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基于区块链技术的私募股权众筹平台变革及展望 预览
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作者 魏生 戴科冕 《广东工业大学学报》 CAS 2019年第2期37-46,共10页
针对当前互联网股权众筹平台存在的发展问题,本文尝试探讨提出基于区块链技术的优化思路,多维度重构股权众筹平台,打造全产业链解决方案.即搭建点对点数字化资产交易基础设施,基于联盟链技术建立区块链资产交易网络,运用博弈论模型构建... 针对当前互联网股权众筹平台存在的发展问题,本文尝试探讨提出基于区块链技术的优化思路,多维度重构股权众筹平台,打造全产业链解决方案.即搭建点对点数字化资产交易基础设施,基于联盟链技术建立区块链资产交易网络,运用博弈论模型构建互信机制,运行基于区块链的分布式股权交易系统协议,让股权交易相关参与方均加入统一的区块链联盟、资产网络和服务生态圈,合理重构股权众筹与交易平台的技术架构、系统功能和业务流程,把众筹项目的业务流程和规则编制成智能合约代码,把代码、数据与项目状态全部记录在区块链上,从技术层面合理解决股权所有权唯一性、第三方系统连接、快速权益登记与确权、不可篡改的权益转移、记账即结算、数据安全和隐私保护等需求,支持提升股权交易流程效率,从数天缩短到几分钟. 展开更多
关键词 区块链 股权众筹 股权交易 智能合约
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各国股权众筹法律监管逻辑之比较研究 被引量:1
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作者 刘诗瑶 《河北法学》 CSSCI 北大核心 2018年第7期127-136,共10页
股权众筹作为新型互联网融资方式,因其新的特点各国均采取了不同的监管路径对其进行规制。从比较研究的视角,介绍意大利、英国、法国与美国在股权众筹法律规定与在本国市场实施过程中的变化,探讨对比四国核心监管逻辑和监管方式的异同,... 股权众筹作为新型互联网融资方式,因其新的特点各国均采取了不同的监管路径对其进行规制。从比较研究的视角,介绍意大利、英国、法国与美国在股权众筹法律规定与在本国市场实施过程中的变化,探讨对比四国核心监管逻辑和监管方式的异同,寻找四国在促进融资效率与投资者保护上的平衡点,并结合我国股权众筹现存问题,寻找我国股权众筹法律规制的监管方向。 展开更多
关键词 股权众筹 JOBS法案 信息不对称 投资者保护 监管
中国股权众筹的规制逻辑和模式选择 预览 被引量:2
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作者 黄辉 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2018年第4期94-109,共16页
股权众筹立法是我国目前《证券法》修订过程中的一个重要问题,其难点在于股权众筹的模式选择,即股权众筹是允许采用公募形式,还是限于私募形式?有些学者从概念法学出发,认为股权众筹的公募形式是众筹概念的应有之义,但我们需要实事求是... 股权众筹立法是我国目前《证券法》修订过程中的一个重要问题,其难点在于股权众筹的模式选择,即股权众筹是允许采用公募形式,还是限于私募形式?有些学者从概念法学出发,认为股权众筹的公募形式是众筹概念的应有之义,但我们需要实事求是,基于我国国情考察公募众筹的必要性与可行性,从法金融学的角度审视鼓励金融创新与投资者保护之间的冲突与衡平。公募众筹存在固有的信息不对称、逆向选择和代理成本等问题,目前尚缺乏有效的解决办法,容易导致投资者保护不足,而私募众筹能够依赖合格投资者的专业参与和自我保护等途径有效缓解上述问题。对于美国、英国和新加坡等国家股权众筹制度的实证考察表明,相对于公募众筹而言,私募众筹的经济表现更好,也更有利于投资者保护。在我国当前的资本市场环境下,私募众筹已经能够在很大程度上缓解资本需求;另一方面,罔顾国情而盲目追求所谓的"金融民主化",可能导致投资者保护问题,甚至引发金融系统性风险和社会稳定问题。因此,我国目前不应急切引入公募众筹,而应循序渐进,先发展私募众筹,俟时机成熟再考虑开放公募众筹。《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》采取私募众筹模式在方向上并无不当,但在具体措施上,还有需要进一步完善的地方,包括取消广告禁令和众筹平台的审查义务标准等。 展开更多
