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流动性冲击下资产折价销售与风险传染——来自市场与实验室的证据 预览
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作者 宗计川 李纪阳 张睢 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2019年第2期43-52,共10页
理论研究与现实观察均表明,流动性冲击具有高度不确定性和传染性。如何防范流动性冲击触发资产折价销售进而演变成系统性风险,是当前金融监管的重中之重。以往的研究主要基于银行间市场,很少针对资本市场。对于那些面临赎回压力的基金而... 理论研究与现实观察均表明,流动性冲击具有高度不确定性和传染性。如何防范流动性冲击触发资产折价销售进而演变成系统性风险,是当前金融监管的重中之重。以往的研究主要基于银行间市场,很少针对资本市场。对于那些面临赎回压力的基金而言,当遭遇流动性冲击时,市场极易形成'赎回压力—抛售股票—股票价格下跌—赎回扩大—抛售股票'的正反馈,致使股票价格偏离基础价值而持续下跌。基于此,本文首先针对股票型基金在赎回压力下的资产折价销售进行市场检验。继而,在实验室的市场环境下,采用协调博弈实验,对流动性冲击下的资产折价销售进行了检验。实证和实验结果均表明:在赎回压力下,流动性冲击极易触发资产折价销售,并通过资产抛售将这一风险传染到所有的市场参与者。本研究事实上提出了一种监管干预思路:在折价销售循环开始之初,监管部门介入资产市场以阻止资产价格的螺旋下降,进而防止基金融资能力的下降,以期阻断因折价销售而引起的风险传染。 展开更多
关键词 流动性冲击 资产折价销售 风险传染 实验室研究
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我国八家碳排放交易市场价格波动性分析 预览
2
作者 陈柳卉 邢天才 《重庆社会科学》 CSSCI 2019年第4期93-103,共11页
湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场已经运行了一年多的时间。学者对这两个碳排放交易市场研究相对较少。采用ARCH系列模型对八家市场进行比较研究,研究发现湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场与其他市场同样存在价格波动出... 湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场已经运行了一年多的时间。学者对这两个碳排放交易市场研究相对较少。采用ARCH系列模型对八家市场进行比较研究,研究发现湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场与其他市场同样存在价格波动出现持续性、非对称性和对市场消息比较敏感的特点,还存在与其他六家交易市场发展程度差异较小的特点。这说明目前八家碳排放交易市场处于初步发展阶段,可以通过政府积极培育碳排放交易市场、相关部门出台法律法规维持市场秩序、碳排放市场管理者提升市场服务质量和企业增强参与碳排放交易意识等措施促进发展。 展开更多
关键词 碳排放价格 碳排放交易 碳价格波动
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中国商业银行竞争力评价与影响因素研究 预览
3
作者 赵碧莹 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期70-82,共13页
面对当前经济形势不断变化和金融业深化开放的现状,中国商业银行积极打破固有经营模式,通过转型升级来应对日益增加的竞争压力。本文从竞争力相关理论入手,采用熵值法,基于中国4家国有大型商业银行2006-2017年多指标时间序列数据和28家... 面对当前经济形势不断变化和金融业深化开放的现状,中国商业银行积极打破固有经营模式,通过转型升级来应对日益增加的竞争压力。本文从竞争力相关理论入手,采用熵值法,基于中国4家国有大型商业银行2006-2017年多指标时间序列数据和28家上市商业银行2017年多指标截面数据,研究中国商业银行竞争力的变化趋势和主要影响因素。研究结果表明:国有大型商业银行竞争力虽受宏观经济下行压力的影响,但在中国市场仍占据领先地位;对外开放是中资银行保持竞争力的重要途径;盈利能力和抗风险能力的提高,是未来商业银行竞争力的主要来源。因此,面对复杂多变的国际国内形势变化,商业银行应不断改革,防范金融风险,以提高国际竞争力。 展开更多
