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印度尼西亚银行间市场系统风险传染效应的实证分析
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作者 谭春枝 邓清芸 赵靖 《广西民族大学学报:哲学社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第3期200-206,共7页
选取印度尼西亚87家银行2010~2016年的同业拆借等数据,运用最大化熵原理构建了动态的印度尼西亚银行间市场网络,并在此基础上分析了银行系统风险传染效应。实证结果表明:最易引发风险传染的银行都是国有商业银行;2010年到2013年,风险传... 选取印度尼西亚87家银行2010~2016年的同业拆借等数据,运用最大化熵原理构建了动态的印度尼西亚银行间市场网络,并在此基础上分析了银行系统风险传染效应。实证结果表明:最易引发风险传染的银行都是国有商业银行;2010年到2013年,风险传染效应各不相同,2014年到2016年系统不会发生风险传染,从总体上看,印尼银行系统风险传染效应逐年下降,银行体系趋于稳健。高效的外部监管机构、健全的银行监管法规、严格的银行资本金制度、细致的危机管理协议以及完善的银行退出机制是印尼银行体系趋于稳健的重要原因。 展开更多
关键词 印度尼西亚 系统风险 银行间市场 传染效应
不良资产引发系统性风险的计算实验分析与政策模拟
2
作者 隋聪 刘青 宗计川 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期95-120,共26页
不良资产是形成市场风险、流动性风险、交易对手风险等众多风险的根源。本文建立了一个包含不良资产的银行间计算实验模型,利用该模型从微观个体的不良资产变化入手研究其对银行系统的宏观影响。模拟实验发现,在资本监管约束下,不良资... 不良资产是形成市场风险、流动性风险、交易对手风险等众多风险的根源。本文建立了一个包含不良资产的银行间计算实验模型,利用该模型从微观个体的不良资产变化入手研究其对银行系统的宏观影响。模拟实验发现,在资本监管约束下,不良资产的累积导致了银行体系内流动性过剩,单纯宽松的货币政策对缓解债务危机的作用有限,这在一定程度上可以解释次贷危机后全球性的宽松货币政策环境下经济增长仍然乏力的原因。此外,不良资产核销与逆周期资本缓冲政策组合的干预效果最明显,该政策组合能够加快银行系统恢复,并能够避免单纯核销带来的短期冲击。 展开更多
关键词 不良资产 计算实验 系统性风险 逆周期资本缓冲 银行间市场
同业钱荒、羊群效应与头羊识别——基于银行间线上资金高频逐笔询价大数据的实证分析
3
作者 闵敏 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2019年第2期66-76,共11页
本文基于某金融科技公司生产系统中的同业拆借市场高频逐笔询价记录,从羊群效应的视角切入,寻找钱荒产生的微观机理。首先通过梳理市场的特点,并根据其特殊性构建理论模型,发现市场中的权重异质性交易者(头羊)是引发短期过度反应的重要... 本文基于某金融科技公司生产系统中的同业拆借市场高频逐笔询价记录,从羊群效应的视角切入,寻找钱荒产生的微观机理。首先通过梳理市场的特点,并根据其特殊性构建理论模型,发现市场中的权重异质性交易者(头羊)是引发短期过度反应的重要因素;然后,利用变点识别、秩相关计算和非参估计等方法对其进行识别;最后,基于理论模型进行后续回归分析。研究发现,即使市场资金供需平衡,一样会因为信息不对称而造成短期钱荒;在市场极端情况下头羊的重复出现数具有微观结构代表性,可作为预测指标;进一步控制住短期资金供给差异,该指标同样会显著影响后续羊群效应的规模。本文最后对同业市场羊群效应出现的原因进行分析与总结,并给出相关政策建议。 展开更多
关键词 同业拆借市场 钱荒 羊群效应
中国债券市场对外开放程度及预测研究——兼析境外投资者银行间市场债券持有比例
4
作者 胡光耀 《价格理论与实践》 北大核心 2019年第4期100-103,共4页
