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境内外汇市场掉期业务发展的思考 认领
1
作者 卢之旺 《金融经济》 2020年第7期76-79,共4页
国际外汇市场的外汇掉期实际上是由简单货币掉期发展起来的,具有货币掉期最主要的特征,即交易双方要在期初进行本金的互换,并根据掉期协议规定期间双方交换支付的方式。从1995年始,外汇掉期在国际外汇市场所有外汇产品中交易量超过了即... 国际外汇市场的外汇掉期实际上是由简单货币掉期发展起来的,具有货币掉期最主要的特征,即交易双方要在期初进行本金的互换,并根据掉期协议规定期间双方交换支付的方式。从1995年始,外汇掉期在国际外汇市场所有外汇产品中交易量超过了即期交易量,成为交易量最大的外汇产品,2019年境内外汇掉期及货币掉期交易总量约为17万亿美元,掉期业务实现了快速发展。规范境内外汇市场外汇掉期业务的主要监管法规是《银行办理结售汇业务管理办法实施细则》,本文对该法规做出了具体的分析及解读。 展开更多
关键词 掉期 外汇 衍生工具 产品
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基于衍生工具运用的企业盈余管理研究——以国电电力为例 认领
2
作者 田时昌 《财会通讯》 北大核心 2020年第10期101-104,共4页
衍生工具可以帮助企业进行有效的风险管理,因具备披露模糊、高杠杆性等特点又能实现对报表数据的调整,因此成为企业进行盈余管理的重要手段。本文阐述了衍生工具影响盈余管理的理论依据,以国电电力为例分析公司衍生工具的运用、计量模... 衍生工具可以帮助企业进行有效的风险管理,因具备披露模糊、高杠杆性等特点又能实现对报表数据的调整,因此成为企业进行盈余管理的重要手段。本文阐述了衍生工具影响盈余管理的理论依据,以国电电力为例分析公司衍生工具的运用、计量模式以及财务后果,研究发现,衍生工具对企业盈余的影响可正可负,同时表现出明显的滞后性。 展开更多
关键词 盈余管理 衍生工具 套期理论
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银行“纸商品”业务发展现状、问题及对策 认领
3
作者 魏仁义 石子亮 《金融经济》 2020年第9期82-85,共4页
近年来,随着境内居民对国际大宗商品、贵金属等方面投资理财需求的不断增长,国内一些银行机构纷纷创新推出个人账户商品交易业务(简称"纸商品"业务)。近期中行"原油宝"穿仓巨亏事件发生后,银行"纸商品"... 近年来,随着境内居民对国际大宗商品、贵金属等方面投资理财需求的不断增长,国内一些银行机构纷纷创新推出个人账户商品交易业务(简称"纸商品"业务)。近期中行"原油宝"穿仓巨亏事件发生后,银行"纸商品"类业务的相关风险及合规性问题成为社会各界关注的焦点。中国人民银行娄底市中心支行调查分析发现,当前银行"纸商品"业务在产品合规性、对投资者适当性管理和风险教育、信息披露、外部监管等方面存在一些问题。 展开更多
关键词 纸商品 金融监管 衍生工具 投资风险
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强化中资机构在债券担保品跨境应用中的角色与责任 认领
4
作者 王卫东 《债券》 2020年第10期30-31,共2页
金融基础设施联通建设是金融市场双向开放、服务开放型经济新体制建设至关重要的组成部分。其中,完善人民币债券市场建设、推动人民币债券纳入国际担保品是重中之重。这既是境内外持有人民币债券资产机构丰富资产运用的内在需要,也是金... 金融基础设施联通建设是金融市场双向开放、服务开放型经济新体制建设至关重要的组成部分。其中,完善人民币债券市场建设、推动人民币债券纳入国际担保品是重中之重。这既是境内外持有人民币债券资产机构丰富资产运用的内在需要,也是金融市场双向开放的重要举措,与党的十九大报告精神和新时代金融工作要求紧密契合。在监管部门的大力指导和积极推动下,经过一年多的论证与打磨,中央结算公司、国际掉期与衍生工具协会(ISDA)联合白皮书如期发布,成为中国金融市场高水平开放及人民币国际化进程中的重要标志性事件。 展开更多
关键词 金融基础设施 人民币债券 资产运用 中资机构 开放型经济新体制 衍生工具 中国金融市场 担保品
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美国杠杆贷款和担保贷款证券市场发展现状和潜在风险 认领
5
作者 益言 《中国货币市场》 2019年第7期72-76,共5页
