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家庭金融研究综述--基于金融市场参与的视角 预览
1
作者 尹豪 《金融理论与实践》 北大核心 2019年第5期18-25,共8页
作为金融学研究的一个新兴领域,家庭金融近年来取得了许多新成果。其中,金融市场"有限参与"之谜引起了国内外学者最广泛的关注。从金融市场参与的视角,回顾了近年来家庭金融研究的新进展。国内外许多研究发现背景风险、参与... 作为金融学研究的一个新兴领域,家庭金融近年来取得了许多新成果。其中,金融市场"有限参与"之谜引起了国内外学者最广泛的关注。从金融市场参与的视角,回顾了近年来家庭金融研究的新进展。国内外许多研究发现背景风险、参与成本、异质性信念、非标准偏好和社会互动行为等因素对居民家庭金融市场参与产生显著的影响。这些因素是经典投资组合理论没有捕捉到的居民家庭实际面临的约束。由于家庭金融数据难以被准确地度量,家庭金融的研究依然具有挑战性。 展开更多
关键词 家庭金融 金融市场参与 参与成本 非标准偏好 社会互动
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信仰与中国家庭金融市场参与——基于CHFS数据的实证研究 预览
2
作者 尹志超 张诚 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2019年第3期15-23,共9页
基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究宗教信仰对家庭金融市场参与和金融资产选择的影响。结果表明:宗教信仰会显著促进家庭参与金融市场,同时会显著促进家庭参与股票市场,而且宗教信仰会提升家庭持有风险资产和股票资产的比重。进一步... 基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究宗教信仰对家庭金融市场参与和金融资产选择的影响。结果表明:宗教信仰会显著促进家庭参与金融市场,同时会显著促进家庭参与股票市场,而且宗教信仰会提升家庭持有风险资产和股票资产的比重。进一步研究发现:社会互动会显著促进有宗教信仰的居民参与金融市场和持有风险资产,人力资本积累是推动宗教信仰者参与金融市场的重要原因,信仰不同宗教的家庭对金融市场参与的态度存在显著差异。因此,金融相关部门制定政策时需充分考虑信仰的潜在影响。 展开更多
关键词 信仰 金融市场参与 金融资产选择
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职业声望、信贷约束与金融市场参与
3
作者 吴卫星 尹豪 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2019年第5期52-65,共14页
本文使用中国家庭微观调查数据,研究职业声望通过缓解信贷约束的机制对居民家庭资产选择行为的影响。研究发现职业声望对金融市场参与的影响存在倒“U”形特征,并且这一结论不能被家庭经济特征、人口学特征和主观认知等因素存在差异所... 本文使用中国家庭微观调查数据,研究职业声望通过缓解信贷约束的机制对居民家庭资产选择行为的影响。研究发现职业声望对金融市场参与的影响存在倒“U”形特征,并且这一结论不能被家庭经济特征、人口学特征和主观认知等因素存在差异所解释。进一步研究发现,在不存在融资约束的条件下,高声望职业更加倾向于参与商品房市场而非金融市场。本文认为高职业声望降低了家庭面临的信贷约束,增加了其对流动性小但收益率高的商品房资产的偏好。本文的研究从一个侧面反映出我国资本市场对于居民家庭的吸引力还有待提升。 展开更多
关键词 职业声望 信贷约束 金融市场参与 投资组合 资产配置
心理健康会影响家庭参与风险金融市场吗?——来自CFPS的证据
4
作者 息晨 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2019年第2期27-42,共16页
使用中国家庭追踪调查(CFPS)2016年调查数据,考察心理健康状况对家庭参与风险金融市场的影响。研究结果表明,健康的心理状况从参与决策到参与深度两方面显著促进了家庭参与风险金融市场,风险态度的改变是上述结果的重要渠道。进一步分... 使用中国家庭追踪调查(CFPS)2016年调查数据,考察心理健康状况对家庭参与风险金融市场的影响。研究结果表明,健康的心理状况从参与决策到参与深度两方面显著促进了家庭参与风险金融市场,风险态度的改变是上述结果的重要渠道。进一步分析则表明,这种影响存在性别-婚姻状态差异、生命周期差异及城乡二元差异。本文对于从心理健康角度破解'有限参与之谜'有一定的理论意义,对于重视居民心理健康的相关政策制订,进而对促进中国金融市场的健康发展有一定的政策参考价值。 展开更多
关键词 心理健康 金融市场参与 风险态度
风险偏好对家庭金融市场参与及金融资产配置的影响研究--基于CHFS的实证分析 预览
5
作者 李勇 马志爽 《铜陵学院学报》 2019年第2期35-43,共9页
基于2011年中国家庭金融研究调查的8131个家庭样本数据,采用Probit模型以及Tobit模型实证分析风险偏好对家庭金融市场参与及金融资产配置的影响。研究结果表明:我国多数居民是属于风险厌恶型的,而只有少数居民是风险偏好型的,这种风险... 基于2011年中国家庭金融研究调查的8131个家庭样本数据,采用Probit模型以及Tobit模型实证分析风险偏好对家庭金融市场参与及金融资产配置的影响。研究结果表明:我国多数居民是属于风险厌恶型的,而只有少数居民是风险偏好型的,这种风险偏好结构决定了我国大多数家庭更倾向于投资于低风险金融资产,而高风险金融资产参与度较低;家庭风险偏好程度仅对家庭参与活期存款和股票市场有显著影响,而对家庭参与定期存款、债券市场和现金的影响并不显著;此外,家庭风险偏好程度对家庭活期存款、定期存款和现金的配置比例有显著影响,而对家庭配置股票和债券资产的影响不显著。 展开更多
关键词 风险偏好 金融市场参与 资产配置
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家庭金融市场参与能改善教育的代际流动性吗?