随着中国经济的持续稳健发展,债券市场坚定不移地扩大开放,是实现中国金融市场发展市场化、法治化、国际化目标的强大推动力和重要保障,是进一步提升中国金融市场服务实体经济能力和国际竞争力的关键之举。境外投资者持有一国在岸发行... 随着中国经济的持续稳健发展,债券市场坚定不移地扩大开放,是实现中国金融市场发展市场化、法治化、国际化目标的强大推动力和重要保障,是进一步提升中国金融市场服务实体经济能力和国际竞争力的关键之举。境外投资者持有一国在岸发行固定收益资产比例是金融市场开放程度的重要指标。本文通过灰色预测方法对银行间债券市场中境外投资者持有率进行建模预测,有效规避了金融数据建模中解释变量共线性程度高、影响方式复杂的弊端,以期达到预定研究目的。研究表明:我国银行间境外投资者持有量在未来几年会迎来迅速增长,其持有结构也相对平衡;因我国债券市场总规模的快速上升,境外投资者持有比率的增长相对较缓,需要更加积极的政策及配套制度与可比国家接轨。 展开更多
关键词 中国债券 对外开放 人民币国际化 利率市场化 银行间市场
新时代背景下基于风险传染视角的银行系统性风险生成与防范对策分析 预览
5
作者 顾艳辉 朱淑珍 +1 位作者 赵袁军 俞林 《西南金融》 北大核心 2019年第1期89-96,共8页
本文在梳理银行系统性风险生成的理论基础上,基于风险传染视角对新时代背景下我国银行系统性风险生成进行了理论与现实分析,从而阐释了我国银行系统性风险的传染机制并提出银行系统性风险传染防范对策。本文的研究对于降低银行系统性风... 本文在梳理银行系统性风险生成的理论基础上,基于风险传染视角对新时代背景下我国银行系统性风险生成进行了理论与现实分析,从而阐释了我国银行系统性风险的传染机制并提出银行系统性风险传染防范对策。本文的研究对于降低银行系统性风险传染的“多米诺骨牌”效应以及防范银行系统性风险的传染与扩散具有一定的理论和现实意义。 展开更多
关键词 银行系统性风险 风险传染 流动性风险 系统重要性银行 同业市场 影子银行 民间借贷 金融监管 宏观审慎监管 微观审慎监管 金融稳定
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基于多层网络的银行间市场信用拆借智能风险传染机制 预览
6
作者 张希 朱利 +2 位作者 刘路辉 詹杭龙 卢艳民 《计算机应用》 CSCD 北大核心 2019年第5期1507-1511,共5页
基于多层网络结构对银行间市场进行分析研究,有利于规避或减弱对金融市场的风险冲击。基于信用拆借业务场景模拟的测试数据,结合银行间市场多层网络结构和复杂网络分析方法,从不同角度对银行间市场中重要节点进行判断识别,同时计算层间... 基于多层网络结构对银行间市场进行分析研究,有利于规避或减弱对金融市场的风险冲击。基于信用拆借业务场景模拟的测试数据,结合银行间市场多层网络结构和复杂网络分析方法,从不同角度对银行间市场中重要节点进行判断识别,同时计算层间的Jaccard相似系数数和机构间皮尔逊相似性系数,从宏观和微观角度来衡量银行间市场的风险传染性。实验结果表明,中国银行、国家开发银行等大型国有金融机构系统重要性较高,且机构间的相似度越大,风险传染性就越大。因此,通过计算网络层内的重要性节点衡量指标,全面完整地对整个系统的风险传染情况进行分析,可协助监管部门实现对系统重要性机构的精准监测。同时,从层间分析与层内分析两个角度出发,全面衡量受到金融冲击后的机构间风险传染程度,可为监管机构提供政策上的建议。 展开更多
关键词 银行间市场 风险传染 复杂网络 网络嵌入
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银行间市场流动性与金融风险救助机制研究 预览
7
作者 骆昭东 《当代金融研究》 2018年第4期23-34,共12页
文章从我国银行间市场结构特征出发,分析了近年来银行间市场利率和流动性大幅波动的内在机理与原因。研究认为,塔形市场交易结构下,银行间市场存在流动性风险易聚集不易分散的缺陷,且难以依靠"有形之手"得到弥补。文章结合塔形市场结... 文章从我国银行间市场结构特征出发,分析了近年来银行间市场利率和流动性大幅波动的内在机理与原因。研究认为,塔形市场交易结构下,银行间市场存在流动性风险易聚集不易分散的缺陷,且难以依靠"有形之手"得到弥补。文章结合塔形市场结构的特点建立矩阵分析法,对40家金融机构资产负债表进行实证分析。结论印证了理论分析,即塔形市场交易结构下风险冲击影响时间更长,且央行流动性救助效果降低,但流动性救助机制能降低风险对中小型地方法人金融机构的冲击。因此,有必要建立流动性风险救助机制,弥补银行间市场客观存在的缺陷,增强中小型地方法人金融机构抵御银行间市场流动性风险冲击的能力。 展开更多