近年来,美国高风险杠杆贷款及其衍生工具担保贷款证券(CLO)规模激增,或将成为新一轮危机的导火索。文章分析了杠杆贷款和CLO的主要特征,其规模的快速增长与潜在风险,指出企业平均杠杆率已创历史新高,信贷风险正在积聚,银行需警惕对高负... 近年来,美国高风险杠杆贷款及其衍生工具担保贷款证券(CLO)规模激增,或将成为新一轮危机的导火索。文章分析了杠杆贷款和CLO的主要特征,其规模的快速增长与潜在风险,指出企业平均杠杆率已创历史新高,信贷风险正在积聚,银行需警惕对高负债、低评级企业放贷的风险。 展开更多
关键词 证券市场发展 担保贷款 潜在风险 杠杆率 美国 现状 衍生工具 文章分析
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风险管理是现代金融的核心 认领
6
作者 宋清华 简兵 《政策》 2019年第5期11-13,共3页
风险管理是现代金融的核心,或者确切地说,金融风险管理是现代金融体系的核心。现代金融体系主要包括金融机构、金融市场、金融监管三大领域,风险管理贯穿或渗透到现代金融体系的三大领域之中。一、风险管理是金融机构的核心竞争力金融... 风险管理是现代金融的核心,或者确切地说,金融风险管理是现代金融体系的核心。现代金融体系主要包括金融机构、金融市场、金融监管三大领域,风险管理贯穿或渗透到现代金融体系的三大领域之中。一、风险管理是金融机构的核心竞争力金融机构是现代金融体系的'细胞',金融机构从本质上是经营金融风险的企业。金融机构通常采取将金融风险内部化的管理方式,如商业银行从盈余单位以存款形式吸收资金,承诺到期无条件偿还本金、支付利息,然后将资金按约定的条件贷放给借款人,并承担借款人违约的风险。 展开更多
关键词 金融风险防范 衍生工具 金融市场 防范化解 微观审慎监管 宏观审慎监管 金融体系 投资者 系统重要性金融机构
利率衍生工具降低银行业系统性风险了吗?--基于面板变系数模型的实证分析 认领
7
作者 刘志洋 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2019年第3期49-60,共12页
本文使用面板变系数回归模型,实证分析利率衍生产品对银行业系统性风险的影响。研究结果表明:第一,当总体名义价值变化率、互换类利率衍生产品名义价值变化率、期权类利率衍生产品名义价值变化率增加时,商业银行系统性风险贡献度整体降... 本文使用面板变系数回归模型,实证分析利率衍生产品对银行业系统性风险的影响。研究结果表明:第一,当总体名义价值变化率、互换类利率衍生产品名义价值变化率、期权类利率衍生产品名义价值变化率增加时,商业银行系统性风险贡献度整体降低,但各个商业银行表现出较强的异质性;第二,总体利率衍生产品资产方公允价值变化率、互换类利率衍生产品资产方公允价值变化率增加时,各家商业银行的对冲交易所造成交易方向的一致性会导致整体系统性风险的增加;第三,负债方总体公允价值变化率、互换类利率衍生产品负债方公允价值变化率和期权类利率衍生产品负债方公允价值变化率增加时,整体上会导致商业银行系统性风险贡献度的增加,且商业银行个体层面表现出较强的异质性特征。本文认为,使用衍生金融工具的公允价值计价方式能够有效反映市场对未来资产状况的预期和评估。 展开更多
关键词 利率 衍生工具 系统性风险 利率市场化 风险对冲 商业银行 公允价值
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遏制金融脱实向虚防范化解金融风险——贾康与埃里克·马斯金教授的对话 认领
8
作者 贾康 埃里克 马斯金 《全球化》 2019年第12期111-117,共7页
贾康:遏制金融脱实向虚,防范化解金融风险,这个主题的现实意义非常明显。学者为了解决现实问题,非常看重理论如何分析和认识现实,有句老话叫“理论密切联系实际”。我们首先要观察一些经验性的东西,像埃里克·马斯金教授这样的理论... 贾康:遏制金融脱实向虚,防范化解金融风险,这个主题的现实意义非常明显。学者为了解决现实问题,非常看重理论如何分析和认识现实,有句老话叫“理论密切联系实际”。我们首先要观察一些经验性的东西,像埃里克·马斯金教授这样的理论大家,一定非常关注金融业发展中相关的国际经验。根据您的了解,金融业本来应该服务于实体经济,但是出现了脱实向虚问题,基于国际经验,您认为形成这样问题的原因是什么?可以举出的最近金融脱离正常轨道而发生泡沫的虚拟化的最典型例子是2008年世界金融危机,再早一些如1997年爆发的亚洲金融危机。这些年中国学者讨论这个问题特别强调,金融本来应该把出发点和归宿落在服务整个实体经济健康发展上,但是在金融危机中,人们感受到金融有一种自我循环、自我扩张的特点。比如美国的次贷危机,开始是以无抵押方式发放住房贷款,然后比较普遍地证券化,再然后又衍生工具化,最后变成链条的断裂,就是脱实向虚,自我循环,自我扩张,自我膨胀。 展开更多
