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基于数据挖掘的全球恐怖主义数据库数据分析 预览
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作者 李永群 应万明 +1 位作者 袁飞 韩玉春 《经济数学》 2019年第2期91-94,共4页
运用数据挖掘的方法,对全球恐怖主义数据库(以下简称GTD)进行了量化分析.建立了基于KNN邻近算法的恐怖袭击事件量化分级模型和基于K-means聚类算法的恐怖袭击事件分类模型.此外,对近三年来恐怖袭击事件发生的主要原因、时空特性、蔓延... 运用数据挖掘的方法,对全球恐怖主义数据库(以下简称GTD)进行了量化分析.建立了基于KNN邻近算法的恐怖袭击事件量化分级模型和基于K-means聚类算法的恐怖袭击事件分类模型.此外,对近三年来恐怖袭击事件发生的主要原因、时空特性、蔓延特性以及级别分布规律进行了分析.最后,基于建立的模型和分析结论,对未来全球和某些重点地区的反恐态势进行了预测分析,给出了具有针对性的建议. 展开更多
关键词 应用统计数学 恐怖袭击 数据挖掘 KNN K-MEANS
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金砖国家股指期货市场的相关结构及谱风险度量——基于Vine-Copula模型的实证研究 预览
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作者 谢赤 李洪琼 《金融理论与实践》 北大核心 2019年第6期1-8,共8页
分析跨国间多个市场间的相关结构对有效实施金融监管和风险管控具有重要意义。选取金砖国家股指期货数据为样本,运用Vine-Copula模型研究金砖国家股指期货市场之间的相关结构,综合考虑它们之间的整体相关性,并在刻画相关结构的基础上,... 分析跨国间多个市场间的相关结构对有效实施金融监管和风险管控具有重要意义。选取金砖国家股指期货数据为样本,运用Vine-Copula模型研究金砖国家股指期货市场之间的相关结构,综合考虑它们之间的整体相关性,并在刻画相关结构的基础上,度量五国期货和以它们所组成的资产组合的VaR与谱风险。实证研究表明,C-Vine、D-Vine和R-Vine在刻画五国市场相关结构的效果上相差不大,在C-Vine结构下,发现南非市场处于根节点位置,充分说明南非市场在金砖市场中的重要性。另外,就单个资产来说,南非市场的风险较大,而印度市场的风险较小。谱风险考虑了所有的极端损失,相比于VaR而言,对极端风险的刻画更加充分。 展开更多
关键词 金砖国家 股指期货 谱风险 相关性 Vine-Copula模型
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耦合风险视角下基于GARCH-Copula模型的基金组合风险研究 预览
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作者 胡扬斌 谢赤 曹玺 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第6期113-126,共14页
在资本市场不断多样化的投资方式中,投资组合以其相对稳定的风险与收益而得到广泛应用,其中基金组合凭借在收益一定的情况下的低风险成为投资者关注的热门品种.传统的投资组合研究大多只考虑市场风险的影响,忽略了信用风险的耦合效应,... 在资本市场不断多样化的投资方式中,投资组合以其相对稳定的风险与收益而得到广泛应用,其中基金组合凭借在收益一定的情况下的低风险成为投资者关注的热门品种.传统的投资组合研究大多只考虑市场风险的影响,忽略了信用风险的耦合效应,从而往往导致对组合总体风险的低估.首先借助于GARCH模型获得边缘分布,然后选择Copula函数刻画各基金之间的相关结构,建立联合分布模型,进而采用Monte Carlo方法模拟生成基金组合中各基金的收益率序列,最后根据损失函数计算基金组合的风险价值.实证结果表明,市场风险大的基金组合其信用风险不一定大,并且基金组合能有效分散基金风险.同时,耦合风险视角下基金组合的CVaR值大于市场风险视角下的CVaR值,耦合风险能更好地衡量基金组合的风险.另外,Student t-Copula模型较之其它模型能更好地刻画耦合风险的联合相依结构. 展开更多
关键词 基金组合 耦合风险 GARCH-Copula模型 信用风险 市场风险
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证券与投资证券投资基金市场风险与信用风险度量及其关系研究 预览
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作者 谢赤 胡扬斌 龙剑友 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2019年第3期52-58,共7页