关键词 银行间市场 流动性 风险救助机制
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基于网络模型的金融机构间风险传染研究综述 预览
8
作者 于潇潇 刘广合 《价值工程》 2018年第26期270-273,共4页
近年来,金融危机的频繁爆发使得金融风险研究领域的关注点转向了金融机构间的风险传染。研究金融系统内高度联系性对风险传染的作用效果,文章从正反两种观点出发,从金融风险传染定义、金融网络模型及相关理论、金融网络仿真及相关实证... 近年来,金融危机的频繁爆发使得金融风险研究领域的关注点转向了金融机构间的风险传染。研究金融系统内高度联系性对风险传染的作用效果,文章从正反两种观点出发,从金融风险传染定义、金融网络模型及相关理论、金融网络仿真及相关实证研究三个方面对国内外相关研究进行了较为全面的梳理与评述,并对未来的发展趋势进行展望,目的是为从事该领域学术研究的学者和监管部门提供借鉴和思路。 展开更多
关键词 网络模型 金融风险传染 同业拆借市场 研究综述
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Interbank Market Interest Rate Risk Measure An Empirical Study Based on VaR Model 预览
9
作者 Yuanyuan Peng Luoyuan Cheng Yue Zhu 《洞察-统计》 2018年第1期1-7,共7页
In this paper,we use the VaR model to study the daily weighted average interest rate of the interbank market in China from January 4,2013 to October 30,2014,and establish the interest rate risk measure of China's ... In this paper,we use the VaR model to study the daily weighted average interest rate of the interbank market in China from January 4,2013 to October 30,2014,and establish the interest rate risk measure of China's interbank lending market based on GARCH model(GARCH(1,1)/TARCH(1,1)/EGARCH(1,1)),the following conclusions are drawn:t distribution is not suitable for describing the distribution of interbank lending rate series in China,the generalized error distribution Which can better describe the distribution of interbank lending rates in China.According to the sample data,the risk of interbank lending rates at the present stage is also low. 展开更多
关键词 VaR MODEL interbank MARKET LENDING rate GARCH family MODEL
