分析了有代表性的资本站构理论的内容及其对跨国井购支付方式选择的... 跨国并购是指外国投资者用现金、证券或其它形式的支付方式,购买东道国现有企业的全部或部分股权以取得对谊企业的控制权的行为。文章阐述了跨国井购的主要支付方式,分析了有代表性的资本站构理论的内容及其对跨国井购支付方式选择的启示,最后指出:我国企业在选择现金支付方式的同时,应尽可能更多地关注债券支付方式或杠杆收购方式。 展开更多
关键词 跨国并购 现金支付 股票支付
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无本买卖的技巧
14
作者 方红 周伟 《新财富》 2002年第11期 78-83,共6页
关键词 上市公司 企业并购 支付方式 现金支付 股票支付
美国股东喜欢什么样的董事会 预览
15
作者 江国峰 《外向经济》 1998年第7期33-34,共2页
1996年底,美国《商业周刊》推出了历史上首次董事会排名调查,在此之后,该刊咨询了华尔街上的众多大腕级投资者以及许多大名鼎鼎的管理专家,并在他们所做的较成熟评价的基础上,又加入了对各董事会的结构和运作规则的客观分析... 1996年底,美国《商业周刊》推出了历史上首次董事会排名调查,在此之后,该刊咨询了华尔街上的众多大腕级投资者以及许多大名鼎鼎的管理专家,并在他们所做的较成熟评价的基础上,又加入了对各董事会的结构和运作规则的客观分析,以期从更新颖的角度看问题。1997... 展开更多
关键词 董事会 首席执行官 内部董事 投资者 外部董事 评判标准 股票支付 《商业周刊》 企业制度 报酬委员会
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现金支付与股票支付选择对并购方绩效影响的实证分析 预览
16
作者 汪贵浦 余雷鸣 孔烨俊 《中国农业银行武汉培训学院学报》 2012年第3期 56-59,共4页
基于2003-2008年我国上市公司1617例并购案例,运用反事实分析法,研究并购公司选择现金或股票支付对其并购当年和次年绩效的影响。结果表明:其一,无论采用现金或股票支付,对并购方绩效影响基本相同;其二,两种支付方式在并购当年... 基于2003-2008年我国上市公司1617例并购案例,运用反事实分析法,研究并购公司选择现金或股票支付对其并购当年和次年绩效的影响。结果表明:其一,无论采用现金或股票支付,对并购方绩效影响基本相同;其二,两种支付方式在并购当年和次年都获得增长的绩效是营运能力,但次年增幅小于当年;其他绩效指标在并购当年和次年均有所恶化,现金能力例外,虽然当年恶化,但次年改善;其三,股票支付的盈利能力、营运能力优于现金支付,但偿债能力差于后者;并购当年,股票支付现金能力比现金支付差,但次年比后者有更大改善。综上,推测国内并购动机主要为业务拓展和战略扩张。 展开更多
关键词 上市公司 现金支付 股票支付 企业绩效 反事实分析
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企业兼并中的财务操作 预览
17
作者 詹建芬 《浙江财税与会计》 1998年第6期36-37,共2页
【正】 财务操作是企业兼并中的重要环节,是维护各方利益的基础,是产权顺利过渡和交接的前提。企业兼并中财务操作工作是否规范,直接影响兼并的质量。正确的财务操作,应把握好以下四个环节。 一、进行财务估价 为了最大限度地减少兼并... 【正】 财务操作是企业兼并中的重要环节,是维护各方利益的基础,是产权顺利过渡和交接的前提。企业兼并中财务操作工作是否规范,直接影响兼并的质量。正确的财务操作,应把握好以下四个环节。 一、进行财务估价 为了最大限度地减少兼并风险,周密的财务估价特别重要,它是最终确定兼并价格的依据,是兼并能否取得成功的关键。 财务估价是在清产核资基础上,以企业财务报表为依据,核查当期资产负债表,对有形资产及其创利能力进行评估的方法。 展开更多
关键词 企业兼并 财务估价 财务操作 财务融资 股票支付 现金支付 债权债务 有形资产 财务交接 筹资渠道
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浅谈企业购并中出价方式的选择问题 预览
18
作者 高学东 侍旭 《上海金融》 CSSCI 北大核心 1998年第1期35-36,共2页
关键词 企业购并 目标公司 股票支付 公司购并 现金支付 选择问 公司股东 净现值 公司的股东 股东财富
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股票支付中兑换比率的确定 预览
19
作者 孙希珍 金一 《上海会计》 2000年第4期 32-34,共3页
关键词 股票支付 兑换比率 确定 企业 股票市价
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基于协同价值的并购支付方式决策分析 预览
20
作者 张智慧 《现代商贸工业》 2012年第5期 107-108,共2页
协同价值是并购创造价值的主要动力,而支付方式对协同价值的实现和分配有巨大的影响。在用现金进行支付的情况下。并购方股东既要承担协同价值未实现的全部损失。也能享有协同价值超额实现的全部收益。在发行固定数量股份的交易方式和... 协同价值是并购创造价值的主要动力,而支付方式对协同价值的实现和分配有巨大的影响。在用现金进行支付的情况下。并购方股东既要承担协同价值未实现的全部损失。也能享有协同价值超额实现的全部收益。在发行固定数量股份的交易方式和发行固定价值股份的交易方式下,并购完成后市场对并购进行重新估价的结果,主要表现为买方公司股价的变动会影响双方的利益。买方应当充分考虑不同支付方式对并购公司股价、协同风险和市场风险的影响,从而保证并购收益最大化;卖方应当选择能为自身带来最大价值升水的支付方案。 展开更多
关键词 协同价值 现金支付 股票支付
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