运用VaR模型和KMV模型分别度量证券投资基金的市场风险和信用风险,并基于面板向量自回归模型(PVAR)考量两者之间的相互作用关系。结果表明:基金投资同时存在市场风险和信用风险,且它们互为Granger原因。同时,信用风险显著受前一期市场... 运用VaR模型和KMV模型分别度量证券投资基金的市场风险和信用风险,并基于面板向量自回归模型(PVAR)考量两者之间的相互作用关系。结果表明:基金投资同时存在市场风险和信用风险,且它们互为Granger原因。同时,信用风险显著受前一期市场风险的正向影响,而市场风险显著受前一期信用风险的负向影响。因此,在衡量基金投资的总风险时,必须充分考虑其市场风险与信用风险之间的耦合关系。 展开更多
关键词 证券投资基金 市场风险 信用风险 PVAR模型
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基于门槛模型的风险投资进入创新型企业时机与方式研究 预览
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作者 樊明雪 谢赤 黄维亮 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2019年第7期1035-1043,共9页
通过改进突变级数法建立企业成长性综合评价指标体系,并将其与门槛模型进行结合,构建企业成长性门槛模型,进而对风险投资进入创新型企业的时机和方式展开探讨。研究显示,风险投资进入创新型企业的时机存在明显的双门槛效应:成长性大于... 通过改进突变级数法建立企业成长性综合评价指标体系,并将其与门槛模型进行结合,构建企业成长性门槛模型,进而对风险投资进入创新型企业的时机和方式展开探讨。研究显示,风险投资进入创新型企业的时机存在明显的双门槛效应:成长性大于高门槛值时,风险投资将承担太大的风险;而小于低门槛值时,企业的成长价值又太小;只有当企业成长性处于两个门槛值之间时,风险投资才适合进入创新型企业。类似地,在风险投资进入方式上也存在双门槛效应:企业成长性小于低门槛值时,风险投资不会选择任何一种方式投资;成长性在高低门槛值之间时,选择单独投资;成长性超过高门槛值时,则选择联合投资。综合两个双门槛效应可知,创新型企业成长性在0.580~0.708之间时,风险投资者应该采用单独投资;而当其成长性高于0.708低于0.732时,风险投资则更应该选择联合投资方式;若其成长性为其他值,则风险投资不宜进入。 展开更多
关键词 创新型企业 风险投资 企业成长性 门槛模型
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创业板上市公司大股东减持的时机选择与市场反应 预览
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作者 谢赤 王利君 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第8期136-142,共7页
文章以深圳证券市场创业板上市公司为样本,从短时间窗口的视角考察其大股东减持的时机选择以及减持后的市场反应。实证研究结果显示,创业板上市公司大股东在减持时进行了精准的时机选择;而市场认为大股东减持传递出公司估值偏高、业绩... 文章以深圳证券市场创业板上市公司为样本,从短时间窗口的视角考察其大股东减持的时机选择以及减持后的市场反应。实证研究结果显示,创业板上市公司大股东在减持时进行了精准的时机选择;而市场认为大股东减持传递出公司估值偏高、业绩不佳的信号,对此表现出强烈的负面反应。进一步研究发现,控股股东在减持过程中获得的超额收益高于非控股股东;低账面市值比公司股东获得的超额收益高于高账面市值比公司股东;高市盈率公司股东获得的超额收益高于低市盈率公司股东;绩差公司股东获得的超额收益高于绩优公司股东;小规模公司股东获得的超额收益高于大规模公司股东。基于此,从加强监管、完善信息披露等角度提出相关建议。 展开更多
关键词 创业板 大股东减持 时机选择 市场反应
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公共科技金融存在替代效应吗?——来自283个地市的证据 预览
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作者 邹克 倪青山 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第3期164-173,共10页