关键词 股权众筹 公募 私募 金融创新 投资者保护
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互联网股权众筹的前景——从刑法的实然与应然立场考察 预览
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作者 童云峰 《广东开放大学学报》 2018年第5期57-62,共6页
互联网股权众筹与第三方支付、P2P网贷、金融搜索并称为互联网金融的四驾马车,但互联网股权众筹一直处于不温不火的发展状况,与其他互联网金融差距异常明显。这是由于我国现有法律规制严重阻碍互联网股权众筹的纵深发展,《证券法》... 互联网股权众筹与第三方支付、P2P网贷、金融搜索并称为互联网金融的四驾马车,但互联网股权众筹一直处于不温不火的发展状况,与其他互联网金融差距异常明显。这是由于我国现有法律规制严重阻碍互联网股权众筹的纵深发展,《证券法》和《公司法》对于“公开发行”的限制直接裹缠股权众筹的金莲。刑法涉及互联网股权众筹犯罪入罪门槛偏低,严重压缩互联网股权众筹在前置法与刑法之间的过渡空间,导致行为人违反前置法后就直接触及擅自发行股票罪等罪名的高压线。因此,必须完善前置法关于股权众筹的审核要件,提高刑法相关罪名的入罪标准,拓宽股权众筹在两法之间的生存空间。 展开更多
关键词 互联网金融 股权众筹 法律风险 擅自发行股票罪
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股权众筹融资与大学生创业的契合性研究——基于21家江苏省创业企业和301位投资者的调查 预览 被引量:1
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作者 周雷 秦菲 杨帆 《金融理论探索》 2018年第1期51-56,共6页
融资难是大学生创业面临的主要障碍之一。基于21家江苏省大学生创业企业和301位股权众筹投资者的调查结果,可以发现大学生创业融资呈现融资需求强烈、融资金额差异较大、融资用途多样、融资存在主客观困难、融资平台选择较审慎等特点,... 融资难是大学生创业面临的主要障碍之一。基于21家江苏省大学生创业企业和301位股权众筹投资者的调查结果,可以发现大学生创业融资呈现融资需求强烈、融资金额差异较大、融资用途多样、融资存在主客观困难、融资平台选择较审慎等特点,而股权众筹融资与大学生创业在创业方向、创意实现、融资需求、融资成本、客源获取和创业风险等方面均具有高度的契合性,有望成为解决大学生创业融资难题的新途径。在"互联网+"创业时代,要充分发挥股权众筹对大学生创业的支持作用,需要政府部门、创业企业、众筹平台、合格投资者、高校等主体进一步采取针对性的政策措施,形成合力,营造融合、协同、共享的"双创"生态环境,助推大学生众筹创业深入发展。 展开更多
关键词 股权众筹 大学生创业 融资模式 互联网金融
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从法益保护角度区界股权型众筹与非法集资 预览 被引量:1
6
作者 彭莎 《中北大学学报:社会科学版》 2017年第4期12-16,23共6页
我国股权型众筹包括互联网非公开股权融资和股权众筹两种模式,目前非法集资所涉罪名中大致可分为诈骗型和非诈骗型集资犯罪两种类型。诈骗型非法集资犯罪的法益重在保护投资者利益,避免投资者因陷入错误状态而遭受财产损失,而非诈骗型... 我国股权型众筹包括互联网非公开股权融资和股权众筹两种模式,目前非法集资所涉罪名中大致可分为诈骗型和非诈骗型集资犯罪两种类型。诈骗型非法集资犯罪的法益重在保护投资者利益,避免投资者因陷入错误状态而遭受财产损失,而非诈骗型非法集资犯罪则侧重打击违规行为,其中非法吸收公众存款罪的侧重点应在于资金用途的考量,即银行存款业务,而擅自设立金融机构或者擅自发行股票等准入型犯罪的认定重点则在于公开发行的认定。 展开更多
关键词 股权众筹 互联网非公开股权融资 非法集资
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股权众筹平台回归互联网金融中介地位路径分析——以区域性股权交易中心参与股权众筹为视角 预览 被引量:6
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作者 刘爱萍 《金融发展研究》 北大核心 2016年第5期20-26,共7页