关键词 商业银行 竞争力 熵值法
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信贷结构和产业结构的相互影响研究--基于异质面板数据的格兰杰因果检验
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作者 范立夫 赵善学 张永军 《宏观经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期73-82,共10页
深化供给侧结构性改革,实现产业结构优化升级,是推动中国经济高质量发展的重点工作之一。信贷作为企业融资的最主要手段,产业结构的优化升级必然涉及信贷结构的优化升级,也必须通过信贷结构的优化来实现。厘清产业结构和信贷结构的相互... 深化供给侧结构性改革,实现产业结构优化升级,是推动中国经济高质量发展的重点工作之一。信贷作为企业融资的最主要手段,产业结构的优化升级必然涉及信贷结构的优化升级,也必须通过信贷结构的优化来实现。厘清产业结构和信贷结构的相互影响关系具有重要的理论和现实价值。本文采用基于滞后增广向量自回归(LA-VAR)模型和Bootstrap的异质面板格兰杰因果检验方法,探讨中国工业部门细分行业结构与银行分行业信贷资源投放结构的相互影响关系,实证结果表明,制造业细分行业的发展存在异质性,部分行业的发展受信贷投入的影响,部分行业的发展则影响着信贷资源的投放,导致巨额信贷资金存量被“锁定”于这些行业。最后,在结论基础之上提出了相关的政策建议。 展开更多
关键词 信贷结构 产业结构 相互影响 异质面板
基于精益化管理的烟草物流成本控制研究 预览
5
作者 亓为康 胡晨旭 《现代商业》 2019年第4期8-9,共2页
物流在烟草企业中占据着非常重要的地位。从卷烟生产到产品销售,烟草企业供应链运转的每一环节都离不开物流的参与。立足于烟草物流成本控制这一专业领域,探求烟草企业物流的发展现状,研究烟草企业物流成本居高不下的原因具有重要的现... 物流在烟草企业中占据着非常重要的地位。从卷烟生产到产品销售,烟草企业供应链运转的每一环节都离不开物流的参与。立足于烟草物流成本控制这一专业领域,探求烟草企业物流的发展现状,研究烟草企业物流成本居高不下的原因具有重要的现实意义。最后,基于精益化管理的理论,根据烟草企业物流成本控制的现状,提出关于物流成本管理控制的具体优化措施。 展开更多
关键词 精益化管理 烟草物流 成本控制
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建筑业挥发性有机物排放与行业经济增长的响应关系研究 预览
6
作者 汪振双 张家楠 赵宁 《工程管理学报》 2019年第1期23-28,共6页
挥发性有机物(Volatile organic compounds,VOCs )排放是绿色建筑关注的重点。本文基于排放因子法和Tapio脱钩理论,研究了2001~2016年我国建筑行业VOCs排放与行业经济增长之间脱钩关系的变化轨迹,采用LMDI分解法对建筑业VOCs排放驱动因... 挥发性有机物(Volatile organic compounds,VOCs )排放是绿色建筑关注的重点。本文基于排放因子法和Tapio脱钩理论,研究了2001~2016年我国建筑行业VOCs排放与行业经济增长之间脱钩关系的变化轨迹,采用LMDI分解法对建筑业VOCs排放驱动因素进行分解。研究结果表明,自2001年开始我国建筑业VOCs排放量呈上升趋势,除2015年为强负脱钩状态,其他年份均为弱脱钩状态,经济产出效应为我国建筑业,VOCs排放的最大诱因,并提出建立和完善我国建筑业VOCs减排的对策和建议。 展开更多
关键词 脱钩理论 建筑业 LMDI分解 挥发性有机物 响应关系
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不良资产引发系统性风险的计算实验分析与政策模拟
7