公共科技金融目的是缓解市场失灵,促进技术创新与产业发展,然而由于政府失灵的存在,可能产生作用相反的替代效应。针对不同阶段与发展水平地区公共科技金融的替代效应提出了理论假设,并搜集283个地市2002-2015年的数据进行实证检验,发现... 公共科技金融目的是缓解市场失灵,促进技术创新与产业发展,然而由于政府失灵的存在,可能产生作用相反的替代效应。针对不同阶段与发展水平地区公共科技金融的替代效应提出了理论假设,并搜集283个地市2002-2015年的数据进行实证检验,发现:公共科技金融总体上存在替代效应;由于科技产业阶段、企业规模与经费结构等差异,替代效应异质性较大,发达城市替代效应更明显,小部分欠发达城市则呈现互补效应;随时间推移,公共科技金融的替代效应逐渐消失,预期互补效应将显现,其中发达城市的替代效应下降幅度更大。本文研究表明了公共科技金融政策的有效性上升,同时对进一步提高科技金融政策有效性、加快推动创新驱动发展与建设创新型国家有所启示。 展开更多
关键词 公共科技金融 科技金融 替代效应 互补效应
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时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策 预览
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作者 张勇 罗鹏飞 杨招军 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第1期108-115,共8页
资产证券化融资过程中由于对发行机构缺少激励机制,致使进入资产池的资产具有很高的违约率,这一现象引发了最近的全球金融危机。为此,考虑投资者的收益依赖于资产池的质量合约设计模型。假设投资者时间偏好一致,而发行机构时间偏好不一... 资产证券化融资过程中由于对发行机构缺少激励机制,致使进入资产池的资产具有很高的违约率,这一现象引发了最近的全球金融危机。为此,考虑投资者的收益依赖于资产池的质量合约设计模型。假设投资者时间偏好一致,而发行机构时间偏好不一致。基于资产证券化最优合约设计和时间偏好不一致理论,构建了动态的委托代理模型,解析地给出了合约的执行时刻、激励费用与平均激励成本表达式,并分析了时间偏好不一致特质对其影响。进一步分析了最优激励费用执行时刻、激励费用和平均激励成本与资产池的资产规模之间的关系。结论表明:时间偏好不一致特性不影响合约的最优执行时刻,但增加了激励费用与平均激励成本;本文的结论与从信息角度研究的结论类似,时间偏好不一致特质也解释了资产池的"风险分散效应"和"信息成本效应"之间的效应权衡规律。 展开更多
关键词 时间偏好不一致 资产证券化 委托代理模型 合约设计
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资本市场收益可预测性研究进展
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作者 张春玲 姜富伟 唐国豪 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2019年第2期133-148,共16页
准确预测资本市场收益对资产管理和金融学术研究都非常重要。从资产管理的角度看,资产配置需要实时进行资产回报预测;从学术研究角度看,深入理解资产收益预测的本质有助于研究者们提出更符合现实、更准确的资产定价模型和理论。如何根... 准确预测资本市场收益对资产管理和金融学术研究都非常重要。从资产管理的角度看,资产配置需要实时进行资产回报预测;从学术研究角度看,深入理解资产收益预测的本质有助于研究者们提出更符合现实、更准确的资产定价模型和理论。如何根据经济或市场所处的不同时期选取合适的预测方法和指标,并研究其影响资产价格变动的机制已经成为近年来的研究热点。本文从收益预测检验与市场有效性的争论出发,总结了资本市场收益(特别是股票收益)可预测性的研究进展。首先,本文介绍了近期研究中发现的多种收益预测指标,包括基本面指标、技术面指标、情绪指标和波动率指标。然后,本文整理了提高收益预测准确性的主要方法,包括加入经济机制约束法、潜在因子法、组合预测法、状态转换法和机器学习法。最后,本文还在比较不同预测方法与指标的基础上说明了如何科学地度量收益预测的准确性,以及在预测中应注意避免的数据过度挖掘等问题。 展开更多
关键词 资本市场 收益预测 预测指标 资产定价
A股市场的违约异象消失了吗?--打破刚兑和国企属性的影响分析 预览
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作者 王洪亮 张瑾 陈辉 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第2期37-46,共10页
近年来,我国的债务风险问题引起社会的广泛关注和担忧,并对资产定价产生重要影响。综合使用2004年第一季度至2017年第四季度上市公司财务数据和股票价格数据,参考Moody'sKMV方法构造违约概率指标,研究违约风险与股票收益的关系。实... 近年来,我国的债务风险问题引起社会的广泛关注和担忧,并对资产定价产生重要影响。综合使用2004年第一季度至2017年第四季度上市公司财务数据和股票价格数据,参考Moody'sKMV方法构造违约概率指标,研究违约风险与股票收益的关系。实证分析显示,在2014年之前,我国A股市场出现过“高违约风险—低股票收益”的“违约异象”。但在2014年之后,随着上市公司债务违约事件出现,违约风险—股票收益的关系逐步扭转,上述异象消失。研究还发现,上市公司是否为国企,会显著影响股票收益对违约风险的敏感性。具体而言,在2014年之后,非国企背景股票的收益率对违约风险变化的敏感性要比国企背景股票高出1倍多。 展开更多
