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中国银行业系统性风险的演变:降价抛售传染视角
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作者 葛鹏飞 黄秀路 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2019年第2期66-83,共18页
基于手工整理的中国32家银行2007—2016年的细分资产数据,利用持有共同资产间接关联网络模型,本文从银行体系、银行资产和个体银行三个层面,分别构建了系统性风险指标、系统重要性资产指标、系统重要性银行指标、系统脆弱性银行指标来... 基于手工整理的中国32家银行2007—2016年的细分资产数据,利用持有共同资产间接关联网络模型,本文从银行体系、银行资产和个体银行三个层面,分别构建了系统性风险指标、系统重要性资产指标、系统重要性银行指标、系统脆弱性银行指标来进行实证分析。研究发现:中国银行体系的系统性风险整体表现出上升趋势,同时银行体系对系统性风险的承受能力也在不断提高。从资产端来看,制造业贷款、个人住房贷款等是影响最大的系统重要性资产。从银行端来看,除国家规定的“五大行”以外,兴业银行、浦发银行等大型股份银行也应纳入系统重要性银行。个体银行的系统脆弱性在总体数值和波动程度上差异较小,但农业银行、兴业银行、浦发银行、招商银行的系统重要性和系统脆弱性都较高,需警惕冲击引发的“联动”风险现象。进一步研究表明,个人住房贷款、个人信用卡业务、权益工具业务对银行系统重要性和系统脆弱性的影响在逐步增强。本文把脉中国银行业系统性风险的事实特征,对针对性地制定防范化解系统性风险的宏观审慎政策具有指导意义。 展开更多
关键词 系统性风险 间接关联网络模型 系统重要性 系统脆弱性
房价粘性、系统性风险与货币政策调控
2
作者 郭娜 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2019年第2期15-26,共12页
针对当前房价过高的问题,我国政府推出了新一轮房地产市场调控措施,但房地产市场却表现出高价格粘性,房价下行困难,增大了我国系统性金融风险,威胁着金融与宏观经济稳定。本文构建了纳入房地产部门的DSGE模型,内生化系统性金融风险,探... 针对当前房价过高的问题,我国政府推出了新一轮房地产市场调控措施,但房地产市场却表现出高价格粘性,房价下行困难,增大了我国系统性金融风险,威胁着金融与宏观经济稳定。本文构建了纳入房地产部门的DSGE模型,内生化系统性金融风险,探讨了在不同的房价粘性下,经济金融变量对不同外生冲击的动态响应结果。得出结论:技术进步会通过提高投资回报的方式提高房价、降低系统性金融风险;房价下降冲击与金融部门冲击会促使风险溢价和金融风险提升;紧缩的货币政策冲击能够有效降低房价、缓解宏观经济波动。此外,不同的房价粘性会对经济金融变量对外生冲击的响应程度产生影响,高房价粘性会降低变量偏离稳态的幅度,使货币政策的房地产价格传导机制失效。本研究为我国调控房地产市场和防范系统性金融风险,维护金融安全和宏观经济稳定提供重要的政策启示。 展开更多
关键词 房价“粘性” 系统性风险 货币政策调控 DSGE模型
商业银行规模和收入结构对系统性风险的影响研究 预览
3
作者 李久林 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第3期39-53,共15页
2008年的国际金融危机表明,亟需找出从宏观审慎监管角度测度系统性风险的方法,而长期边际期望损失(LRMES)方法能测度单体银行的系统性风险贡献度。本文基于2008年1月2日至2018年3月31日中国14家上市商业银行日收益率数据,运用LRMES方法... 2008年的国际金融危机表明,亟需找出从宏观审慎监管角度测度系统性风险的方法,而长期边际期望损失(LRMES)方法能测度单体银行的系统性风险贡献度。本文基于2008年1月2日至2018年3月31日中国14家上市商业银行日收益率数据,运用LRMES方法度量中国上市商业银行对系统性风险贡献度,并用各银行季度LRMES与规模和收入结构等变量建立面板数据模型。实证表明,LRMES比较符合中国银行业的实际情况。扩大银行资产规模可降低系统性风险,而非利息收入业务及其规模增速扩大则增加了系统性风险;规模和收入结构之间相互作用能降低系统性风险。此外,在进一步考察规模和收入结构之间相互作用时发现,资产规模在某个临界值以下的小银行,开展非利息收入业务会提高系统性风险;而在该临界值以上的大银行,开展非利息收入业务则能降低系统性风险。 展开更多
