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股票价格对分红变动的非对称反应--基于深沪股市的实证分析 预览
1
作者 刘洋 陈守东 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期48-54,共7页
本文将股票价格分解为持久性成分和暂时性成分,实证分析了深沪股市股票价格对分红变动的非对称反应。结果表明:深沪股市股票价格对分红变动的反应存在非对称性,符合不完全信息理论假设;深沪两市对分红历史变动的反应差异明显。非对称冲... 本文将股票价格分解为持久性成分和暂时性成分,实证分析了深沪股市股票价格对分红变动的非对称反应。结果表明:深沪股市股票价格对分红变动的反应存在非对称性,符合不完全信息理论假设;深沪两市对分红历史变动的反应差异明显。非对称冲击反应视角下的实证分析为研究资本市场系统性风险提供了新思路,股票价格对分红变动冲击的动态反应过程,突显监管部门引导上市企业加强现金分红连续性、合理性和透明度的重要性。 展开更多
关键词 分红变动 持久性-暂时性分解 系统性风险 市场波动
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基于轨迹和波动的新生网商成长模式及特征研究
2
作者 何玉梅 郭迅华 陈国青 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第4期108-119,共12页
新生网商是网络零售市场的重要经济主体,研究其成长模式及特征有助于揭示电子商务环境下新生企业成长的内在机制。本文依据Penrose企业成长理论及新生网商成长特点的相关研究,提出以成长轨迹(具有路径依赖特征)和成长波动的二维框架... 新生网商是网络零售市场的重要经济主体,研究其成长模式及特征有助于揭示电子商务环境下新生企业成长的内在机制。本文依据Penrose企业成长理论及新生网商成长特点的相关研究,提出以成长轨迹(具有路径依赖特征)和成长波动的二维框架对成长模式进行识别,并针对新生网商成长不连续特征提出相对扩张指标来描述其时序轨迹。对电子商务平台上5582家新生网商的相对扩张轨迹进行时序k-means聚类发现,新生网商存在三类典型成长轨迹(加速/匀速/减速),同时对成长波动划分高/低水平,从而在二维矩阵框架下得到六类成长模式的网商。分析表明网商成长模式与其所经营的产品类型、初始主营类目、从属主营类目和类目转换次数具有统计显著的相关性,其中初始主营类目对成长模式的影响最大;"珠宝手表"类目中减速/低波动模式的新生网商占比远高于其他类目,"服装"类目中匀速/高波动模式的新生网商占比高于其他类目。同时,不同成长模式的网商在销售绩效及信誉等级指标上存在统计显著差异,其中,加速/高波动的新生网商与其他类别网商之间的销售绩效差异最大,加速/低波动的网商与其他成长模式网商的信誉等级差异最大。本文为电子商务平台评价新生网商成长过程和提供个性化服务提供了理论基础。 展开更多
关键词 新生网商 成长模式 成长轨迹 成长波动 产品类目 网商绩效
相机抉择政策、经济增长与地区产出波动 预览
3
作者 周世愚 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第8期103-112,共10页
本文旨在研究地方政府的相机抉择政策对经济增长和产出波动的实际影响。本文首先从预算软约束和晋升激励的角度分析这一政策的作用方式,然后用模型测度出相机抉择政策,并以2000-2013年的省际面板数据进行实证检验。研究表明,相机抉... 本文旨在研究地方政府的相机抉择政策对经济增长和产出波动的实际影响。本文首先从预算软约束和晋升激励的角度分析这一政策的作用方式,然后用模型测度出相机抉择政策,并以2000-2013年的省际面板数据进行实证检验。研究表明,相机抉择的确刺激了地方经济增长,但却带来了明显的产出波动。不过相机抉择政策具有明显的时滞,其真实效果集中凸显在政策实施的两年后。因此,我国应加强公共财政制度的建设,使相机抉择政策在规则的框架下更为合理地使用。 展开更多
关键词 相机抉择 经济增长 产出波动