关键词 A股市场 违约风险 股票收益 国企背景 公司债券 资产价格
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风险投资如何影响城市创新——基于政府引导基金的工具变量分析 预览
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作者 华岳 唐雅琳 成程 《产业经济评论》 2019年第1期74-90,共17页
在“大众创业,万众创新”的政策激励下,我国各级政府正加快推动创新型城市的统筹建设。风险投资作为市场化创新活动的重要资金来源,对于我国城市创新的影响在实证层面尚未被充分评估。本文首次采用全国282个地级市2003-2015年度的面板数... 在“大众创业,万众创新”的政策激励下,我国各级政府正加快推动创新型城市的统筹建设。风险投资作为市场化创新活动的重要资金来源,对于我国城市创新的影响在实证层面尚未被充分评估。本文首次采用全国282个地级市2003-2015年度的面板数据,独创性地引入“政府风投引导基金”这一指标作为工具变量,检验风险投资与城市创新间的因果关系。研究发现:在总体层面风险投资能提升我国城市创新水平,尤其是发明专利与实用新型专利的数量。进一步的异质性分析显示,在东部城市、人力资本更加丰裕的城市、大企业密集度更高的城市和政府规模更大的城市,风险投资对于创新的影响更为显著。与分析结果相关联的政策层面,要充分放大政府引导基金的创新助推效应,应坚持在人才方面加强培智引智,重视以经济开发区等形式培育集聚经济优势,完善创新政策与产业政策直接的耦合,并注意合理平衡领先区域与落后区域之间的创新资本扶持力度。 展开更多
关键词 风险投资 城市创新 政府引导基金 工具变量
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精准扶贫视角下湖南省贫困治理绩效评价研究 预览
12
作者 刘亦文 厉亚 +1 位作者 李毅 邓晶晶 《经济数学》 2019年第2期95-103,共9页
构建湖南省贫困治理评价指标体系,运用湖南省51个扶贫开发重点县2014-2017年数据,对湖南省贫困治理绩效进行实证分析,实证分析结果显示:湖南省精准扶贫的贫困治理绩效显著,但减贫边际效应递减;精准扶贫具有缩小贫富差距、改善贫困人口... 构建湖南省贫困治理评价指标体系,运用湖南省51个扶贫开发重点县2014-2017年数据,对湖南省贫困治理绩效进行实证分析,实证分析结果显示:湖南省精准扶贫的贫困治理绩效显著,但减贫边际效应递减;精准扶贫具有缩小贫富差距、改善贫困人口生活条件、促进贫困地区公共服务发展的突出效果.在此基础上,对湖南省的精准扶贫目标完成进度进行评估,评估结果为:在原有扶贫政策措施作用下,依照湖南省2014-2017年的减贫速度,湖南省2020年精准扶贫的预期目标可基本完成,贫困发生率和农民人均可支配收入两个目标甚至可以提前完成.但消除绝对贫困的目标任重道远,预计2020年仍有百万农村人口处于贫困状态. 展开更多
关键词 湖南省 贫困治理 精准扶贫
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同业与储蓄存款对商业银行贷款的影响研究--兼论"存款荒"问题的应对
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作者 刘忠璐 赵静 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2019年第7期80-89,共10页
本文首先阐释同业与储蓄存款对商业银行贷款的影响机理,然后运用中国2004-2016年167家商业银行的非平衡面板数据进行实证检验。研究发现:(1)同业存款对商业银行贷款起到抑制作用,而储蓄存款可以促进商业银行发放贷款;(2)与非金融危机时... 本文首先阐释同业与储蓄存款对商业银行贷款的影响机理,然后运用中国2004-2016年167家商业银行的非平衡面板数据进行实证检验。研究发现:(1)同业存款对商业银行贷款起到抑制作用,而储蓄存款可以促进商业银行发放贷款;(2)与非金融危机时期相比,同业与储蓄存款在金融危机时期对商业银行贷款的影响更大;(3)同业存款对股份制商业银行贷款的约束作用最为显著,对大型商业银行有一定影响,而对城市和农村商业银行的影响较小;(4)储蓄存款对贷款的促进作用在城市商业银行中最大,大型商业银行次之,股份制和农村商业银行较小。因此,本文的研究结果提供了借助同业存款弥补资金来源缺口可能不具有可持续性的直接经验证据。最后,本文就如何应对“存款荒”问题进行了讨论. 展开更多
关键词 存款荒 同业存款 储蓄存款 银行贷款