6
作者 张彤进 万广华 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2019年第3期74-88,共15页
随着越来越多的家庭参与到金融市场,金融是否能够弱化教育代际传递效应,从而改善教育的代际流动性?本文通过构建两期代际交叠模型,分析了家庭金融市场参与对教育代际流动性的影响,并基于中国家庭金融调查数据检验了理论模型的预测。结... 随着越来越多的家庭参与到金融市场,金融是否能够弱化教育代际传递效应,从而改善教育的代际流动性?本文通过构建两期代际交叠模型,分析了家庭金融市场参与对教育代际流动性的影响,并基于中国家庭金融调查数据检验了理论模型的预测。结果表明,家庭金融市场参与显著降低了父代对子代教育的影响,教育代际流动性能够得到明显改善;并且,将家庭金融市场参与进一步分为金融资产和金融负债两个维度,发现持有金融负债对于提升教育代际流动性有更为重要的作用。这一系列的发现在考虑内生性、分样本回归、改变变量度量方式等情况下仍然稳健。据此,本文建议应积极推动普惠金融的发展,持续扩大金融服务的覆盖率和可获得性,并加强金融知识的普及与宣传。与此同时,全社会应为个体提供更多的教育机会。 展开更多
关键词 教育代际流动性 教育机会 金融市场参与 普惠金融 地区差异
社会资本与家庭金融市场参与 预览
7
作者 贺建风 王傲磊 余慧伦 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2018年第6期104-116,共13页
基于CFPS(2014年)的微观家庭数据,采用主成分方法构建社会资本的综合指标,并将社会资本分为网络型和感知型两大类,研究社会资本对家庭金融市场参与的影响及其传导机制,实证结果表明,社会资本综合指标和网络型社会资本对家庭金融市场的... 基于CFPS(2014年)的微观家庭数据,采用主成分方法构建社会资本的综合指标,并将社会资本分为网络型和感知型两大类,研究社会资本对家庭金融市场参与的影响及其传导机制,实证结果表明,社会资本综合指标和网络型社会资本对家庭金融市场的参与选择以及参与程度均有显著的正向影响,通过工具变量检验后结果依然稳健;在网络型社会资本中,弱关系网络的作用较之强关系网络更为突出;在感知型社会资本中,亲缘关系感知促进了家庭参与金融市场,邻里关系感知对金融市场参与的影响并不显著。进一步的中介效应分析结果表明,社会资本主要通过缓解家庭的流动性约束、提高风险承担能力和拓宽信息获取渠道来促进金融市场参与。基于此,为了繁荣金融市场,政府应多方位、多层次地引导和支持外部网络建设,提升微观个体的社会资本,并通过缓解居民的流动性约束和提高家庭风险承担能力等途径来提升家庭金融市场投资能力和意愿。 展开更多
关键词 社会资本 金融市场参与 参与选择 关系网络
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金融知识、收入风险与家庭金融市场参与行为
8
作者 陈学招 张雯佳 《浙江金融》 2018年第10期41-49,共9页
本文基于中国城市居民家庭消费金融调查数据,研究了金融知识、收入风险对家庭金融市场参与行为的影响。通过双栏模型研究发现,金融知识对家庭金融市场参与意愿和参与程度都有显著的正向影响,金融知识水平提高1个单位,家庭参与金融市场... 本文基于中国城市居民家庭消费金融调查数据,研究了金融知识、收入风险对家庭金融市场参与行为的影响。通过双栏模型研究发现,金融知识对家庭金融市场参与意愿和参与程度都有显著的正向影响,金融知识水平提高1个单位,家庭参与金融市场的概率提升3.06%,参与金融市场的家庭投入资金比例将提高0.66%;收入风险对家庭金融市场参与意愿有显著负向影响,收入风险每增加1个单位,则家庭参与金融市场的概率减少2.92%。 展开更多
关键词 金融知识 收入风险 双栏模型 金融市场参与
家庭人口结构与风险资产选择——基于2013年CHFS的实证研究
9
作者 蓝嘉俊 杜鹏程 吴泓苇 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期87-96,共10页