关键词 脱实向虚 金融危机 住房贷款 衍生工具 自我扩张 证券化 虚拟化 埃里克
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股票收益权互换的会计和税务处理 认领
9
作者 陈爱华 《新理财:公司理财》 2019年第11期57-61,共5页
通过案例研究的方法,对股票收益权互换涉及的会计处理、增值税、企业所得税处理及涉税争议问题展开讨论。股票收益权互换作为一种重要的权益衍生工具交易形式,在我国资本市场中已经屡见不鲜。然而,在实践中对其如何进行正确、合理的会... 通过案例研究的方法,对股票收益权互换涉及的会计处理、增值税、企业所得税处理及涉税争议问题展开讨论。股票收益权互换作为一种重要的权益衍生工具交易形式,在我国资本市场中已经屡见不鲜。然而,在实践中对其如何进行正确、合理的会计处理和税务处理,存在不同的理解与较大争议。 展开更多
关键词 会计处理 税务处理 交易形式 衍生工具 所得税处理 增值税 案例研究 我国资本市场
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财务会计准则委员会的时代:1973年至今--论财务会计准则公告 认领
10
作者 周华 《财会月刊》 北大核心 2019年第16期49-56,共8页
财务会计原则委员会被取代后,财务会计准则委员会一方面推出预计负债、长期资产减值、贷款减值等会计规则,扩大谨慎性原则的影响面,另一方面推出交易性金融资产、可供出售金融资产等公允价值会计规则,为相关性原则提供现实注解,这两方... 财务会计原则委员会被取代后,财务会计准则委员会一方面推出预计负债、长期资产减值、贷款减值等会计规则,扩大谨慎性原则的影响面,另一方面推出交易性金融资产、可供出售金融资产等公允价值会计规则,为相关性原则提供现实注解,这两方面的汇合,就形成了会计准则的混合计量模式。1973~2009年,财务会计准则委员会发布了众多重要的财务会计准则公告,研发支出费用化、利息支出资本化、股票期权费用化、其他综合收益、商誉减值等会计规则也陆续出台,会计规则的弹性化现象愈益引发市场关注。 展开更多
关键词 资产减值 公允价值 综合收益 衍生工具
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衍生工具对企业利润波动性的影响研究 认领
11
作者 李培根 张博健 《天津职业技术师范大学学报》 2019年第1期39-43,共5页
金融市场的发展对财务会计的影响是近年来的研究热点,由于现行的财务会计准则多要求企业使用公允价值计量金融工具,金融工具的价值变动很可能会影响企业的利润波动性。随着企业越来越普遍地将衍生金融工具作为对冲手段,其是否会对企业... 金融市场的发展对财务会计的影响是近年来的研究热点,由于现行的财务会计准则多要求企业使用公允价值计量金融工具,金融工具的价值变动很可能会影响企业的利润波动性。随着企业越来越普遍地将衍生金融工具作为对冲手段,其是否会对企业的利润波动性产生影响成为备受关注的问题。文章将企业的利润分为现金流和应计项目两个部分,从财务决策和会计计量的角度分析衍生工具是否会对企业的利润波动性产生影响。研究发现,衍生工具可以稳定现金流并降低利润的波动性,会计准则对于衍生工具的规定也会为管理层平滑利润创造条件。 展开更多
关键词 衍生工具 利润波动性 现金流 应计项目
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浅议钢铁行业套期保值会计 认领
12
作者 田雪彦 王丹 《冶金财会》 2019年第11期7-11,共5页
作为国民经济的支柱产业,钢铁的生产、加工以及贸易中面临铁矿石、焦煤焦炭、钢材产成品等多种大宗商品价格波动的风险,实务中企业会采用期货、期权、掉期、互换等多种衍生工具缓释采购或销售活动中的价格风险。
关键词 支柱产业 衍生工具 钢铁行业 大宗商品价格 掉期 期权 期货 价格风险
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金融衍生工具在企业财务管理中的应用研究 认领 被引量:4
13
作者 于生生 李建良 《财会学习》 2018年第5期15-17,共3页