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经济新常态下中国增长型经济周期的波动性与持续性研究 被引量:1
4
作者 刘金全 于洋 刘汉 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第3期5-16,共12页
改革开放以来,我国经济增长由停滞开始起飞,在经济转轨中走向市场化,并在经济全球化、加速工业化和城市化的新阶段实现了从初期的“高增长、高波动”到“适速增长、低波动”的转变。进入新常态以来,受国际金融危机和国内外经济环境不确... 改革开放以来,我国经济增长由停滞开始起飞,在经济转轨中走向市场化,并在经济全球化、加速工业化和城市化的新阶段实现了从初期的“高增长、高波动”到“适速增长、低波动”的转变。进入新常态以来,受国际金融危机和国内外经济环境不确定性的影响,我国的经济增长速度放缓,经济周期进入下行阶段。为了判断我国经济在“十三五”期间的基本走势和主体特征,对经济增长的周期波动态势和周期阶段的持续性特征进行定量研究。研究结果表明,在“十三五”期间,我国经济增长将表现出五至八年的中等长度经济周期;虽然在此周期中经济增长率的均值水平出现下移,但是波动率较低,经济周期阶段的持续性增强,周期阶段转移概率较小;经济政策始终处于有效操作区间,新常态的趋势性特征逐步显现和稳固,我国经济发展将再次获得增长动力转换、产业结构升级和整体结构优化的良好契机,能够为建设全面小康社会夯实基础。 展开更多
关键词 经济新常态 中周期经济波动 经济增长 波动性 持续性
中国科技创新驱动经济增长中短周期测度研究——基于景气状态视角 被引量:3
5
作者 杨武 杨淼 《科学学研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第8期1240-1252,共13页
本文基于熊彼特的创新周期诠释经济增长周期理论,界定区域科技创新驱动经济增长波动性和周期性概念,构建区域科技创新驱动经济增长波动性和周期性测度模型,利用中国科技创新景气指数和宏观经济景气指数合成中国科技创新驱动经济增长指数... 本文基于熊彼特的创新周期诠释经济增长周期理论,界定区域科技创新驱动经济增长波动性和周期性概念,构建区域科技创新驱动经济增长波动性和周期性测度模型,利用中国科技创新景气指数和宏观经济景气指数合成中国科技创新驱动经济增长指数,运用该指数对中国科技创新驱动经济增长中短周期波动性特征进行测度研究。研究结果表明:中国科技创新驱动经济增长波动不是随机波动,而是具有一定周期性的波动;周期性波动的时间、振幅、频率、波峰、波谷、波动位势等指标受到外在环境变化影响,具有不等间隔、不重复、不对称等特征;外在环境变化对创新驱动增长的冲击影响是微小暂时的,创新驱动增长的长期趋势平稳;在监测期内,中国科技创新驱动经济增长波动走势稳定,但实际水平亟待提高,科技创新原动力亟待增强。 展开更多
关键词 科技创新 经济增长 中短周期 周期性波动 波动持久性
中美技术进步对经济增长贡献率的差异性分析 预览 被引量:1
6
作者 申树斌 《辽宁师专学报:自然科学版》 2016年第4期5-9,共5页
为了给中国经济增长提供有益的政策参考依据,对1980~2012年中美劳动投入、资本投入和技术进步对经济增长率贡献程度的差异性进行了分析.研究表明,中美产出波动均具有1年持续性和2年反转性,但美国产出波动的1年持续性更强烈,中国产出波... 为了给中国经济增长提供有益的政策参考依据,对1980~2012年中美劳动投入、资本投入和技术进步对经济增长率贡献程度的差异性进行了分析.研究表明,中美产出波动均具有1年持续性和2年反转性,但美国产出波动的1年持续性更强烈,中国产出波动还具有5年的反转特性.中国广义技术进步(资本积累效率和技术进步)贡献占经济增长率的份额远大于美国.中国广义技术进步具有资本、劳动节约的特点,而美国则具有资本、劳动增进的特点. 展开更多
关键词 技术进步 经济增长 产业结构 产出波动
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中国与世界主要发达国家股票市场特性比较
7
作者 邵原 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2015年第6期143-148,共6页