股权众筹作为互联网与金融“联姻”的产物,为中小微企业的融资带来了福音,是我国多层次资本市场的重要组成部分。但是,因为股权众筹平台既承担了项目审核、发布及交易管理的工作,又承担了登记结算的职能,尚未建立专门的、具有公信力的... 股权众筹作为互联网与金融“联姻”的产物,为中小微企业的融资带来了福音,是我国多层次资本市场的重要组成部分。但是,因为股权众筹平台既承担了项目审核、发布及交易管理的工作,又承担了登记结算的职能,尚未建立专门的、具有公信力的股权登记托管平台,缺乏对融资企业的培训及辅导,使股权众筹投资者权益难以得到保障,融资者也难以借助平台得到成长与发展。我国很多区域性股权交易中心具备开展上述业务的基础条件和资源优势,可以通过区域性股权交易中心与股权众筹互联互通,由区域性股权交易中心开展股权众筹的登记结算、股权托管、上线审核、企业辅导等业务,使股权众筹平台回归到纯粹的互联网金融中介地位。 展开更多
关键词 股权众筹 互联网金融 中介 区域性股权交易中心
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公司制度研究:以制度发生学为视角 被引量:5
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作者 王妍 《政法论坛:中国政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第2期162-169,共8页
商业实践不但以创新的形式推动了经济的发展,而且也促进了法律制度的改造与变革,这一点在公司法领域表现的尤为突出。阿里巴巴公司的合伙人制度、股权众筹、对赌协议等都是在没有法律规定的情况下以创新的名义被商业实践所创造,并推动... 商业实践不但以创新的形式推动了经济的发展,而且也促进了法律制度的改造与变革,这一点在公司法领域表现的尤为突出。阿里巴巴公司的合伙人制度、股权众筹、对赌协议等都是在没有法律规定的情况下以创新的名义被商业实践所创造,并推动了相关法律的完善或改造。从制度发生学角度,无论是商业实践中的创新还是法律制度的改造,何以发生、为什么会发生?探究其发生的路径及原因,目的在于寻求公司制度生成的机理,公司制度乃至法律制度变迁的动因和路径也许就蕴含其中。 展开更多
关键词 商业实践 合伙人制度 股权众筹 对赌协议
我国股权众筹领投融资法律风险防范制度研究 被引量:11
9
作者 马其家 樊富强 《河北法学》 CSSCI 北大核心 2016年第9期28-36,共9页
领投是指股权众筹中,专业投资者作为领投人,深入考察融资项目,带动跟投人投资的制度。该制度对实现金融公平和金融大众化具有很强的推动作用。但由于我国缺乏相关监管规则,股权众筹在快速发展之时,领投融资乱象跌出,风险巨大。我国股权... 领投是指股权众筹中,专业投资者作为领投人,深入考察融资项目,带动跟投人投资的制度。该制度对实现金融公平和金融大众化具有很强的推动作用。但由于我国缺乏相关监管规则,股权众筹在快速发展之时,领投融资乱象跌出,风险巨大。我国股权众筹领投制度的设计,首先应明确股权众筹平台作为信息中介的性质,理顺股权众筹各方主体的法律关系。然后规定领投人的权利义务、平台对领投人的审核标准,以及跟投人的权利保障机制。如此,才能化解股权众筹领投融资中的各种风险,保护跟投者的利益。 展开更多
关键词 股权众筹 领投机制 领投风险 跟投人保护 领投人义务
美国《众筹法案》中集资门户法律制度的构建及其启示 预览 被引量:46
10
作者 刘明 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2015年第1期149-161,共13页
为促进股权众筹产业的发展,美国《众筹法案》创立了集资门户这一全新的众筹平台类型。相较于注册券商,集资门户的设立门槛较低,但其业务范围受到严格限制,只能从事基础性的信息和交易中介业务,禁止以任何方式参与或影响投融资双方的证... 为促进股权众筹产业的发展,美国《众筹法案》创立了集资门户这一全新的众筹平台类型。相较于注册券商,集资门户的设立门槛较低,但其业务范围受到严格限制,只能从事基础性的信息和交易中介业务,禁止以任何方式参与或影响投融资双方的证券交易。我国股权众筹法律规范应借鉴集资门户这一制度设计,在平衡兼顾各方主体利益的基础上,对众筹平台的经营行为进行规范化管理,尽快结束目前我国众筹网站的无序经营状态。 展开更多
关键词 股权众筹 集资门户 众筹平台 众筹法案 JOBS法案