作者 隋聪 刘青 宗计川 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期95-120,共26页
不良资产是形成市场风险、流动性风险、交易对手风险等众多风险的根源。本文建立了一个包含不良资产的银行间计算实验模型,利用该模型从微观个体的不良资产变化入手研究其对银行系统的宏观影响。模拟实验发现,在资本监管约束下,不良资... 不良资产是形成市场风险、流动性风险、交易对手风险等众多风险的根源。本文建立了一个包含不良资产的银行间计算实验模型,利用该模型从微观个体的不良资产变化入手研究其对银行系统的宏观影响。模拟实验发现,在资本监管约束下,不良资产的累积导致了银行体系内流动性过剩,单纯宽松的货币政策对缓解债务危机的作用有限,这在一定程度上可以解释次贷危机后全球性的宽松货币政策环境下经济增长仍然乏力的原因。此外,不良资产核销与逆周期资本缓冲政策组合的干预效果最明显,该政策组合能够加快银行系统恢复,并能够避免单纯核销带来的短期冲击。 展开更多
关键词 不良资产 计算实验 系统性风险 逆周期资本缓冲 银行间市场
基金持股如何导致流动性共变——需求侧视角下原因及渠道分析
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作者 熊海芳 张泽 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期42-56,共15页
已有研究对流动性共变的成因与渠道分析较少。本文从流动性需求视角,以我国基金对A股上市公司的持股数据为研究样本,检验了相关交易需求是否会引发流动性共变及其影响原因与渠道。实证发现,基金的相关交易需求导致流动性共变,基金的羊... 已有研究对流动性共变的成因与渠道分析较少。本文从流动性需求视角,以我国基金对A股上市公司的持股数据为研究样本,检验了相关交易需求是否会引发流动性共变及其影响原因与渠道。实证发现,基金的相关交易需求导致流动性共变,基金的羊群行为和面临的资金流冲击是导致其产生相关交易需求的重要原因,基金是通过“相关流动性冲击”渠道而非“共有所有权”渠道引发流动性共变。本文的研究不仅揭示了我国基金在流动性共变形成中的重要作用,而且明确了基金稳定市场的渠道,有助于促进股市稳定。 展开更多
关键词 流动性共变 流动性需求 基金持股 羊群行为 资金流冲击
互联网消费金融对城镇居民消费升级与消费倾向变动的影响
9
作者 邢天才 张夕 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期89-97,113共10页
互联网消费金融已经逐渐成为我国居民家庭投资和消费的主流,探究互联网消费金融对城镇居民家庭消费升级和消费倾向的影响方向和程度,对于制定消费升级政策具有积极意义。互联网消费金融模式的产生以及飞速发展对于我国城镇居民的消费水... 互联网消费金融已经逐渐成为我国居民家庭投资和消费的主流,探究互联网消费金融对城镇居民家庭消费升级和消费倾向的影响方向和程度,对于制定消费升级政策具有积极意义。互联网消费金融模式的产生以及飞速发展对于我国城镇居民的消费水平和消费行为有着极强的带动作用。因此,为了促进互联网消费金融的良好发展,我国在政府层面应加强互联网消费金融与传统金融的协作融合,共同服务于城镇居民消费与国民经济的增长;在城镇居民层面应提升消费者消费理念的培养和消费水平的升级,在保证物质生活水平的同时,在精神层面以及理论知识上也要有一定的储备。 展开更多
关键词 互联网金融 消费升级 消费需求 消费倾向
建立海南自贸区(港)的SWOT分析 预览
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作者 王代新 张田 +1 位作者 范泠萱 齐佩金(指导) 《中国商论》 2019年第11期204-205,共2页
2018年国务院和党中央决定在海南全岛范围设立自贸区(港),并推出一系列的改革政策。本文主要运用了SWOT分析法的方式研究,介绍海南在发展过程中内部的发展优势和发展劣势以及外部的机会和挑战,并对此提出了建议。海南省将采取什么行动... 2018年国务院和党中央决定在海南全岛范围设立自贸区(港),并推出一系列的改革政策。本文主要运用了SWOT分析法的方式研究,介绍海南在发展过程中内部的发展优势和发展劣势以及外部的机会和挑战,并对此提出了建议。海南省将采取什么行动如何应对机遇和挑战,倍受世界瞩目。 展开更多