笔者利用股票市场数据和经济增长数据,研究了中国与世界五个主要发达国家的股市收益特性。研究发现,样本期内中国股票市场的收益和风险比多数发达国家高;发达国家以及中国股市的收益率与经济增长有显著的正向相关关系,但是中国股市的夏... 笔者利用股票市场数据和经济增长数据,研究了中国与世界五个主要发达国家的股市收益特性。研究发现,样本期内中国股票市场的收益和风险比多数发达国家高;发达国家以及中国股市的收益率与经济增长有显著的正向相关关系,但是中国股市的夏普比率却没有与GDP增速成正比。 展开更多
关键词 股市收益 经济增长 夏普比率 波动率模型
试论中国产业结构变迁对经济增长和波动的影响 预览 被引量:1
8
作者 张玲玲 《佳木斯职业学院学报》 2015年第10期454 466-,共2页
我国自从建国以来,经济逐步发展,改革开放的进行,推动中国产业结构变动,对于我国发展过程中存在的问题,主要是怎么样进行产业结构调整?中国产业结构变迁由传统产业发展为现代产业结构,对中国的经济增长和变迁到底有什么影响?本文旨在通... 我国自从建国以来,经济逐步发展,改革开放的进行,推动中国产业结构变动,对于我国发展过程中存在的问题,主要是怎么样进行产业结构调整?中国产业结构变迁由传统产业发展为现代产业结构,对中国的经济增长和变迁到底有什么影响?本文旨在通过对传统产业和现代产业结构对中国经济的影响来分析中国产业结构的变迁到底对经济增长有怎么样的波动和影响。 展开更多
关键词 中国产业结构变迁 经济增长 波动
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公司成长、盈余波动与财务分析师跟踪——来自中国证券市场的经验证据 被引量:12
9
作者 崔玉英 李长青 +1 位作者 郑燕 长青 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第4期60-72,共13页
使用中国上市公司十一年度的面板数据,运用面板Poisson回归和Logistic回归方法,对财务分析师跟踪决策受公司成长、盈余波动的影响方面进行了检验。本文发现,中国财务分析师会根据公司的前期盈余波动和长期成长能力状况来决定是否对一家... 使用中国上市公司十一年度的面板数据,运用面板Poisson回归和Logistic回归方法,对财务分析师跟踪决策受公司成长、盈余波动的影响方面进行了检验。本文发现,中国财务分析师会根据公司的前期盈余波动和长期成长能力状况来决定是否对一家公司进行跟踪的决策;在财务分析师中决定跟踪公司的人数与公司长期成长能力成正比;同样,前期高盈余波动的公司会吸引更多的财务分析师加入跟踪研究,这种效应在统计和经济意义上都较为显著。此结论在诸多敏感性测试和内生性问题检验之后仍然成立。本研究表明,中国分析师具有相当的预测和选择能力,他们时刻关注着公司成长以及盈余变动等方面的信息,他们的活动有效降低了资本成本以及投资者与公司间的信息不对称,进而,逐步提升了公司价值。 展开更多
关键词 公司成长 盈余波动 财务分析师跟踪 面板Poisson回归
能源消费波动特征分析——基于门限分位点回归模型 预览 被引量:3
10
作者 邹艳芬 《北京理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 2014年第3期38-42,共5页
运用门限分位点回归模型,对中国能源消费的波动性与增长性之间的关系进行描述和检验。以中国1953—2011年的能源消费年度数据作为样本,进行实证分析。结果显示:以4.23%的增长率为门限,划分为2个阶段,各阶段不同能源消费增长速度与条件... 运用门限分位点回归模型,对中国能源消费的波动性与增长性之间的关系进行描述和检验。以中国1953—2011年的能源消费年度数据作为样本,进行实证分析。结果显示:以4.23%的增长率为门限,划分为2个阶段,各阶段不同能源消费增长速度与条件波动性的反应程度有所不同,且总体呈U形波动特征。这种非对称性说明中国能源消费的适度增长有利于保持波动的稳定性。 展开更多
关键词 能源消费 波动性 门限分位点回归模型