在商业市场发展的今天,经济快速发展是这个市场的最显著特征,在高速发展势头下,随之而来的是商业社会对金融工具的要求越来越高,在传统金融工具的基础之上,应对需求衍生出的新型金融工具开始在企业商务活动和内部财务管理工作中起到重... 在商业市场发展的今天,经济快速发展是这个市场的最显著特征,在高速发展势头下,随之而来的是商业社会对金融工具的要求越来越高,在传统金融工具的基础之上,应对需求衍生出的新型金融工具开始在企业商务活动和内部财务管理工作中起到重要的作用。在使用的过程中,由于是新生事物,不免存在一些问题,如何面对工具的优点和缺点,是需要不断的在实践中进行试验和探讨。本文以金融衍生工具为题,从研究金融衍生工具的基本概念和基础性功能着手,分析在企业财务管理工作中的诸多现象性问题,从实践的角度出发,探讨提出一些行之有效的、能够提升金融衍生工具应用价值的建议,希望借此能够帮助更多的现代企业正确看待金融衍生工具,然后能够充分发挥金融衍生工具的作用。 展开更多
关键词 金融工具 企业管理 财务管理 衍生工具
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从LIBOR到SOFR的启示 认领 被引量:4
14
作者 骆峰 申艳涛 《中国金融》 北大核心 2018年第13期90-91,共2页
基准利率曲线是固定收益市场的价格中枢,是价格发现机制和货币政策传导机制发挥作用的重要工具。2017年6月,美联储确定使用SOFR(Secured Overnight Financing Rate)作为LIBOR的替代利率,并推出基于SOFR的期货、利率互换等多种衍生... 基准利率曲线是固定收益市场的价格中枢,是价格发现机制和货币政策传导机制发挥作用的重要工具。2017年6月,美联储确定使用SOFR(Secured Overnight Financing Rate)作为LIBOR的替代利率,并推出基于SOFR的期货、利率互换等多种衍生工具,打造全新的基准利率曲线,这为中国基准利率曲线建设提供了借鉴。 展开更多
关键词 LIBOR 货币政策传导机制 价格发现机制 利率曲线 衍生工具 固定收益 利率互换 基准
资产定价与风险管理案例研究——以中信泰富外汇事件为例 认领
15
作者 樊昌昊 《经贸实践》 2018年第5X期93-93,95共2页
金融风险管理是确定、评估、度量和管理金融风险的过程,目的是减少损失并创造经济价值。而国内公司因为发展阶段、公司文化底蕴和缺乏经验等原因导致在日常业务中特别是衍生工具交易中的风险管理效果并不是很好,因风险管理失败而导致的... 金融风险管理是确定、评估、度量和管理金融风险的过程,目的是减少损失并创造经济价值。而国内公司因为发展阶段、公司文化底蕴和缺乏经验等原因导致在日常业务中特别是衍生工具交易中的风险管理效果并不是很好,因风险管理失败而导致的巨额损失屡见不鲜。中信泰富的外汇期权交易巨额亏损事件就是非常有代表性的管理者预期和风险管理要求相背离最终导致的亏损的案例。本文通过Matlab软件内置的Monto Carlo simulation对中信泰富外汇衍生品投资中签订的Accumulator合约进行定价分析。通过对比模拟定价、管理者预期和实际利率走势总结其风险管理失败的经验教训。 展开更多
关键词 衍生工具 资产定价 风险管理 蒙特卡洛模拟
公允价值计量属性的必要性——从衍生工具角度 认领 被引量:1
16
作者 何萱 《国际商务财会》 2018年第8期94-96,共3页
历史成本为会计计量的主要模式。随着市场的变化以及衍生工具等的出现,历史成本的弊端越来越明显,公允价值计量也越来越受到人们的关注。然而,2008年席卷世界的金融危机,让人们将矛头指向了公允价值,公允价值受到了极大的诟病。本文则... 历史成本为会计计量的主要模式。随着市场的变化以及衍生工具等的出现,历史成本的弊端越来越明显,公允价值计量也越来越受到人们的关注。然而,2008年席卷世界的金融危机,让人们将矛头指向了公允价值,公允价值受到了极大的诟病。本文则试图阐述对于衍生工具会计来说,公允价值是主导的计量属性,即本文试图从衍生工具的角度论述公允价值计量属性的必要性。 展开更多
关键词 衍生工具 公允价值 会计准则
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金融工具会计难点之最解析——国际9号和我国24号准则之套期会计 认领 被引量:1
17
作者 耿建新 《金融会计》 2017年第5期16-28,共13页