改进的DebtRank算法与系统重要性、系统脆弱性研究
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作者 黄岩渠 胡宗义 喻采平 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2019年第2期311-318,共8页
从影响因子、传播方式以及影响程度三个方面改进了DebtRank算法并应用到银行同业拆借市场模型中.研究发现,不发生机构倒闭时,在改进的DebtRank算法下系统的损失等于各个机构对系统损失的贡献之和;不同的初始冲击造成的系统损失、机构损... 从影响因子、传播方式以及影响程度三个方面改进了DebtRank算法并应用到银行同业拆借市场模型中.研究发现,不发生机构倒闭时,在改进的DebtRank算法下系统的损失等于各个机构对系统损失的贡献之和;不同的初始冲击造成的系统损失、机构损失相互独立.根据机构的系统重要性、系统脆弱性是系统内生决定的假设,给出了DebtRank算法下机构的系统重要性、系统脆弱性权值与次序的定义,证明了一般意义下机构的系统重要性次序、系统脆弱性次序分别由损失矩阵列向量与初始所有者权益向量、损失矩阵行向量与初始所有者权益向量决定.另外,对我国银行数据的研究表明机构的系统重要性与系统脆弱性不一致,而且随时间变化,最后对系统性金融风险的监管提出了建议. 展开更多
关键词 DebtRank算法 系统重要性 系统脆弱性
中国对“一带一路”沿线国家直接投资区位选择——基于制度质量视角的经验研究 预览
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作者 李建军 胡宗义 邓羽佳 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期55-62,共8页
区位选择是企业OFDI战略决策的首要考虑因素,在一定程度上决定了某项投资的风险与成败。本文通过构建理论模型,考察东道国制度质量因素等对一国OFDI区位选择的影响,并以“一带一路”沿线国家为研究样本,运用面板数据模型实证分析东道国... 区位选择是企业OFDI战略决策的首要考虑因素,在一定程度上决定了某项投资的风险与成败。本文通过构建理论模型,考察东道国制度质量因素等对一国OFDI区位选择的影响,并以“一带一路”沿线国家为研究样本,运用面板数据模型实证分析东道国制度质量、制度质量各分项指标以及母国与东道国制度质量距离等因素对中国OFDI区位选择的影响。结果表明:与东道国制度质量本身相比,中国与“一带一路”沿线国家的制度质量距离对中国OFDI的区位选择影响更大;不同维度制度质量对中国OFDI区位选择的影响程度虽然有别,但中国对“一带一路”沿线国家OFDI同时具有低政治制度质量偏好和低法律制度质量偏好,而对高经济制度质量的偏好不显著;相比于“一带一路”沿线国家制度质量本身,中国与“一带一路”沿线国家制度质量距离对中国OFDI区位选择偏好的影响力更大。因此,我国应充分利用共建“一带一路”的战略机遇,与“一带一路”沿线国家开展更为广阔的产业合作,并进一步推动“南-南”投资的发展,积极构建“南-南”合作组织、推动“南-南”合作机制形成。 展开更多
关键词 “一带一路” 制度质量 制度质量距离 对外直接投资
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碳排放、经济增长与可持续发展关系的实证
16
作者 周纳 董璐 陈黎明 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第18期130-134,共5页
文章采用马尔科夫转移向量自回归模型,考察宏观经济在不同区制下对碳排放量的动态影响,度量和检验不同区制下二者之间的相关关系。实证结果表明,碳排放量与经济增长的协同变动表现为三个区制状态;各区制内相关关系表现各异,区制间持续... 文章采用马尔科夫转移向量自回归模型,考察宏观经济在不同区制下对碳排放量的动态影响,度量和检验不同区制下二者之间的相关关系。实证结果表明,碳排放量与经济增长的协同变动表现为三个区制状态;各区制内相关关系表现各异,区制间持续期和转移概率差异较大。 展开更多
关键词 碳排放 经济增长 可持续发展 MS-VAR模型
农村商业银行涉农贷款对三农发展影响的研究 预览
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作者 常佳琦 曾兆祥 《金融经济》 2019年第14期5-8,共4页