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中国银行间市场的运行逻辑 被引量:2
10
作者 张一林 刘雪松 周颖 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2017年第11期18-31,共14页
本文利用2007—2014年中国商业银行同业借贷数据,实证分析了中国银行间市场的运行逻辑。研究发现,各类银行的同业借贷行为存在显著差异,以国有银行和股份制银行为代表的大银行流动性水平较低,但它们是银行间市场上主要的资金提供方。以... 本文利用2007—2014年中国商业银行同业借贷数据,实证分析了中国银行间市场的运行逻辑。研究发现,各类银行的同业借贷行为存在显著差异,以国有银行和股份制银行为代表的大银行流动性水平较低,但它们是银行间市场上主要的资金提供方。以城市商业银行和农村商业银行为代表的小银行流动性水平更高,它们更倾向通过回购市场融入资金,较少参与同业拆借市场。本文还验证了商业银行进行同业借贷的三个主要动机,即正常的流动性管理需求、为影子银行提供流动性的监管套利需求和跨区域配置资金需求。本文的研究有助于理解我国银行间市场的运行逻辑以及银行间市场与实体经济之间的关系。 展开更多
关键词 银行间市场 同业业务 流动性 影子银行
债券跨市场转托管:机制、影响和展望
11
作者 郭辉铭 《金融市场研究》 2017年第11期117-123,共7页
目前我国债券市场体系由银行间市场、交易所市场和柜台市场三个子市场有机构成,三个子市场的登记托管机构各不相同。投资者可以对符合条件的债券进行跨市场转托管并开展债券交易。本文研究了债券市场转托管机制及其影响。研究发现,由... 目前我国债券市场体系由银行间市场、交易所市场和柜台市场三个子市场有机构成,三个子市场的登记托管机构各不相同。投资者可以对符合条件的债券进行跨市场转托管并开展债券交易。本文研究了债券市场转托管机制及其影响。研究发现,由于交易所标准券回购机制等方面原因,债券转托管行为基本呈现从银行间市场到交易所市场的单边趋势,且近年来这种转托管趋势更加明显。 展开更多
关键词 跨市场 转托管 银行间市场 交易所市场
我国金融同业业务发展的逻辑、问题及改革方向 预览 被引量:5
12
作者 胡美军 《金融监管研究》 2017年第6期35-46,共12页
随着我国金融同业业务的快速发展,相关风险隐患和违规问题也日渐暴露,已在业界引起广泛关注。金融同业业务具有更加注重市场效率、风控更加依赖交易对手的风控水平、更易产生系统性影响等重要特征。其发展需要以经济社会金融需求多元化... 随着我国金融同业业务的快速发展,相关风险隐患和违规问题也日渐暴露,已在业界引起广泛关注。金融同业业务具有更加注重市场效率、风控更加依赖交易对手的风控水平、更易产生系统性影响等重要特征。其发展需要以经济社会金融需求多元化为前提条件,以金融机构特色化发展和差异化竞争为源头活水,以利率市场化和分业监管放松为重要助力。我国金融同业业务发展基本遵循了上述逻辑。但由于僵尸企业不计成本地争取资金、房地产企业对资金成本不够敏感,再加上银行业机构等在高利润增长考核之下"以量补价"的发展模式,导致了金融同业业务发展机制出现扭曲,引发了种种乱象。鉴于我国金融同业业务正处在转型升级的关键阶段和规范发展的重要窗口期,因此要坚持辩证的观点,推动金融同业业务回归本源、回归主业;要坚持底线思维,合理缓释行为扭曲的压力;要加强监管与处罚的约束力;要优化利益驱动机制,标本兼治,为金融同业业务规范发展提供持续动力。 展开更多
关键词 金融同业业务 市场效率 金融风险 利率扭曲
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银行间市场风险传染与网络结构演化研究 预览
13
作者 徐涛 何建敏 李守伟 《大连理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 2017年第4期56-63,共8页
