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股权众筹融资效率测算及影响因素研究——基于SFA-面板回归模型 预览
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作者 王保乾 汪竹君 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第5期29-37,共9页
本文以股权众筹为研究对象,利用在众投邦股权众筹平台上164个众筹融资项目的微观数据,使用随机前沿——面板回归模型,将最终可获得的融资金额作为产出变量,将注册资本、项目团队人数以及融资筹资期作为投入变量,对国内股权众筹项目的融... 本文以股权众筹为研究对象,利用在众投邦股权众筹平台上164个众筹融资项目的微观数据,使用随机前沿——面板回归模型,将最终可获得的融资金额作为产出变量,将注册资本、项目团队人数以及融资筹资期作为投入变量,对国内股权众筹项目的融资效率进行了测算并研究其影响因素。研究结果表明,国内股权众筹项目的平均融资效率值为0.5679,比较一般;项目问答次数、关注人数对融资效率有显著负向影响,投资人数对融资效率有显著正向影响,项目是否位处商业发达地区且是否拥有领投人对融资效率影响显著,但出让股份与项目估值两个变量对效率值影响不显著。该结论对如何促进我国股权众筹融资业的健康发展具有一定的启发意义。 展开更多
关键词 股权众筹 SFA 模型 融资效率 项目估值 项目认同感 互联网众筹
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并购海外矿山在技术尽职调查阶段的项目估值及风险揭示 预览
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作者 杨棋 《世界有色金属》 2019年第2期235-236,共2页
本文介绍了并购海外矿山技术尽职调查的思路与方法,以海外某大型铜矿并购技术尽职调查为例,通过露天境界三维模型优化软件作为技术手段,估算多情景下的项目价值作为企业决策依据,通过估值分析揭示了标的技术性风险并评估风险及其对项目... 本文介绍了并购海外矿山技术尽职调查的思路与方法,以海外某大型铜矿并购技术尽职调查为例,通过露天境界三维模型优化软件作为技术手段,估算多情景下的项目价值作为企业决策依据,通过估值分析揭示了标的技术性风险并评估风险及其对项目估值的影响,为走出去的资源企业并购海外矿山项目提供了坚实基础。 展开更多
关键词 尽职调查 露天境界 项目估值
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股权众筹融资绩效影响因素分析 预览
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作者 孙羽 师佳英 《中国市场》 2018年第27期45-47,52共4页
众筹是一种基于互联网的新兴融资方式,股权众筹为我国中小企业创业提供了一种新的可能。作为一种融资方式,绩效是所有研究者的核心关注点。文章基于信号理论的基础上,建立了以项目风险、项目不确定性、项目质量为主要影响因素的实证模型。
关键词 股权众筹 融资绩效 项目估值 领投人 不确定性
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Black-Scholes期权模型在新药研发项目价值评估中的应用
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作者 赵瑞 柴倩雯 +1 位作者 李云飞 杨悦 《中国现代应用药学》 CAS CSCD 2017年第5期759-765,共7页
目的研究实物期权下的Black-Scholes期权定价模型(简称B-S模型)在新药研发项目价值评估中的应用。方法采用比较法分析传统评价方法中的成本分析法、市场比较法、折现现金流法及实物期权法的优缺点,分别运用DCF法和B-S模型计算新药研... 目的研究实物期权下的Black-Scholes期权定价模型(简称B-S模型)在新药研发项目价值评估中的应用。方法采用比较法分析传统评价方法中的成本分析法、市场比较法、折现现金流法及实物期权法的优缺点,分别运用DCF法和B-S模型计算新药研发项目价值,并将其结果进行比较。结果 B-S模型计算得到的项目价值比传统DCF法的计算值更大。结论实物期权中的B-S模型方法在评价项目价值时更能体现项目潜在的管理灵活性价值,其中参数的选取对结果影响较大。 展开更多
关键词 新药研发 实物期权 项目估值 BLACK-SCHOLES模型
中国股权众筹发展的困境及建议 预览 被引量:2
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作者 张园园 《吉林金融研究》 2017年第4期65-72,共8页
随着《股权众筹风险专项整治工作实施方案》的出台,股权众筹概念逐渐清晰化,其具有"大众、小额、公开"的特点,这便致使目前中国的股权众筹均不合法。为何股权众筹作为一种可以降低交易成本、提高融资效率的金融创新未能在中国蓬勃发... 随着《股权众筹风险专项整治工作实施方案》的出台,股权众筹概念逐渐清晰化,其具有"大众、小额、公开"的特点,这便致使目前中国的股权众筹均不合法。为何股权众筹作为一种可以降低交易成本、提高融资效率的金融创新未能在中国蓬勃发展而是以"变异"的方式生存呢?文章对目前股权众筹在中国发展面临的困境进行分析,以期寻找促进中国股权众筹发展的方法并提出些许建议。 展开更多
关键词 股权众筹 居民可支配收入 退出机制 项目估值
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中国股权众筹发展的困境及建议研究 预览
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作者 张园园 《上海市经济管理干部学院学报》 2017年第5期48-56,共9页
随着《股权众筹风险专项整治工作实施方案》的出台,股权众筹概念逐渐清晰化,其具有“大众、小额、公开”的特点,这便致使目前中国的股权众筹均不合法。为何股权众筹作为一种可以降低交易成本、提高融资效率的金融创新未能在中国蓬勃... 随着《股权众筹风险专项整治工作实施方案》的出台,股权众筹概念逐渐清晰化,其具有“大众、小额、公开”的特点,这便致使目前中国的股权众筹均不合法。为何股权众筹作为一种可以降低交易成本、提高融资效率的金融创新未能在中国蓬勃发展而是以“变异”的方式生存呢?文章对目前股权众筹在中国发展面临的困境进行分析,以期寻找促进中国股权众筹发展的方法并提出些许建议。 展开更多