本文是对金融工具会计的最难点,即套期会计的解释说明。套期会计已进入我国会计规范达十余年之久,并已经易稿修订,但时至今日,对其透彻了解的会计界人士仍在少数。本文述说了套期会计准则的嬗变及其在我国的表现,对套期、套期工具... 本文是对金融工具会计的最难点,即套期会计的解释说明。套期会计已进入我国会计规范达十余年之久,并已经易稿修订,但时至今日,对其透彻了解的会计界人士仍在少数。本文述说了套期会计准则的嬗变及其在我国的表现,对套期、套期工具和被套期项目等概念进行了解释,对套期会计的标准进行了分析;以此为基础,着重对符合条件的套期确认、计量进行了探讨性说明;在对信用风险敞口公允价值选择权进行解释后,本文提出了对我国套期工具未来发展的个人看法。 展开更多
关键词 套期会计 衍生工具 套期工具 被套期项目 风险敞口
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中国上市企业套期保值对企业价值的影响 认领 被引量:7
18
作者 薛宏刚 何乔 王浩 《西安交通大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2017年第1期39-44,共6页
使用面板数据分析方法,根据市场参与者使用衍生工具的不同特点,以中国化工行业及银行业上市公司为样本,对中国上市企业套期保值行为对企业价值的影响进行了实证检验。结果表明,同一经济周期内,套期保值行为对企业价值的影响存在行业差异... 使用面板数据分析方法,根据市场参与者使用衍生工具的不同特点,以中国化工行业及银行业上市公司为样本,对中国上市企业套期保值行为对企业价值的影响进行了实证检验。结果表明,同一经济周期内,套期保值行为对企业价值的影响存在行业差异,化工企业使用衍生工具并没有提高企业价值,银行业的套期保值行为对银行权益资本有更多的价值提升,而对银行资产收益率没有显著影响。 展开更多
关键词 套期保值 衍生工具 企业价值 总资产收益率 托宾Q
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衍生工具、公司治理和盈余质量 认领 被引量:12
19
作者 王晓珂 黄世忠 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期16-21,共6页
衍生工具在国内外日益受到实务界和学术界的关注。本文以我国2007年至2013年间具有潜在风险敞口的A股非金融类上市公司为样本.研究企业应用衍生工具对盈余质量的影响及公司治理在两者关系中的作用。研究结果表明.应用衍生工具企业的... 衍生工具在国内外日益受到实务界和学术界的关注。本文以我国2007年至2013年间具有潜在风险敞口的A股非金融类上市公司为样本.研究企业应用衍生工具对盈余质量的影响及公司治理在两者关系中的作用。研究结果表明.应用衍生工具企业的操纵性应计利润显著增加,并且市场做出负向反应,盈余反应系数显著下降.可能的原因包括管理层的投机行为及套期保值会计制度的影响;进一步检验公司治理的作用,发现衍生工具对盈余质量的负面作用主要表现在公司治理水平较低的企业。这一结果说明公司治理差的企业应用衍生工具更倾向于投机.或者在套保认定为无效的情况下操纵盈余,对盈余质量产生负面影响。 展开更多
关键词 衍生工具 公司治理 盈余质量 操纵性应计利润 盈余反应系数
利润波动性与衍生工具使用:基于国有上市公司的实证研究 认领 被引量:13
20
作者 郭飞 郭慧敏 张桂玲 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期22-29,共8页
基于756家国有上市公司2012—2015年的年度数据,本文实证检验了衍生工具使用对利润波动性的影响。研究结果表明:(1)衍生工具使用显著降低利润波动性;(2)应计项目是衍生工具降低利润波动性的中介变量,且可操控性应计项目的中介... 基于756家国有上市公司2012—2015年的年度数据,本文实证检验了衍生工具使用对利润波动性的影响。研究结果表明:(1)衍生工具使用显著降低利润波动性;(2)应计项目是衍生工具降低利润波动性的中介变量,且可操控性应计项目的中介效应显著.表明公司使用衍生工具进行利润平滑,而现金流的中介效应不显著;(3)衍生工具种类与经济复杂性影响利润平滑效果;(4)2014年7月1日实施的CAS39号公允价值计量准则显著削弱了衍生工具的利润平滑效果。本文首次明确了衍生工具影响利润波动性的作用机制.并发现了公允价值计量准则对于规范衍生工具使用的积极效果. 展开更多
关键词 利润波动性 衍生工具 中介效应 CAS39号公允价值计量
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