文章构建了银行间市场动态网络结构模型和银行间市场多渠道风险传染模型,分析了风险传染环境下银行间市场网络结构演化特征以及流动性效应和挤兑效应对银行间市场网络结构的影响。仿真结果表明:构建的银行间市场网络既是无标度网络又... 文章构建了银行间市场动态网络结构模型和银行间市场多渠道风险传染模型,分析了风险传染环境下银行间市场网络结构演化特征以及流动性效应和挤兑效应对银行间市场网络结构的影响。仿真结果表明:构建的银行间市场网络既是无标度网络又是小世界网络;在网络演化过程中,网络的拓扑特征保持稳定;流动性效应和挤兑效应的增强对网络拓扑特征的影响较小,但增加了银行间市场网络的不稳定性。 展开更多
关键词 银行间市场 网络结构 风险传染 动态演化
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银行间网络模型与系统风险的分布式预警策略 预览 被引量:3
14
作者 王宗尧 隋聪 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2016年第6期840-849,共10页
通过对真实银行间借贷行为的数学抽象,建立了一个动态的银行间借贷网络模型.利用该模型,在计算机平台上,可以模拟仿真银行间市场.仿真的银行间市场能够展现出银行间资金流动等诸多规律,并能够用于研究银行间的流动性保护以及潜在... 通过对真实银行间借贷行为的数学抽象,建立了一个动态的银行间借贷网络模型.利用该模型,在计算机平台上,可以模拟仿真银行间市场.仿真的银行间市场能够展现出银行间资金流动等诸多规律,并能够用于研究银行间的流动性保护以及潜在的风险传染等规律性问题.同时,提出了分布式的银行间风险传染预警策略.利用分布式方法,将每家银行的风险特征映射成银行系统整体风险预警值,能够有效的解决中央预警方式的时滞性问题.仿真实验结果表明,银行的违约和风险传染并不是突发的,而是银行系统的风险累积的结果;分布式预警策略反映了银行系统内风险的累积过程,能够很好地预警银行系统性风险. 展开更多
关键词 银行间市场 银行系统性风险 动态网络模型 风险传染
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银行间债券市场国际化与境外投资人 被引量:2
15
作者 万泰雷 李松梁 乔汉青 《金融市场研究》 2016年第3期31-38,共8页
引入境外投资人是银行间市场对外开放的重要组成部分。当前,我国银行间市场的境外发行人参与度仍较低,但随着人民币跨境使用的增多,银行间市场对境外投资人的吸引力有所增强,未来有较大发展潜力。未来需要进一步推动债券市场的法治化建... 引入境外投资人是银行间市场对外开放的重要组成部分。当前,我国银行间市场的境外发行人参与度仍较低,但随着人民币跨境使用的增多,银行间市场对境外投资人的吸引力有所增强,未来有较大发展潜力。未来需要进一步推动债券市场的法治化建设,明确跨境投资的税收政策,丰富风险对冲工具,扩大银行间市场对外开放水平。 展开更多
关键词 银行间市场 境外投资人 对外开放
银行业运行效率是否存在帕累托改进的空间——商业银行金融同业业务发展模式分析 被引量:7
16
作者 陈晖阳 李心丹 王宇超 《南京社会科学》 CSSCI 北大核心 2015年第6期31-38,共8页
随着利率市场化的推进,商业银行面临的竞争环境日趋严峻,通过同业资产流动和同业市场交易,能够改善各家商业银行间资产配置的效率,优化风险分摊结构,从而提升整个商业银行业的运行效率。本文以外部环境研究和内部资源诊断为基础,讨论了... 随着利率市场化的推进,商业银行面临的竞争环境日趋严峻,通过同业资产流动和同业市场交易,能够改善各家商业银行间资产配置的效率,优化风险分摊结构,从而提升整个商业银行业的运行效率。本文以外部环境研究和内部资源诊断为基础,讨论了商业银行发展金融同业业务的目标定位;然后结合对标企业分析以及金融理论前沿,进一步明确推进同业业务发展的运营模式与策略选择;最后从资源和流程角度提出保障策略实施的具体措施。发展同业业务的关键措施包括:梳理境外市场上顶尖商业银行同业业务的成功要素,鉴其先进的经营理念经验;使用金融学的理论模型构建同业产品的定价基准以及同业市场的交易策略;通过多维数据挖掘揭示客户的价值贡献以及客户关系的拓展潜力。 展开更多
关键词 同业业务 同业资产 管理金融 同业市场
基于内部视角的中国房地产业与银行业系统性风险传染测度研究 被引量:7
17