关键词 资产规模 收入结构 系统性风险 长期边际期望损失
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基于VaR模型的商业银行体系系统性风险研究 预览
4
作者 刘志洋 《当代金融研究》 2019年第3期55-66,共12页
本文以中国2016年之前上市商业银行作为中国银行业的代表,测算银行业系统性风险VaR。整体来讲,我国银行业系统性风险较低,但VaR在2015年较高。虽如此,我国银行业资本持有量能够抵御银行体系的系统性风险。在系统性风险VaR贡献度方面,本... 本文以中国2016年之前上市商业银行作为中国银行业的代表,测算银行业系统性风险VaR。整体来讲,我国银行业系统性风险较低,但VaR在2015年较高。虽如此,我国银行业资本持有量能够抵御银行体系的系统性风险。在系统性风险VaR贡献度方面,本文实证分析表明,在样本期间内,浦发银行、中国银行、农业银行、交通银行贡献度较高。银行体系系统性风险VaR受GDP增长率和沪深300指数收益率的显著影响。 展开更多
关键词 系统性风险 VAR KMV模型
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保险公司业务与系统性风险成因研究 预览
5
作者 刘璐 王超 《长春大学学报》 2019年第7期7-13,共7页
作为金融业的重要支柱之一,保险业要防控好自身的重大风险,避免发生系统性风险。首先,根据资产负债表,详细分析保险公司三大类主要业务,即承保类业务、投资类业务、风险转移类业务与系统性风险形成的关系。结果表明:巨灾风险、利率及长... 作为金融业的重要支柱之一,保险业要防控好自身的重大风险,避免发生系统性风险。首先,根据资产负债表,详细分析保险公司三大类主要业务,即承保类业务、投资类业务、风险转移类业务与系统性风险形成的关系。结果表明:巨灾风险、利率及长寿风险、嵌入选择权风险是承保业务形成系统性风险的潜在原因;头寸敞口、衍生品投资、程序化交易大规模渠道是投资业务形成系统性风险的潜在原因;再保险交易、ART业务是风险转移业务形成系统性风险的潜在原因。其次,分析了保险公司系统性风险的溢出效应。最后,提出防控保险公司系统性风险的对策建议。 展开更多
关键词 保险业 系统性风险 溢出效应
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实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?——理论机制和解释框架
6
作者 朱太辉 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2019年第2期25-37,123共14页
近年来,我国实体经济高债务与金融体系高风险并存,实体经济高杠杆已成为当前我国宏观金融脆弱性的总根源。这背后有待深入研究的问题是,实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?本文首先通过梳理分析了“金融不稳定假说”“债务-通货紧... 近年来,我国实体经济高债务与金融体系高风险并存,实体经济高杠杆已成为当前我国宏观金融脆弱性的总根源。这背后有待深入研究的问题是,实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?本文首先通过梳理分析了“金融不稳定假说”“债务-通货紧缩理论”“金融加速器理论”“资产负债表衰退理论”等经典理论,探析了实体经济的债务扩张、债务收缩、债务供给和债务需求影响金融体系稳定的理论机制和具体路径。在此基础上,本文尝试构建了一个实体经济债务影响金融体系稳定的债务周期解释框架,统筹考虑了实体经济债务的扩张时间(周期波长)、增长速度(周期波幅)、结构变化对金融体系稳定的影响。本文研究的政策启示是,实体经济去杠杆和金融体系防风险具有内在统一性,关键在于优化资金的配置结构和提高债务的利用效率。 展开更多
关键词 实体经济债务 金融体系稳定 系统性风险 债务周期
去杠杆、稳杠杆与经济高质量增长 预览
7
作者 贾康 《金融理论探索》 2019年第1期3-6,共4页
去杠杆、稳杠杆、防风险和高质量增长都是经济领域的重大问题,是当前国家决策层的主要关注点。从宏观经济层面和市场主体层面明确了去杠杆的定义,提出去杠杆更要稳杠杆,要想通过去杠杆实现经济高质量增长,必须在去杠杆的同时防范风险。... 去杠杆、稳杠杆、防风险和高质量增长都是经济领域的重大问题,是当前国家决策层的主要关注点。从宏观经济层面和市场主体层面明确了去杠杆的定义,提出去杠杆更要稳杠杆,要想通过去杠杆实现经济高质量增长,必须在去杠杆的同时防范风险。系统性风险的防范不能搞“一刀切”,需要紧密结合供给侧结构性改革的深化问题,通过建立合理、有效和可持续的区别对待机制以及创新来解决供给管理方面的挑战。 展开更多