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中国股权众筹现状与未来发展 被引量:5
11
作者 阮晓琴 《金融市场研究》 2015年第3期49-58,共10页
股权众筹是众筹的重要表现形式之一,伴随着互联网金融崛起,股权众筹近年来得到快速发展。但相比欧美国家,我国股权众筹仍面临着法律风险、专业性不够、信息披露不规范等问题。我国首部关于众筹融资监管法律的出台将使股权众筹规范化,从... 股权众筹是众筹的重要表现形式之一,伴随着互联网金融崛起,股权众筹近年来得到快速发展。但相比欧美国家,我国股权众筹仍面临着法律风险、专业性不够、信息披露不规范等问题。我国首部关于众筹融资监管法律的出台将使股权众筹规范化,从资金供求端来看,股权众筹未来发展空间广阔。 展开更多
关键词 股权众筹 互联网金融 金融监管
Reflections on China's equity crowd-funding and guard against the risk of problems 预览
12
作者 Xiaoxia Qiu 《国际英语教育研究:英文版》 2014年第5期15-17,共3页
关键词 资金 人群 股权 中国 风险 防范 监管措施 法律制度
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论区域性股权市场的功能建构 预览 被引量:1
13
作者 孙菲菲 蒋冠 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第3期59-63,77共6页
我国区域性股权市场的发展需契合经济发展阶段特征和金融市场化转型需要。在功能构建上,需进一步加快完善区域性股权交易市场法规,促进融资服务与多层次进退通道,提升流动性及公司治理,引导资源配置和投资平台等功能作用的协调发挥,进... 我国区域性股权市场的发展需契合经济发展阶段特征和金融市场化转型需要。在功能构建上,需进一步加快完善区域性股权交易市场法规,促进融资服务与多层次进退通道,提升流动性及公司治理,引导资源配置和投资平台等功能作用的协调发挥,进而提升区域性股权交易市场在金融创新和金融生态领域的层次地位。 展开更多
关键词 金融结构 区域性股权市场 融资功能 股权众筹
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股权众筹:江苏省众创空间融资新途径 预览
14
作者 徐倩 赵晶 《淮海工学院学报:人文社会科学版》 2018年第4期98-101,共4页
为推进大众创业万众创新,江苏省提出运用互联网众筹方式支持创业融资服务,发展众创空间。为有效研究股权众筹与众创空间融资对接,从江苏省众创空间发展现状出发,分析了股权众筹融资方式的优势及存在问题,在此基础上提出了江苏省发展互... 为推进大众创业万众创新,江苏省提出运用互联网众筹方式支持创业融资服务,发展众创空间。为有效研究股权众筹与众创空间融资对接,从江苏省众创空间发展现状出发,分析了股权众筹融资方式的优势及存在问题,在此基础上提出了江苏省发展互联网股权众筹融资的相关对策。 展开更多
关键词 股权众筹 融资 创业 江苏省
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股权众筹平台法律地位界定及制度构建——基于对美国相关制度的考察 被引量:5
15
作者 刘玉 《河北法学》 CSSCI 北大核心 2017年第6期172-179,共8页
股权众筹融资作为一种新兴的互联网融资模式,在我国大力发展互联网金融的大环境下发展迅速。但是由于相关法律规范的缺位,股权众筹平台面临着主体法律定位不清、缺乏规范指引等问题。对股权众筹平台的法律定位进行了分析,并借鉴美国JOB... 股权众筹融资作为一种新兴的互联网融资模式,在我国大力发展互联网金融的大环境下发展迅速。但是由于相关法律规范的缺位,股权众筹平台面临着主体法律定位不清、缺乏规范指引等问题。对股权众筹平台的法律定位进行了分析,并借鉴美国JOBS法案和股权众筹规则的相关经验,为我国股权众筹平台的法律制度构建提出建议。 展开更多
关键词 股权众筹平台 法律定位 JOBS法案 股权众筹规则 集资门户
基于项目类型的股权众筹羊群行为及领投人作用研究 预览 被引量:11
16
作者 钱颖 朱莎 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2017年第1期15-19,共5页