关键词 区位优势 农业优势 税收管理新框架
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“互联网+”助推高校辅导员思想政治工作创新 预览
11
作者 马富春 《文教资料》 2019年第14期135-136,共2页
伴随信息技术的不断进步,互联网成为人们生活中不可缺少的一部分,大学生的学习生活均离不开互联网。在"互联网+"理念下,高校辅导员思想政治工作模式急需创新,正确运用互联网优势,创新思想政治教育思维模式,提高水平。本文分析... 伴随信息技术的不断进步,互联网成为人们生活中不可缺少的一部分,大学生的学习生活均离不开互联网。在"互联网+"理念下,高校辅导员思想政治工作模式急需创新,正确运用互联网优势,创新思想政治教育思维模式,提高水平。本文分析"互联网+"模式给高校思想教育工作带来的机遇及挑战,提出加强高校辅导员思想政治工作的新途径。 展开更多
关键词 互联网+ 高校辅导员 思想政治工作
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影子银行、货币政策与房地产价格 预览
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作者 任行伟 邢天才 张鑫 《经济与管理》 CSSCI 2019年第4期58-64,共7页
近年来,政府加大了对房地产市场的调控力度,导致房地产商通过银行融资越来越难,转而寻求从其他渠道融资,而具有产品流动性强、申请审批速度快、融资者进场门槛低等特征的影子银行市场就很容易得到房地产开发商的青睐。基于影子银行与房... 近年来,政府加大了对房地产市场的调控力度,导致房地产商通过银行融资越来越难,转而寻求从其他渠道融资,而具有产品流动性强、申请审批速度快、融资者进场门槛低等特征的影子银行市场就很容易得到房地产开发商的青睐。基于影子银行与房地产价格之间的作用机理,实证研究结果表明,影子银行规模扩大推高了房价,宽松型货币政策对房价也有助推作用,货币政策变化对影子银行规模大小有显著影响。 展开更多
关键词 结构向量自回归模型(SVAR) 影子银行 货币政策 房地产价格
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新常态下辽宁省城市商业银行竞争力及其影响因素研究 预览
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作者 路妍 潘克铭 《经济研究参考》 2019年第1期53-71,共19页
本文通过现实竞争力、潜在竞争力和环境竞争力三个方面分析辽宁省城市商业银行竞争力的现状和影响因素,并选用2012~2016年辽宁省14家城市商业银行的数据,运用因子分析法进行实证检验。研究结果表明:规模与潜在竞争力因子、盈利与成长因... 本文通过现实竞争力、潜在竞争力和环境竞争力三个方面分析辽宁省城市商业银行竞争力的现状和影响因素,并选用2012~2016年辽宁省14家城市商业银行的数据,运用因子分析法进行实证检验。研究结果表明:规模与潜在竞争力因子、盈利与成长因子和资本充足率因子是辽宁省城市商业银行竞争力的主要评价因子;安全性与流动性因子、环境因子和信贷风险因子是辽宁省城市商业银行竞争力的次要评价因子;盛京银行、锦州银行和大连银行在省内占据绝对的竞争优势地位;辽宁省中小型城市商业银行处于竞争劣势,但在盈利与成长性和信贷风险管理等方面仍表现突出。因此,面对国内经济结构的调整,辽宁省城市商业银行应把握宏观经济形势的变化趋势,加强银行自身内部改革,加大金融创新力度,降低银行不良贷款率,以提高辽宁省城市商业银行竞争力,促进辽宁省经济持续稳健的发展。 展开更多
关键词 辽宁省 城市商业银行 竞争力 影响因素
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“偿二代”下我国保险公司流动性风险相对评级差异化监管探索 预览
14
作者 王宜可 王佰茹 《保险职业学院学报》 2019年第2期17-21,共5页