关键词 去杠杆 稳杠杆 系统性风险 供给侧结构性改革
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Systemic Risks: A Homomorphic Approach on the Basis of Complexity Science
8
作者 Klaus Lucas Ortwin Renn +1 位作者 Carlo Jaeger Saini Yang 《国际灾害风险科学学报:英文版》 CSCD 2018年第3期292-305,共14页
Although the notion of systemic risk gained prominence with respect to financial systems, it is a generic term that refers to risks of increasing importance in many domains—risks that cannot be tackled by conventiona... Although the notion of systemic risk gained prominence with respect to financial systems, it is a generic term that refers to risks of increasing importance in many domains—risks that cannot be tackled by conventional techniques of risk management and governance. We build on a domain-overarching definition of systemic risks by highlighting crucial properties that distinguish them from conventional risks and plain disasters. References to typical examples from various domains are included. Common features of systemic risks in different domains—such as the role of agents and emergence phenomena, tipping and cascading, parameters indicating instability, and historicity—turn out to be more than noncommittal empirical observations. Rather these features can be related to fundamental theory for relatively simple and well-understood systems in physics and chemistry. A crucial mechanism is the breakdown of macroscopic patterns of whole systems due to feedback reinforcing actions of agents on the microlevel, where the reinforcement is triggered by boundary conditions moving beyond critical tipping points.Throughout the whole article, emphasis is placed on the role of complexity science as a basis for unifying the phenomena of systemic risks in widely different domains. 展开更多
关键词 COMPLEXITY science Integrated risk GOVERNANCE MULTIAGENT modeling SYSTEMIC RISKS
基于动态因子Copula模型的行业间系统性风险分析 被引量:4
9