作者 王辉 李硕 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第9期76-85,共10页
银行业在维护整个金融系统稳定中处于举足轻重的地位,而基础信贷市场又是房地产行业与银行业紧密相连的重要渠道,因此本文将银行间同业市场与房地产行业的银行信贷市场作为一个系统建立了扩展的矩阵模型。本文采用2007-2014年银行和房... 银行业在维护整个金融系统稳定中处于举足轻重的地位,而基础信贷市场又是房地产行业与银行业紧密相连的重要渠道,因此本文将银行间同业市场与房地产行业的银行信贷市场作为一个系统建立了扩展的矩阵模型。本文采用2007-2014年银行和房地产业的公开财务数据,基于扩展的矩阵模型,对我国房地产行业与银行业系统性风险的传染性进行测度。研究结果表明,房地产行业与银行业组成的金融系统比单独的银行系统更加脆弱,风险传染速度明显加快;与房地产企业信贷相比,个人住房按揭贷款对银行业的影响更大;相对于清偿能力,银行更容易受到流动性不足的冲击。 展开更多
关键词 房地产信贷 银行间市场 扩展的矩阵模型 系统性风险传染
银行间市场价格波动及管理政策有效性研究
18
作者 方意 徐越 缪熙诚 《投资研究》 2015年第4期16-33,共18页
国际金融危机及银行钱荒等问题凸显了对银行间市场进行有效管理的重要性。本文构建了银行间市场各类型投资者的微观交易模型以研究银行间市场的价格形成机制和管理政策的有效性。研究发现,央行的交易税、涨跌停板以及公开市场操作政策... 国际金融危机及银行钱荒等问题凸显了对银行间市场进行有效管理的重要性。本文构建了银行间市场各类型投资者的微观交易模型以研究银行间市场的价格形成机制和管理政策的有效性。研究发现,央行的交易税、涨跌停板以及公开市场操作政策都是较为有效的管理政策,且没有一种政策完全占优,政策的实施需要在价格稳定性、定价效率、扭曲成本、参数敏感性和灵活性等方面进行权衡。整体而言,交易税政策较为"激进",涨跌停政策其次,基础型公开市场操作政策的优势在于提高定价效率,逆向型公开市场操作政策则较为"中庸"。基于政策参数敏感性分析,本文量化地探讨了政策的作用机理。在此基础上,本文还对各项政策在不同市场特征的有效性进行了深入分析,结论与当前政策实践较为一致。 展开更多
关键词 银行间市场 央行管理政策有效性 ACE模型
银行间市场与交易所回购交易比较分析 被引量:1
19
作者 罗晶 田野 《金融市场研究》 2014年第11期78-88,共11页
我国债券回购市场是以银行间市场的回购与交易所回购为主的市场格局,两者在机制安排上存在较大的差异。本文通过比较分析交易所CCP模式的回购交易和银行间市场回购交易,系统梳理我国的债券回购市场,探究市场变化和发展的原因,并由此对... 我国债券回购市场是以银行间市场的回购与交易所回购为主的市场格局,两者在机制安排上存在较大的差异。本文通过比较分析交易所CCP模式的回购交易和银行间市场回购交易,系统梳理我国的债券回购市场,探究市场变化和发展的原因,并由此对未来回购市场的发展提出建议。 展开更多
关键词 债券回购市场 银行间市场 交易所 交易机制
银行间同业拆借风险传染测量及仿真研究 预览
20
作者 王亮 褚嘉瑞 张亮 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2014年第8期47-51,共5页
本文研究了银行间风险传染机制,并构建了符合我国银行系统的同业拆借市场网络结构,该网络结构满足应用矩阵法的条件;通过采用矩阵法对银行间风险传染进行测算及仿真,运用最优熵值法构建了上市商业银行的双边敞口矩阵,沿用弗阿菲尼... 本文研究了银行间风险传染机制,并构建了符合我国银行系统的同业拆借市场网络结构,该网络结构满足应用矩阵法的条件;通过采用矩阵法对银行间风险传染进行测算及仿真,运用最优熵值法构建了上市商业银行的双边敞口矩阵,沿用弗阿菲尼方法估计传染损失率,在此基础上利用C++软件,对具有代表性的五家商业银行进行了银行间同业拆借风险传染测度及仿真研究,根据仿真结果提出各商业银行、损失率、风险爆发、风险传染间的相互关系。 展开更多
关键词 同业拆借 银行 风险传染 仿真 矩阵法
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