保险行业主要业务活动基本为现金交易,这使得保险公司需有资产快速变现以负担索赔需求的能力,即保持合理、安全的流动性水平。因流动性短缺进而造成保险公司偿付能力下降,因此,对于保险公司流动性风险的监管需要予以重视。本文在银保监... 保险行业主要业务活动基本为现金交易,这使得保险公司需有资产快速变现以负担索赔需求的能力,即保持合理、安全的流动性水平。因流动性短缺进而造成保险公司偿付能力下降,因此,对于保险公司流动性风险的监管需要予以重视。本文在银保监会成立并出台《商业银行流动性风险管理办法》的新背景下,借鉴商业银行流动性风险差异化监管的思想,提出对我国保险业流动性风险监管进行相对评级(先分类再评级)的差异化监管方式,对流动性风险监管在“偿二代”中的作用机制进行改进,并分析其可行性与必要性,旨在偿二代二期建设工程中,为我国“偿二代”监管政策的进一步完善提供参考。 展开更多
关键词 分类再评级 流动性风险 差异化监管
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保险公司业务与系统性风险成因研究 预览
15
作者 刘璐 王超 《长春大学学报》 2019年第7期7-13,共7页
作为金融业的重要支柱之一,保险业要防控好自身的重大风险,避免发生系统性风险。首先,根据资产负债表,详细分析保险公司三大类主要业务,即承保类业务、投资类业务、风险转移类业务与系统性风险形成的关系。结果表明:巨灾风险、利率及长... 作为金融业的重要支柱之一,保险业要防控好自身的重大风险,避免发生系统性风险。首先,根据资产负债表,详细分析保险公司三大类主要业务,即承保类业务、投资类业务、风险转移类业务与系统性风险形成的关系。结果表明:巨灾风险、利率及长寿风险、嵌入选择权风险是承保业务形成系统性风险的潜在原因;头寸敞口、衍生品投资、程序化交易大规模渠道是投资业务形成系统性风险的潜在原因;再保险交易、ART业务是风险转移业务形成系统性风险的潜在原因。其次,分析了保险公司系统性风险的溢出效应。最后,提出防控保险公司系统性风险的对策建议。 展开更多
关键词 保险业 系统性风险 溢出效应
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我国商业银行的资产证券化业务:现状分析、成效检验与动因探索 预览
16
作者 郭子增 王龑 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2019年第7期43-52,共10页
本文从市场参与情况、基础资产情况、不同类型银行发展情况、ABS参与度、市场竞争程度入手,对我国商业银行资产证券化业务的发展现状进行了详细分析。进一步,本文对我国商业银行开展资产证券化业务的实践成效进行了检验,研究发现:(1)开... 本文从市场参与情况、基础资产情况、不同类型银行发展情况、ABS参与度、市场竞争程度入手,对我国商业银行资产证券化业务的发展现状进行了详细分析。进一步,本文对我国商业银行开展资产证券化业务的实践成效进行了检验,研究发现:(1)开展资产证券化业务,对我国商业银行既有积极影响,又有消极影响。积极影响是提升了银行的流动性水平、资本充足率和运营效率,消极影响是降低了银行的运营稳健性和资本市场估值。(2)上述影响存在明显的异质性,银行的资产规模越大,开展资产证券化业务对其资本充足率和运营效率的积极影响就越大、对其资本市场估值的消极影响就越小。此外,本文还发现,改善盈利能力和改善资产质量,是我国商业银行开展资产证券化业务的主要动因。最后,本文根据分析内容和研究结论提出了相应的建议。 展开更多
关键词 资产证券化 商业银行 稳健性 流动性
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基于我国上市银行的研究 预览
17
作者 史永东 郭子增 王龑 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第7期77-83,共7页