作者 叶五一 谭轲祺 缪柏其 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第3期1-12,共12页
国际金融市场间的相关关系以及系统性风险受到很多学者的重视,本文则以我国股市的行业指数作为研究对象进行实证研究。通过构建动态因子Copula模型,文章对行业的日收益率数据进行了动态相关性分析,并基于风险预期占比度量了我国行业之... 国际金融市场间的相关关系以及系统性风险受到很多学者的重视,本文则以我国股市的行业指数作为研究对象进行实证研究。通过构建动态因子Copula模型,文章对行业的日收益率数据进行了动态相关性分析,并基于风险预期占比度量了我国行业之间系统性风险的溢出效应。本文分析了2006年1月4日至2016年7月1日的28个行业指数数据,基于GAS动态负荷因子的变化路径来刻画其相关关系,通过风险预期占比来研究行业间的风险溢出效应。研究表明,各个行业指数收益率之间存在较强的关联性。就单个行业来说,化工行业与其他行业关系最为不稳定。就金融与非金融行业而言,金融行业对非金融行业的影响较大且较为平稳。本文所得研究结果可以为投资者和风险管理者在进行决策时提供一定的指导。 展开更多
关键词 系统性风险 因子copula GAS模型 溢出效应
论个体网络借贷系统性风险的法律控制机制 预览
10
作者 汪青松 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2018年第11期88-97,共10页
个体网络借贷等互联网金融是金融与科技深度“联姻”的产物,其客观上潜藏着巨大的系统性风险。基于信息障碍的客观存在,个体网络借贷机构既丧失了传统民间金融的人身性信任机制,也不具备传统银行等正规金融的制度化信任机制。个体网络... 个体网络借贷等互联网金融是金融与科技深度“联姻”的产物,其客观上潜藏着巨大的系统性风险。基于信息障碍的客观存在,个体网络借贷机构既丧失了传统民间金融的人身性信任机制,也不具备传统银行等正规金融的制度化信任机制。个体网络借贷系统性风险的影响因素主要包括技术性因素、经营性因素和制度性因素。个体网络借贷系统性风险法律控制机制的完善需要依法构建金融网络安全建设的协作机制,明确监管机构对个体网络借贷实施科技监管的可行举措,从事前事后两个环节构建风险传导管控机制,通过明确受信地位充分发挥民商法的调整功能,以软法治理提升个体网络借贷机构和行业的自律水平。 展开更多
关键词 互联网金融 P2P网络借贷 个体网络借贷 系统性风险 法律控制
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商业银行杠杆顺周期与金融稳定——基于我国26家上市商业银行的实证研究 预览
11
作者 陈壮 《金融理论探索》 2018年第5期20-32,共13页
基于我国26家上市商业银行2007—2017年度数据,通过采用PVAR模型和固定效应估计,验证我国商业银行杠杆顺周期性,探索银行杠杆顺周期性对金融稳定的影响。结果表明:一是我国商业银行杠杆存在显著顺周期性,二是商业银行杠杆顺周期会加重... 基于我国26家上市商业银行2007—2017年度数据,通过采用PVAR模型和固定效应估计,验证我国商业银行杠杆顺周期性,探索银行杠杆顺周期性对金融稳定的影响。结果表明:一是我国商业银行杠杆存在显著顺周期性,二是商业银行杠杆顺周期会加重银行体系金融不稳定,影响银行系统性风险。因此,应根据经济周期发展阶段采取不同的监管措施,降低对银行信贷业务的依赖度,对商业银行资产进行有效重组,健全资本结构和质量,从而推动商业银行平稳健康发展。 展开更多
关键词 商业银行 去杠杆 顺周期性 系统性风险 金融稳定
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中国保险业系统性风险的存在性研究——基于动态均衡模型的视角
12
作者 方蕾 粟芳 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期17-28,共12页
我国保险业是否确实存在着系统性风险是有关保险业系统性风险研究的必要前提条件。本文建立了动态均衡模型,理论分析了24种情形下系统的动态变化轨迹,根据其是否能自动回复到均衡状态从而判断是否存在系统性风险。理论分析显示,理论上... 我国保险业是否确实存在着系统性风险是有关保险业系统性风险研究的必要前提条件。本文建立了动态均衡模型,理论分析了24种情形下系统的动态变化轨迹,根据其是否能自动回复到均衡状态从而判断是否存在系统性风险。理论分析显示,理论上只有当系统在6种情形下才可能是稳定系统并不存在系统性风险。基于我国保险业实际数据的实证分析结果进一步表明,我国保险业为一个非稳定系统,不能自动回复到均衡状态;当前我国保险业已经偏离了均衡点,并存在进一步偏离的趋势,系统性风险正在积累中,若无合理的监管干预将有日益恶化的趋势。 展开更多