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金融结构调整对经济效果影响研究——基于含交叉项的固定效应面板模型的视角 预览 被引量:1
11
作者 李永刚 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2013年第5期47-52,共6页
本文采用含交叉项的固定效应面板模型研究金融结构调整对经济效果的影响,并分析这种影响是否与经济发展水平及经济危机有关。研究发现,金融结构的调整对发达经济体和新兴经济体的影响效应具有差异性,而且在金融危机时期和非金融危机... 本文采用含交叉项的固定效应面板模型研究金融结构调整对经济效果的影响,并分析这种影响是否与经济发展水平及经济危机有关。研究发现,金融结构的调整对发达经济体和新兴经济体的影响效应具有差异性,而且在金融危机时期和非金融危机时期金融结构的调整对实际经济效果的影响程度和方向也有所不同。 展开更多
关键词 金融结构 经济增长 经济波动 金融稳定
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收入不平等、增长波动与经济增长 被引量:1
12
作者 范亚舟 舒银燕 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第6期11-18,共8页
通过梳理相关文献,对现有研究进行分析,运用数量模型及稳健性检验分析了收入分配不平等对增长波动的影响。结果表明:收入分配不平等导致了增长波动幅度的扩大,而增长波动对经济增长产生负面影响,从而构建了收入不平等影响经济增长... 通过梳理相关文献,对现有研究进行分析,运用数量模型及稳健性检验分析了收入分配不平等对增长波动的影响。结果表明:收入分配不平等导致了增长波动幅度的扩大,而增长波动对经济增长产生负面影响,从而构建了收入不平等影响经济增长的一个新途径,即增长波动途径。这不仅有助于深化对收入不平等和经济增长问题的认识,也一定程度上为如何更好实施宏观调控,平稳经济运行提供了启示。 展开更多
关键词 收入不平等 增长波动 经济增长
黄土高原刺槐细根生长的波动性研究 预览 被引量:1
13
作者 胡小宁 郭满才 +1 位作者 赵忠 袁志发 《中国农学通报》 CSCD 2012年第13期53-55,共3页
为了更好地研究黄土高原人工刺槐林根系的分布特征,完善细根生长模型。应用傅里叶级数拟合法研究了细根生长的波动性,修正细根垂直生长模型,建立了含波动项的细根生长模型。根据黄土高原人工刺槐林细根的调查数据,结果表明:含波动项的... 为了更好地研究黄土高原人工刺槐林根系的分布特征,完善细根生长模型。应用傅里叶级数拟合法研究了细根生长的波动性,修正细根垂直生长模型,建立了含波动项的细根生长模型。根据黄土高原人工刺槐林细根的调查数据,结果表明:含波动项的细根生长模型对数据的拟合精度达到0.9585,提高了垂直生长模型的精度,能够更好地反映细根随土层深度垂直变化的生长状况,对研究黄土高原人工刺槐林根系的生长及其与土壤水分的关系具有指导意义。 展开更多
关键词 刺槐 细根 生长模型 波动性 傅里叶级数
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金融市场发展、流动性需求与行业产出波动 预览 被引量:1
14
作者 漆鑫 张亮 李磊 《南方经济》 CSSCI 2012年第9期70-82,共13页
本文借鉴Rajan and Zingales(1998)的交互作用模型,研究金融市场发展对行业产出波动的影响。初步实证研究发现金融市场发展对省区行业产出波动具有显著平抑作用,且对于有较高流动性需求的行业,金融市场发展抑制行业产出波动的效果... 本文借鉴Rajan and Zingales(1998)的交互作用模型,研究金融市场发展对行业产出波动的影响。初步实证研究发现金融市场发展对省区行业产出波动具有显著平抑作用,且对于有较高流动性需求的行业,金融市场发展抑制行业产出波动的效果更为明显。稳健性检验显示上文结论不受变量选取的影响.且在控制了内生性问题后结论依然稳健。进一步实证研究发现金融市场发展可以通过降低单位企业产出波动性、企业数量波动性和以上两者的相关性三个方面有效降低省区行业产出波动性。本文研究结果为我国金融市场发展与经济波动关系问题提供了行业层面的证据支持。 展开更多