股权众筹为创新创业提供资金支持,但其存在风险大和信息不对称等突出问题,为了规避风险,股权众筹投资者往往会跟随领投人及其他投资者进行决策。研究羊群行为及领投人作用有助于了解投资者群体心理,对提高融资绩效具有重要理论价值。目... 股权众筹为创新创业提供资金支持,但其存在风险大和信息不对称等突出问题,为了规避风险,股权众筹投资者往往会跟随领投人及其他投资者进行决策。研究羊群行为及领投人作用有助于了解投资者群体心理,对提高融资绩效具有重要理论价值。目前,国内股权众筹方面的研究较少,更缺乏针对不同类型项目的深入研究。对众筹网的股权众筹项目面板数据进行回归分析,发现科技类和非科技类项目的投资者均存在羊群行为,且科技类项目投资者羊群行为边际效用趋增。领投人有利于吸引对科技类项目的投资,却不利于吸引对非科技类项目的投资。最后,从投资者、融资者及众筹平台3个方面提出了对策建议。 展开更多
关键词 股权众筹 项目投资 羊群行为 领投人
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互联网股权众筹的刑法规制研究 预览
17
作者 张耀文 《四川职业技术学院学报》 2017年第4期38-43,共6页
众筹已经成为当今社会重要的经济发展点,在众筹多种形式下,互联网股权众筹作为一种新兴的融资方式,受到了广泛的关注。但是相关制度未能及时跟进,造成司法实践过程中刑法对此种金融创新方式的阻滞。在改革的过程中,一方面应谨慎适用擅... 众筹已经成为当今社会重要的经济发展点,在众筹多种形式下,互联网股权众筹作为一种新兴的融资方式,受到了广泛的关注。但是相关制度未能及时跟进,造成司法实践过程中刑法对此种金融创新方式的阻滞。在改革的过程中,一方面应谨慎适用擅自发行股票罪、集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪,另一方面应将刑法治理和其他治理手段结合,以期实现社会财富充分涌流和社会秩序维护的统一。 展开更多
关键词 互联网金融 股权众筹 刑法规制
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不对称信息条件下中小企业股权众筹问题研究
18
作者 王倩 邵华璐 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2017年第10期60-66,共7页
不对称信息条件下企业融资存在逆向选择、道德风险及不可验证性等低效率问题。中小企业普遍面临融资难困境,股权众筹虽然可为其提供资金来源和渠道,但不对称信息条件下信用风险、信息披露风险、众筹平台建构风险、法律和政策性风险等因... 不对称信息条件下企业融资存在逆向选择、道德风险及不可验证性等低效率问题。中小企业普遍面临融资难困境,股权众筹虽然可为其提供资金来源和渠道,但不对称信息条件下信用风险、信息披露风险、众筹平台建构风险、法律和政策性风险等因素也制约中小企业股权众筹的效率优化,可通过完善相关法律法规和制度机制、给予众筹参与人适当激励与约束、不断完善信用市场机制等提高中小企业股权众筹的融资效率。 展开更多
关键词 不对称信息 中小企业 股权众筹 互联网金融 金融风险
金融学课程之股权众筹问题研究 预览
19
作者 詹细明 张厚北 《教育教学论坛》 2017年第7期55-56,共2页
本文从我国股权众筹的发展现状及存在问题分析出发,在借鉴境外成熟市场监管体系基础上,提出相关完善建议。
关键词 股权众筹 投资者保护 监管
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创投类项目私募股权众筹绩效影响因素分析 预览
20
作者 邱佳砚 贺翔 《中国发展》 2017年第2期21-25,共5页
基于互联网平台的股权众筹为初创型小微企业提供了新的融资渠道。该文以京东的私募股权平台“京东东家”为例,运用回归分析研究了其创投类项目私募股权众筹绩效影响因素。研究结果表明,领投人的投入占比、创始人出让的股权份额、前期... 基于互联网平台的股权众筹为初创型小微企业提供了新的融资渠道。该文以京东的私募股权平台“京东东家”为例,运用回归分析研究了其创投类项目私募股权众筹绩效影响因素。研究结果表明,领投人的投入占比、创始人出让的股权份额、前期融资次数对跟投完成率有显著正影响。成立年限、项目投后估值、创始人性别和创始人前期创业经验对跟投完成率没有显著影响。 展开更多
关键词 私募股权众筹 绩效 影响因素
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