关键词 中国保险业 系统性风险 动态均衡模型
风险认知维度下对我国食品安全系统性风险的再认识 预览 被引量:2
13
作者 李佳洁 李楠 罗浪 《食品科学》 EI CAS CSCD 北大核心 2016年第9期258-263,共6页
我国食品安全事件频发,大众对食品安全风险越来越关注。本研究从系统性风险的理论出发,构建了认知食品安全系统性风险的4个维度,并以转基因食品安全风险为例,从4个维度解释了公众对这种系统性风险存在较大争议的原因。提出了食品安全系... 我国食品安全事件频发,大众对食品安全风险越来越关注。本研究从系统性风险的理论出发,构建了认知食品安全系统性风险的4个维度,并以转基因食品安全风险为例,从4个维度解释了公众对这种系统性风险存在较大争议的原因。提出了食品安全系统性的新的认知视角,为相关部门开展有效的风险交流,帮助公众正确理解食品安全风险,避免不必要的恐慌情绪和信任危机提供参考依据。 展开更多
关键词 食品安全 系统性风险 风险认知 转基因食品风险
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系统重要性金融机构的监管法制研究——以美国法为镜鉴 预览 被引量:1
14
作者 陈斌彬 《重庆大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2016年第6期168-174,共7页
作为金融市场的特殊参与主体,系统重要性金融机构具有极强的负外部性,容易引发市场道德风险、损及市场公平竞争秩序和加重纳税人的负担。然而在传统的"大而不倒"监管理念下,SIFI的这种负外部性有增无减。缘此,美国新近出台的金融监管... 作为金融市场的特殊参与主体,系统重要性金融机构具有极强的负外部性,容易引发市场道德风险、损及市场公平竞争秩序和加重纳税人的负担。然而在传统的"大而不倒"监管理念下,SIFI的这种负外部性有增无减。缘此,美国新近出台的金融监管改革法案极力强化SIFI的监管,建立了确保SIFI有序倒闭的处置机制,从而终结了"大而不倒"理念在监管中的必然适用。这也是后危机时代美国追求金融体系安全和维护社会公众利益平衡之结果。借鉴美国金融监管的变革思路和制度安排,中国也应从SIFI的识别、监管主体的确立、风险预防及危机处置机制等方面构筑切合自身金融业发展实际的SIFI监管法制,以彻底纠正对"大而不倒"的迷思,实现维护金融市场稳定和保护公众利益的双赢。 展开更多
关键词 大而不倒 SIFI 系统性风险 道德风险
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政府审计与银行业系统性风险监控研究 被引量:6
15
作者 蔡利 周微 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期50-57,共8页
银行业在整个金融体系中占据着重要作用,银行业安全对金融安全有着重要影响。维护银行业安全的重心之一在于防范系统性风险。本文以2007-2014年A股上市银行为研究样本,以接受审计的8家上市商业银行作为系统重要性银行的代表,旨在考... 银行业在整个金融体系中占据着重要作用,银行业安全对金融安全有着重要影响。维护银行业安全的重心之一在于防范系统性风险。本文以2007-2014年A股上市银行为研究样本,以接受审计的8家上市商业银行作为系统重要性银行的代表,旨在考察政府审计功能发挥对银行业系统性风险监控的影响,并进一步探讨其功能发挥的作用路径。研究发现,政府审计功能发挥有助于防范系统性风险,且政府审计的这种功能作用具有一定的滞后效应;政府审计促进金融机构稳健运行的作用主要体现在滞后期,且通过改善资产质量和提高流动性来实现;促进系统重要性金融机构的稳健运行是政府审计监控系统性风险的有效路径之一。本文的研究为政府审计防范系统性风险,维护金融安全提供了直接经验证据,为进一步强化政府审计功能提供了重要的参考依据。 展开更多
关键词 政府审计 系统性风险 金融稳健性 金融安全
中国系统性风险综合指数构建与评估研究——基于主成分分析方法 预览 被引量:4
16
作者 刘阳 张萌 《技术经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2015年第6期13-17,共5页