家庭人口结构影响风险资产选择的机制在于,成年个体将抚养子女视为一种“投资”行为,他们为了给子女创造良好的环境,更愿意奋斗和承担风险;相反,赡养老人是一种“回报”行为.这使成年个体更不愿意承担风险而选择较稳定的工作。成... 家庭人口结构影响风险资产选择的机制在于,成年个体将抚养子女视为一种“投资”行为,他们为了给子女创造良好的环境,更愿意奋斗和承担风险;相反,赡养老人是一种“回报”行为.这使成年个体更不愿意承担风险而选择较稳定的工作。成年个体在抚养子女和赡养老人上的不同动机会影响风险偏好,进而影响风险资产选择。本文利用2013年中国家庭金融调查数据(CHFS),研究发现家庭内老年人口占比的上升会降低金融市场参与以及风险资产配置比重.而少儿人口占比的上升会提高金融市场参与以及风险资产配置比重.并且本文验证了风险偏好这一影响渠道。此外,本文发现这种影响主要体现在城市地区和高收入家庭.并且有儿子家庭的风险资产选择程度更低。本文所得结论有助于找到提高居民参与金融市场意愿的对策.从而降低储蓄率。 展开更多
关键词 家庭人口结构 风险偏好 资产选择 金融市场参与
金融消费者保护对城镇居民股市参与度的影响研究 预览
10
作者 李庆海 张锐 《南京财经大学学报》 2018年第3期55-65,共11页
基于清华大学中国金融研究中心2012年中国城市居民消费金融调查数据,结合基于工具变量的Probit模型和Tobit模型,识别了我国城镇居民股市参与及参与深度的影响因素,重点考察了金融消费者保护的影响和作用机制,有效解决了内生性问题引致... 基于清华大学中国金融研究中心2012年中国城市居民消费金融调查数据,结合基于工具变量的Probit模型和Tobit模型,识别了我国城镇居民股市参与及参与深度的影响因素,重点考察了金融消费者保护的影响和作用机制,有效解决了内生性问题引致的估计偏误。研究表明,金融消费者保护对城镇居民股市参与和参与深度具有显著正向影响,加强金融消费者保护有助于提高居民股市参与。进一步分析发现,金融消费者保护的改善会促进家庭对于市场投资前景看好、提高家庭投资回报率,进而促进城镇居民参与股票市场投资。 展开更多
关键词 金融消费者保护 股市参与 作用机制 城镇居民 投资回报率
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财经素养对大学生股市参与行为的影响:自信水平的中介作用 预览 被引量:1
11
作者 王佳 于泳红 《心理技术与应用》 2017年第2期73-80,共8页
已有研究表明,高级财经素养会增加股市参与行为。但尚未有研究对财经素养'怎样'(中介机制)影响股市参与行为进行考察。基于此,本文在已有研究基础上进一步探讨自信水平在高级财经素养与股市参与行为之间的中介作用。以105名大... 已有研究表明,高级财经素养会增加股市参与行为。但尚未有研究对财经素养'怎样'(中介机制)影响股市参与行为进行考察。基于此,本文在已有研究基础上进一步探讨自信水平在高级财经素养与股市参与行为之间的中介作用。以105名大学生为被试,结果发现:(1)高级财经素养对股市参与行为具有显著的正向预测作用;(2)自信水平在高级财经素养与股市参与行为之间具有中介作用。 展开更多
关键词 基础财经素养 高级财经素养 自信水平 股市参与
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经济政策不确定性与金融市场参与——基于基金流量的经验证据 被引量:1
12
作者 唐朝 《投资研究》 CSSCI 2017年第11期76-93,共18页
本文研究经济政策不确定性对金融市场参与的影响。理论模型表明经济政策不确定性可通过风险和模糊性影响投资者选择。以2004年至2016年股票型基金为研究对象,本文发现经济政策不确定性的上升显著降低基金流量,且具有异质性影响:采用... 本文研究经济政策不确定性对金融市场参与的影响。理论模型表明经济政策不确定性可通过风险和模糊性影响投资者选择。以2004年至2016年股票型基金为研究对象,本文发现经济政策不确定性的上升显著降低基金流量,且具有异质性影响:采用积极投资策略的“积极成长型”等基金受显著负面影响,而寻求稳健收益的“收益型”等基金所受影响不显著;以个人投资者为主的基金所受负面影响显著高于以机构投资者为主的基金。利用股市新增账户数和家庭微观调查数据,本文进一步验证经济政策不确定性的负面影响。因此,政府需关注经济政策不确定性的负面影响,尽可能保持政策稳定性和连续性,以最大化政策实施效果。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 基金流量 金融市场参与 模糊性
中国家庭商业人身保险需求现状及其影响因素——基于中国家庭金融调查的实证研究 被引量:4
13
作者 王宏扬 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第3期51-65,共15页