关键词 金融市场发展 流动性需求 经济增长 产出波动
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中国通货膨胀、通货膨胀波动与产出增长:基于MGARCH模型分析 预览 被引量:3
15
作者 周宏山 吴诣民 《统计与信息论坛》 CSSCI 2008年第12期 53-58,共6页
通货膨胀、通货膨胀波动和产出增长及其波动之间存在复杂的影响关系。基于一种多元自回归条件异方差模型(MGARCH模型),采用中国1993—2003年的月度通货膨胀率和产出增长数据检验通货膨胀、通货膨胀波动和产出增长及其波动的关系。结... 通货膨胀、通货膨胀波动和产出增长及其波动之间存在复杂的影响关系。基于一种多元自回归条件异方差模型(MGARCH模型),采用中国1993—2003年的月度通货膨胀率和产出增长数据检验通货膨胀、通货膨胀波动和产出增长及其波动的关系。结论表明:高通货膨胀水平引起高的通货膨胀波动,而高通货膨胀率和通货膨胀波动导致低的产出增长和产出增长波动,结论的政策含义是价格稳定的货币政策有利于经济健康发展。 展开更多
关键词 通货膨胀 产出增长 波动 MGARCH模型
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经济周期波动中均值水平与条件波动性的状态划分及相关性检验 预览 被引量:7
16
作者 刘金全 李庆华 刘志刚 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2007年第3期 106-112,共7页
我们在向量自回归模型中引入了增长率水平和产出波动性的双区制状态变量和状态之间的马尔可夫转移过程,并对我国经济增长率与波动性之间的影响关系进行了描述和检验。通过检验发现,我国经济增长速度与波动程度之间存在显著的相关性,... 我们在向量自回归模型中引入了增长率水平和产出波动性的双区制状态变量和状态之间的马尔可夫转移过程,并对我国经济增长率与波动性之间的影响关系进行了描述和检验。通过检验发现,我国经济增长速度与波动程度之间存在显著的相关性,不同区制状态中经济增长速度与条件波动性的相关性程度有所不同,体现出经济波动“溢出效应”的非对称性。我国经济中适度增速和适度波动性的区制状态组合具有最强的稳定性和持续性,这说明我国经济已经进入持续快速稳定的增长阶段。 展开更多
关键词 产出增长率 经济周期 波动性 马尔可夫区制转移模型
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中国经济周期波动的区制转移模型及区制状态 预览 被引量:4
17
作者 刘金全 刘志刚 《浙江大学学报:人文社会科学版》 CSSCI 2006年第2期 95-102,共8页
随着我国经济周期波动性的显著降低,我国价格水平变化的稳定性也逐渐加强,这说明经济增长率与通货膨胀率之间存在一定程度的替代与影响关系。为了描述和检验我国经济周期波动过程中实际产出和名义价格之间的长期均衡关系和短期波动模... 随着我国经济周期波动性的显著降低,我国价格水平变化的稳定性也逐渐加强,这说明经济增长率与通货膨胀率之间存在一定程度的替代与影响关系。为了描述和检验我国经济周期波动过程中实际产出和名义价格之间的长期均衡关系和短期波动模式,我们使用具有Markov区制转移性质的向量误差修正模型,对不同状态和区制条件下经济增长率与通货膨胀率之间的相关关系进行了度量和检验。通过检验发现,我国经济周期中存在显著的两区制性质,即经济周期可以划分为“适速增长”阶段和“快速增长”阶段,并且“适速增长”阶段具有更长的持续期和更显著的稳定性;我国经济增长率与通货膨胀率之间的影响与替代关系具有依赖经济周期阶段性的“门限性质”,这意味着在经济周期的不同阶段,我国的经济运行具有不同的“菲利普斯”曲线机制,因此,应该根据经济周期波动的态势对通货膨胀率及其变化做出动态预期,货币政策既要对价格水平产生名义影响,也要对产出水平产生实际影响。 展开更多
关键词 经济周期 经济增长率 通货膨胀率 区制转移 向量误差修正模型