关键词 股权众筹 居民可支配收入 退出机制 项目估值
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实物期权估值法在纯电动汽车研发项目中的应用——以比亚迪E系汽车为例 预览 被引量:1
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作者 肖莹 《财会通讯:中》 北大核心 2017年第3期7-11,共5页
纯电动汽车(EV)作为新能源汽车的一种,是未来新能源汽车产业的主要发展方向。本文基于实物期权理论,本文首先分析纯电动汽车研发与实物期权的特点,发现实物期权法中包含的项目柔性决策使得实物期权法比传统NPV法更适用于纯电动汽车项... 纯电动汽车(EV)作为新能源汽车的一种,是未来新能源汽车产业的主要发展方向。本文基于实物期权理论,本文首先分析纯电动汽车研发与实物期权的特点,发现实物期权法中包含的项目柔性决策使得实物期权法比传统NPV法更适用于纯电动汽车项目的研发,然后以比亚迪E系纯电动汽车为案例,使用BS模型进行具体的评估,分析结论与理论部分基本一致,即引入实物期权思想能够更好地反映纯电动汽车研发项目的价值,最后基于实物期权评估法对车企EV项目的研发提出相应的建议。 展开更多
关键词 纯电动汽车 项目估值 实物期权
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基于模糊复合实物期权的企业重大持续改进项目估值研究 预览 被引量:1
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作者 周铭宇 张云平 《昆明理工大学学报:社会科学版》 2014年第5期83-89,共7页
重大持续改进项目已成为制造业企业提高全员创新能力、加快运营转型的重要载体。这些重大持续改进项目具有投资大、周期长、分阶段投资、不确定性高、灵活性强等特点,而传统的NPV方法忽略了这类项目的灵活性决策价值,不能准确进行价值评... 重大持续改进项目已成为制造业企业提高全员创新能力、加快运营转型的重要载体。这些重大持续改进项目具有投资大、周期长、分阶段投资、不确定性高、灵活性强等特点,而传统的NPV方法忽略了这类项目的灵活性决策价值,不能准确进行价值评估,容易导致决策者丧失投资机会。考虑到环境的不确定性,在挖掘重大持续改进项目的实物期权特性后,本文采用模糊数学和复合实物期权相结合的方法,构建了此类项目的估值模型。案例研究结果表明:该方法能有效识别项目管理的灵活性价值,为管理者的项目投资决策提供重要保障;同时,该方法对于同类项目的估值也具有一定参考意义。 展开更多
关键词 重大持续改进项目 复合实物期权 模糊数 项目估值 估值模型
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对基于实物期权的水电站PROT项目估值的思考 预览 被引量:5
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作者 朱敏 《昆明理工大学学报:自然科学版》 CAS 北大核心 2014年第1期110-113,共4页
针对传统的BOT,TOT,BT等融资模式已不能解决目前经营性中小水电站存在的融资问题,本文引入了PROT融资模式.根据PROT水电开发创新融资模式的理论,分析了水电站PROT项目具备的实物期权特性.我们发现实物期权的存在会引起PROT项目净... 针对传统的BOT,TOT,BT等融资模式已不能解决目前经营性中小水电站存在的融资问题,本文引入了PROT融资模式.根据PROT水电开发创新融资模式的理论,分析了水电站PROT项目具备的实物期权特性.我们发现实物期权的存在会引起PROT项目净现值的变化,但投资者往往忽略实物期权的价值.本文在着重介绍实物期权引入PROT项目估值及评价体系的优势后,构建了水电站PROT实物期权估值定价模型,使社会投资者对项目的估值及评价更趋合理,从而为PROT项目的成功运行提供保障. 展开更多
关键词 水电站 PROT模式 实物期权 项目估值 定价模型
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模糊群决策环境下的实物期权模型
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作者 吴漪 邱菀华 周鹏 《控制与决策》 EI CSCD 北大核心 2012年第12期1828-1832,1838共6页
在实物期权B-S模型框架下,采用正态模糊数刻画模糊群决策环境下决策者的行为特征,并利用格贴进度理论构建了决策变量关系矩阵进行决策信息的赋权和归集,建立了在模糊群决策环境下利用实物期权方法进行大型项目投资决策的分析框架.模型... 在实物期权B-S模型框架下,采用正态模糊数刻画模糊群决策环境下决策者的行为特征,并利用格贴进度理论构建了决策变量关系矩阵进行决策信息的赋权和归集,建立了在模糊群决策环境下利用实物期权方法进行大型项目投资决策的分析框架.模型解决了在模糊群决策环境中难以利用传统实物期权方法进行大型项目投资决策的问题,更加贴近实际决策情景.最后通过数值实例对模型的应用进行了说明. 展开更多
关键词 实物期权 项目估值 群决策 正态模糊数 贴近度
基于离散信用风险的投资项目估值模型构建 预览
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作者 龙江英 潘宇鑫 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2011年第23期 56-58,共3页
经济社会的发展在追逐其增长速度的同时常伴随一定的社会风险,政府投资项目必须考虑这种项目投资的不确定性。文章以可转换债券投资为考察对象,将投资项目信用风险纳入政府投资的决策中,借鉴期权定价模型与债券定价模型,考察投资项... 经济社会的发展在追逐其增长速度的同时常伴随一定的社会风险,政府投资项目必须考虑这种项目投资的不确定性。文章以可转换债券投资为考察对象,将投资项目信用风险纳入政府投资的决策中,借鉴期权定价模型与债券定价模型,考察投资项目的估值模型,并给出求解的边界条件,为政府投融资决策提供理论指导。 展开更多
关键词 离散信用风险 政府投资 投资项目估值模型 期权定价
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