本文利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,分析中国家庭商业人身保险需求现状及其影响因素。研究表明,中国家庭的商业人身保险需求较低,从保险需求方家庭的角度看,对保险产品不信任、金融市场参与积极性不高,是抑制家庭保险需求的重要原因... 本文利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,分析中国家庭商业人身保险需求现状及其影响因素。研究表明,中国家庭的商业人身保险需求较低,从保险需求方家庭的角度看,对保险产品不信任、金融市场参与积极性不高,是抑制家庭保险需求的重要原因;家庭重要性的感知越强,家庭的商业人身保险需求越大;风险偏好较强的家庭更可能购买商业人身保险;少儿占比、老年人占比与商业人身保险需求呈现倒U形关系。 展开更多
关键词 商业人身保险 保险信任 金融市场参与 中国家庭金融调查
收入风险、金融教育与家庭金融市场参与 预览 被引量:5
14
作者 胡振 臧日宏 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期67-73,共7页
本文运用我国城市居民消费金融调查数据,基于因果推断的分析框架,采用倾向分值匹配法研究了收入风险、金融教育对家庭金融市场参与的影响。研究发现,收入越稳定,家庭开展金融教育的概率越高;金融教育显著提高了家庭的金融市场参与;按收... 本文运用我国城市居民消费金融调查数据,基于因果推断的分析框架,采用倾向分值匹配法研究了收入风险、金融教育对家庭金融市场参与的影响。研究发现,收入越稳定,家庭开展金融教育的概率越高;金融教育显著提高了家庭的金融市场参与;按收入风险将样本分组后,上述结论依然稳健,且金融教育对不同家庭金融市场参与的影响具有非对称性。在对家庭收入稳定性分类的基础上,有针对性地增加金融教育的供给,提升家庭整体的金融教育水平,有利于提高家庭金融市场参与率,优化家庭金融资产配置,进而改善家庭金融福利。 展开更多
关键词 收入风险 金融教育 金融市场参与 倾向分值匹配法
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教育水平、认知能力和金融投资收益——来自CHFS的证据 预览
15
作者 罗靳雯 彭湃 《教育与经济》 CSSCI 北大核心 2016年第6期77-85,共9页
利用微观调查数据,本文实证研究发现教育水平对家庭金融资产投资参与概率、金融资产配置、投资收入、投资收益率都有显著正向影响。随着教育程度的提高,家庭投资风险资产的可能性越大、风险资产配置占比更高、投资收入和收益率也会提... 利用微观调查数据,本文实证研究发现教育水平对家庭金融资产投资参与概率、金融资产配置、投资收入、投资收益率都有显著正向影响。随着教育程度的提高,家庭投资风险资产的可能性越大、风险资产配置占比更高、投资收入和收益率也会提高;家庭财务决策者的教育水平对其认知能力具有补偿效应,教育水平的提升缩小了由认知能力差异造成的金融投资行为和结果的差异。不考虑认知能力的作用时,大专水平和本科水平对各项指标的影响差别很小,没有出现劳动力市场中普遍存在的“信号效应”。 展开更多
关键词 教育收益率 认知能力 家庭投资收益 金融市场参与
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信贷约束、家庭金融市场参与和家庭资产选择 预览 被引量:1
16
作者 刘佳倩 曹强 《上海工程技术大学学报》 CAS 2016年第2期178-183,共6页
基于中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,运用Probit模型和Tobit模型分别研究信贷约束对家庭金融市场参与和资产选择的影响.结果表明:信贷约束降低了家庭预防性储蓄比例;面临信贷约束的家庭股票和金融风险资产的市场参与率和配置比例... 基于中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,运用Probit模型和Tobit模型分别研究信贷约束对家庭金融市场参与和资产选择的影响.结果表明:信贷约束降低了家庭预防性储蓄比例;面临信贷约束的家庭股票和金融风险资产的市场参与率和配置比例均降低;信贷约束提高了民间借入市场的参与率,减少了家庭的民间借出;减少信贷约束有助于家庭参与金融市场. 展开更多
关键词 信贷约束 金融市场参与 家庭资产选择 中国家庭金融调查
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金融可得性、金融市场参与和家庭资产选择 被引量:70
17
作者 尹志超 吴雨 甘犁 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第3期87-99,共13页