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投资波动性与经济周期之间的关联性分析 预览 被引量:36
18
作者 刘金全 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第4期 30-35,共6页
投资波动是形成经济周期的主要原因,投资波动性具有经济增长率的减损效应,因而最优投资路径应该具有适度的光滑性.实证结论表明,目前我国投资增长率和投资率与经济增长的趋势水平之间具有方向不同的相关性,投资需求波动的平稳性是经济... 投资波动是形成经济周期的主要原因,投资波动性具有经济增长率的减损效应,因而最优投资路径应该具有适度的光滑性.实证结论表明,目前我国投资增长率和投资率与经济增长的趋势水平之间具有方向不同的相关性,投资需求波动的平稳性是经济波动稳定性的主要原因.由于固定资产投资当中基础设施等低产出投资比重过大,导致投资率形成较弱的产出驱动能力.为此积极财政政策需要适度修改期限结构和投资结构,以保持经济快速稳定增长. 展开更多
关键词 投资 波动性 经济周期 关联性 经济增长 积极财政政策 最优投资路径 投资结构 期限结构
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杠杆率的持续性与溢出效应:基于四部门的实证研究 预览
19
作者 马亚明 张洁琼 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2019年第2期35-50,共16页
文章采用TVP-VAR模型系统考察了我国非金融企业部门、金融部门、居民部门、政府部门四部门杠杆分别对总产出和资产价格波动的时变影响,从产出效应和潜在风险两方面实证检验了各部门杠杆率的可持续性。研究发现:杠杆率过快增长会加重资... 文章采用TVP-VAR模型系统考察了我国非金融企业部门、金融部门、居民部门、政府部门四部门杠杆分别对总产出和资产价格波动的时变影响,从产出效应和潜在风险两方面实证检验了各部门杠杆率的可持续性。研究发现:杠杆率过快增长会加重资产价格波动,使金融不稳定性上升,削弱杠杆率对产出增长的促进作用。当前,非金融企业部门、政府部门、居民部门杠杆对产出仍有较显著的正向影响,而金融部门杠杆上升对产出的正向影响最小,对资产价格波动的正向影响最大。进一步,文章实证研究了杠杆率变动在部门间的信息溢出,发现政府部门加杠杆将显著推升全社会杠杆率,金融部门杠杆率上升对非金融企业部门杠杆有挤出作用,居民部门杠杆则可以分担部分非金融企业和政府部门的过剩杠杆。因此,当前应优先调控金融部门杠杆,减少资金在金融体系内空转套利,其他三个部门则应保持杠杆率总量的平稳。研究结论对于宏观金融稳定和结构性去杠杆政策的实施有重要的实践意义。 展开更多
关键词 部门杠杆率 经济增长 资产价格波动
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经济增速下行阶段我国股市波动敏感因素分析 预览
20
作者 叶莉 李伯龙 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2018年第4期488-499,535共13页
在滚动窗口回归的框架下分析我国股市波动驱动因素的时变特征.利用component-wise gradientboosting处理高维备选变量集合,允许波动率的解释变量在不同时间段内存在差异.分别以线性及树形基分类器考察波动率短期及长期敏感因素的变... 在滚动窗口回归的框架下分析我国股市波动驱动因素的时变特征.利用component-wise gradientboosting处理高维备选变量集合,允许波动率的解释变量在不同时间段内存在差异.分别以线性及树形基分类器考察波动率短期及长期敏感因素的变化.得出各经济变量对波动率的主要作用区间和作用符号.研究表明随着我国经济增速下行,股市波动对宏观基本面因素的敏感度上升,国际经济因素对我国股市波动具有较为持续的长期影响. 展开更多
关键词 经济增速下行 股市波动 驱动因素 BOOSTING算法
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