2008年的全球性金融危机引发了世界各国对系统性风险的格外关注。文章讨论系统性风险含义及其识别指标,基于2004-2012年中国宏观经济与金融系统的实证数据,采用主成分分析方法构建了系统性风险评估指标体系,实证评估分析了中国系统性风... 2008年的全球性金融危机引发了世界各国对系统性风险的格外关注。文章讨论系统性风险含义及其识别指标,基于2004-2012年中国宏观经济与金融系统的实证数据,采用主成分分析方法构建了系统性风险评估指标体系,实证评估分析了中国系统性风险综合水平与结构分布的演绎特征。分析表明在研究期内系统性风险综合水平经历了下降、震荡与上升三个阶段,2009年中期至2012年属于系统性风险上升期,其中,房地产市场泡沫、政府债务、经济增长方式与金融体制效率等风险形式是现阶段系统性风险的主要构成因素。因此,研究认为系统性风险防控极为必要,而且从改革财政税收体制、完善政府债务管理制度、理顺收入分配机制以及推动金融自由化等方面提出了系统性风险防控的具体措施。 展开更多
关键词 系统性风险 金融体系 金融风险 金融经济
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金融衍生品与企业风险承担——基于我国制造业上市公司的经验证据 预览 被引量:5
17
作者 斯文 《会计与经济研究》 北大核心 2014年第5期87-102,共16页
以我国沪深A股上市的制造业企业2007-2012年数据为基础,剖析了金融衍生品对企业个体风险和系统风险的影响。研究表明,无论是整体的衍生品还是不同合约类型的衍生品,对个体风险和系统风险均产生了抑制效应。进一步分析显示,衍生品对个体... 以我国沪深A股上市的制造业企业2007-2012年数据为基础,剖析了金融衍生品对企业个体风险和系统风险的影响。研究表明,无论是整体的衍生品还是不同合约类型的衍生品,对个体风险和系统风险均产生了抑制效应。进一步分析显示,衍生品对个体风险的抑制效应在显著性水平上存在着结构性差异,其中外汇衍生品的影响在统计上显著,而商品衍生品和利率衍生品则不显著。此外,还发现整体衍生品和单一衍生品对系统风险的抑制效应均不显著。 展开更多
关键词 金融衍生品 风险承担 个体风险 系统风险
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捕捉银行的影子——影子银行风险追踪与监测
18
作者 托拜厄斯·艾德里安 亚当·B.阿什克拉夫特 +1 位作者 尼古拉·科托勒利 周杰 《金融市场研究》 2014年第4期23-34,共12页
本文论述了影子银行的定义、出现原因及其风险的追踪和监测方法,详细分析了具体的影子银行实体与业务案例,并概述其风险监测方式,最后也涉及中国的影子银行体系发展,对研究影子银行风险与监管有一定借鉴意义。
关键词 影子银行 风险监测 金融中介 系统性风险
中国银行同业业务:现状、类型、风险和应对 被引量:8
19
作者 郑联盛 张明 《金融市场研究》 2014年第6期43-52,共10页
在政策转向和信贷控制日趋严厉的情况下,市场主体为规避监管、追逐利润进行了自发性金融创新,同业业务由此迅猛发展起来。同业业务发展有其必然性和正面性,但其快速扩张造成了宏观政策效果弱化、放大了银行与金融体系的系统性风险、降... 在政策转向和信贷控制日趋严厉的情况下,市场主体为规避监管、追逐利润进行了自发性金融创新,同业业务由此迅猛发展起来。同业业务发展有其必然性和正面性,但其快速扩张造成了宏观政策效果弱化、放大了银行与金融体系的系统性风险、降低了金融监管体系的有效性。为更好地规范与促进银行同业业务的发展,政府应尽快采取相应的措施。 展开更多
关键词 同业业务 买入返售 系统性风险 监管
联保融资的有效边界:威海钢贸企业集体违约案例 预览 被引量:6
20
作者 葛志强 《金融发展研究》 2014年第5期59-62,共4页
联保融资模式因为具有分散单个企业信用风险、借助其他企业信用资源绕开抵押物缺乏障碍、实现有效融资的特点,近几年被融资主体广泛采用。但该模式存在的最大缺点是其有效性受经济环境影响较大,即联保融资模式的有效性存在以行业下行... 联保融资模式因为具有分散单个企业信用风险、借助其他企业信用资源绕开抵押物缺乏障碍、实现有效融资的特点,近几年被融资主体广泛采用。但该模式存在的最大缺点是其有效性受经济环境影响较大,即联保融资模式的有效性存在以行业下行信号为标志的边界。本文通过对威海某钢贸城内经营商户采用联保模式融资、因行业景气程度下降引发集体违约的案例进行描述,揭示联保融资模式信用风险分散功能在突破有效边界时从有效变为无效的根本原因,提出引入第三方担保、确保担保机构业务多元化可以在一定程度上防范联保融资模式的系统性风险。 展开更多
关键词 联保融资 系统性风险 有效边界
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