本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究了金融可得性对家庭金融市场参与及资产选择的影响。研究发现,金融可得性的提高会促进家庭更多地参与正规金融市场和进行资产配置,同时会降低家庭在非正规金融市场的参与和资产配置。研究... 本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究了金融可得性对家庭金融市场参与及资产选择的影响。研究发现,金融可得性的提高会促进家庭更多地参与正规金融市场和进行资产配置,同时会降低家庭在非正规金融市场的参与和资产配置。研究还发现,金融可得性提高会通过降低家庭民间借出,从而使非正规借贷市场供给减少,进而降低民间借入比例。分城乡和区域来看,金融可得性的提高对农村和中西部地区家庭参与正规金融市场的边际影响更大。本文的政策含义是金融管理部门需要采取措施提高家庭金融可得性,并在制定政策时考虑城乡和区域间的差异性。 展开更多
关键词 金融可得性 金融市场参与 资产选择
住房财富、金融市场参与和家庭资产组合选择——来自中国城市的证据 被引量:16
18
作者 陈永伟 史宇鹏 权五燮 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第4期1-18,共18页
本文使用CHFS(2011)的调查数据考察了住房财富对家庭的金融市场参与决策及资产配置决策的影响作用。研究结果表明,房产财富的增加会显著提升家庭对金融市场的参与概率,也会提升家庭对风险资产的持有比例,即使在使用工具变量法及子... 本文使用CHFS(2011)的调查数据考察了住房财富对家庭的金融市场参与决策及资产配置决策的影响作用。研究结果表明,房产财富的增加会显著提升家庭对金融市场的参与概率,也会提升家庭对风险资产的持有比例,即使在使用工具变量法及子样本回归处理了内生性问题后,以上结论依然成立。本文的研究结果从微观上表明,房产市场的发展在一定条件下不仅不会抑制、反而会促进其他金融市场的发展。. 展开更多
关键词 住房财富 金融市场参与 资产配置
金融知识、投资经验与家庭资产选择 被引量:164
19
作者 尹志超 宋全云 吴雨 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第4期62-75,共14页
本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究金融知识、投资经验对家庭金融市场参与和家庭资产选择的影响。研究发现,金融知识的增加会推动家庭参与金融市场,并增加家庭在风险资产尤其是股票资产上的配置。家庭参与金融市场后,随着... 本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究金融知识、投资经验对家庭金融市场参与和家庭资产选择的影响。研究发现,金融知识的增加会推动家庭参与金融市场,并增加家庭在风险资产尤其是股票资产上的配置。家庭参与金融市场后,随着投资经验的积累,投资到风险资产尤其是股票资产上的比例也会提高;并且投资经验有助于家庭在股票市场上盈利。此外,本文发现地区经济和金融环境的改善、家庭资产的累积、家庭收入的增加、风险爱好和教育水平的提高都将推动家庭参与金融市场并投资购买风险资产。自营工商业和购买自有住房则会“挤出”家庭的金融市场参与和风险投资。 展开更多
关键词 金融知识 投资经验 金融市场参与 资产选择
农村家庭资产配置与金融市场参与的实证研究——以浙江金华地区为例 预览 被引量:4
20
作者 王宇 《郑州航空工业管理学院学报》 2008年第5期 103-108,共6页
通过金融深化增加农村家庭参与金融市场的机会,提高农村家庭的福利,让金融为广大农村家庭服务,改善其资源配置,解决农村金融抑制的问题,是当前金融改革与发展的一个重要内容。文章将农村家庭的实物资产分为生活型与生产投资型,将... 通过金融深化增加农村家庭参与金融市场的机会,提高农村家庭的福利,让金融为广大农村家庭服务,改善其资源配置,解决农村金融抑制的问题,是当前金融改革与发展的一个重要内容。文章将农村家庭的实物资产分为生活型与生产投资型,将金融资产分为安全型和风险型,根据问卷调查获取的数据建立Logistic回归模型,对东部地区农村家庭实物资产配置和参与金融市场的决定因素进行研究,探讨当前农村的金融深化与金融发展路径。 展开更多
关键词 农村家庭 资产配置 金融市场参与
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