近年来,从“重资产”经营转型“轻资产”经营成为我国银行业的主要发展方向。本文基于我国16家上市银行2006-2016年的季度数据,检验了银行在上述两种资产经营模式下的风险与收益之间的特征关系。研究发现,商业银行既可以通过高风险承担... 近年来,从“重资产”经营转型“轻资产”经营成为我国银行业的主要发展方向。本文基于我国16家上市银行2006-2016年的季度数据,检验了银行在上述两种资产经营模式下的风险与收益之间的特征关系。研究发现,商业银行既可以通过高风险承担的“重资产”模式获取高收益,也可以通过低风险承担的“轻资产”模式获取高收益,其风险水平与收益水平之间呈显著的U型关系,存在一个收益最低的“临界点”。进一步检验商业模式转型对银行绩效的影响,结果显示,从“重资产”经营转型“轻资产”经营,提高了银行的特许权价值,降低了银行的盈利稳定性、运营稳健性和运营效率。此外,商业模式转型对银行绩效的影响存在异质性,资产规模较大的银行,转型过程中其绩效相对平稳;资产规模较小的银行,转型过程中其绩效的震动较大。上述研究结果表明,我国银行的“轻资产”经营有待于进一步深化和完善,需要在中间业务和零售业务方面进一步做出改进。 展开更多
关键词 轻资产 重资产 银行绩效 转型
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保险专业国际精算认证课程建设研究 预览
18
作者 吕筱宁 刘璐 杨默 《航海教育研究》 2019年第2期101-105,共5页
对高校国际精算认证课程发展现状进行总结,阐述高校开展精算认证课程的意义,以东北财经大学与英国精算师协会(IFoA)合作的认证课程为例,从调整课程内容、改革教学环节、更新考核方式三个方面阐释建设国际精算认证课程的具体路径。提出... 对高校国际精算认证课程发展现状进行总结,阐述高校开展精算认证课程的意义,以东北财经大学与英国精算师协会(IFoA)合作的认证课程为例,从调整课程内容、改革教学环节、更新考核方式三个方面阐释建设国际精算认证课程的具体路径。提出解决国际精算认证课程中存在问题的对策建议,具体包括适应高强度高难度的精算课程内容、处理好理论教学与实务教学、课堂教学与实验教学的关系,以及处理好精算类课程与其他专业课程的关系。 展开更多
关键词 保险专业 国际精算认证 英国精算师协会(IFoA) 课程建设
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浅析控制理论在金融系统中的应用 预览
19
作者 王东 《现代商业》 2019年第12期71-72,共2页
先进的工程方法论在金融领域的应用已不新鲜,而控制理论作为现代工程技术领域的集大成者,目前尚未有充分应用。实际上,整个金融系统其实就是一个多层次的高阶非线性的复杂系统,而控制理论用来研究复杂系统的方法有望解决一些金融难题,... 先进的工程方法论在金融领域的应用已不新鲜,而控制理论作为现代工程技术领域的集大成者,目前尚未有充分应用。实际上,整个金融系统其实就是一个多层次的高阶非线性的复杂系统,而控制理论用来研究复杂系统的方法有望解决一些金融难题,本文就一些金融现象用控制论的思想做简要讨论。 展开更多
关键词 控制理论 金融系统 频率特性 滤波器 PID控制器
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利率市场化、存贷款价格竞争与商业银行异质性风险——来自动态面板模型的证据 预览
20
作者 田国强 尹航 《东北财经大学学报》 2019年第3期70-78,共9页
本文利用古诺均衡模型与动态面板模型检验了我国利率市场化对商业银行风险水平的实际影响,研究结果表明,商业银行存贷比与存贷款利率呈正相关关系,即利率市场化所导致的商业银行价格竞争加剧将形成风险积累,但整体上利率市场化的影响为... 本文利用古诺均衡模型与动态面板模型检验了我国利率市场化对商业银行风险水平的实际影响,研究结果表明,商业银行存贷比与存贷款利率呈正相关关系,即利率市场化所导致的商业银行价格竞争加剧将形成风险积累,但整体上利率市场化的影响为“先降后升”的倒U型特征,且U型拐点的出现主要是源自商业银行竞争策略以及价格竞争强度的差异。同时,利率市场化对商业银行风险水平的影响存在异质性特征,大型商业银行在利率市场化环境中更偏好于采取非价格的、相对保守的竞争策略,也使得其风险水平对利率市场化的敏感性较低,但由于大量地方城市商业银行普遍存在强化价格竞争的激励性策略偏好,因而在现阶段利率市场化定价体制基本形成后,将面临风险持续积累的经营压力。 展开更多
关键词 商业银行 利率市场化 存贷款价格竞争 风险承担 异质性
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