一直以来,我国高度重视三农问题,特别是党的十九大以来,将服务三农发展已经上升到乡村振兴战略的层面,并作为财政优先保障和金融优先服务重要领域。农村商业银行作为农村金融体系的重要组成部分,对推动农村经济发展起到了举足轻重的作用... 一直以来,我国高度重视三农问题,特别是党的十九大以来,将服务三农发展已经上升到乡村振兴战略的层面,并作为财政优先保障和金融优先服务重要领域。农村商业银行作为农村金融体系的重要组成部分,对推动农村经济发展起到了举足轻重的作用,其中涉农贷款作为农村商业银行的核心业务,在一定程度上对加快三农发展进程产生着深远的影响。本文在对当前农村商业银行的经营现状、存在的问题进行分析的基础上,利用中国农村商业银行1997-2017年度的涉农贷款和农林牧渔业产值的数据构建了ECM模型,就涉农贷款对三农发展的影响进行了实证研究,进而对农村商业银行如何服务三农发展,加大涉农贷款长期稳定投放,实现三农服务与商业可持续发展的平衡等提出了相关对策建议。 展开更多
关键词 三农发展 农村商业银行 涉农贷款 ECM模型
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多维视角下普惠金融对农村减贫的影响研究 预览 被引量:1
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作者 罗荷花 骆伽利 《当代经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第3期80-88,共9页
基于农村贫困多维视角,在分析农村贫困存在着收入贫困、教育贫困、权利贫困等多维贫困的基础上,从理论上探讨了普惠金融多维农村减贫的机理,进而从普惠金融广度和深度两个维度测度了我国普惠金融发展水平,并运用面板模型实证分析了普惠... 基于农村贫困多维视角,在分析农村贫困存在着收入贫困、教育贫困、权利贫困等多维贫困的基础上,从理论上探讨了普惠金融多维农村减贫的机理,进而从普惠金融广度和深度两个维度测度了我国普惠金融发展水平,并运用面板模型实证分析了普惠金融发展水平对农村减贫的影响。研究结果显示:2011~2016年广东、湖南、广西等九省普惠金融指数和东、中、西部三地区的普惠金融指数均呈现明显增长趋势;普惠金融发展水平对总体贫困、收入贫困、教育贫困和权利贫困的减缓产生显著的正向影响。因此,普惠金融机构应努力践行“普惠金融”理念,创新金融产品和流程,大力提升普惠金融发展水平,实现农村贫困减缓的目标。 展开更多
关键词 金融扶贫 普惠金融 多维贫困 收入贫困
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教育、社会资本与农户家庭多维贫困转化——来自CFPS微观面板数据的证据 预览
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作者 苏静 肖攀 胡宗义 《教育与经济》 CSSCI 北大核心 2019年第2期17-27,46共12页
本文利用CFPS微观面板数据,在对农户家庭多维贫困状态转化进行界定与识别区分的基础上,采用面板logit模型实证研究了教育、社会资本对农户家庭多维贫困状态转化的影响及其异质性。研究结果显示:教育与社会资本都显著地影响农户家庭多维... 本文利用CFPS微观面板数据,在对农户家庭多维贫困状态转化进行界定与识别区分的基础上,采用面板logit模型实证研究了教育、社会资本对农户家庭多维贫困状态转化的影响及其异质性。研究结果显示:教育与社会资本都显著地影响农户家庭多维贫困转化。劳均受教育程度提高将显著增加农户家庭脱离收入、生活条件、机会贫困的概率以及家庭多维贫困缓解的概率,显著降低家庭陷入诸类贫困的概率。社会资本积累增加将显著增加家庭脱离相对收入贫困、生活条件贫困和机会贫困的概率,也将增加家庭二维贫困缓解的概率,同时显著降低家庭陷入相对收入贫困和生活条件贫困的概率。教育与社会资本的交互项仅对家庭二维、三维贫困缓解(收入为相对标准)正向统计显著,表现出相互强化的互补关系。未能找到社会资本缓解绝对收入贫困及其多维贫困组合的稳定的正向支持证据。 展开更多
关键词 教育 社会资本 农户家庭 多维贫困 贫困状态转化
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时间偏好不一致下的或有资本定价及企业资本结构 预览
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作者 甘丽蓉 罗鹏飞 杨招军 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第4期644-651,共8页
假设企业家具有成熟型时间偏好不一致特性下,企业采用股权、普通债及或有可转换债(CCB)对企业融资.基于双曲贴现函数模型、利用资产定价理论,得到了成熟型企业家管理下的企业股权、普通债权及或有债权价值的解析解,并分析了时间偏好不... 假设企业家具有成熟型时间偏好不一致特性下,企业采用股权、普通债及或有可转换债(CCB)对企业融资.基于双曲贴现函数模型、利用资产定价理论,得到了成熟型企业家管理下的企业股权、普通债权及或有债权价值的解析解,并分析了时间偏好不一致对债券企业最优券息、杠杆率以及破产水平的影响.结果表明:时间偏好不一致的企业家在CCB融资下选择的券息更小、破产成本更低;企业家利用CCB融资会降低企业破产水平,减轻因企业家时间偏好不一致而导致的企业提前破产风险;此外,在时间偏好不一致作用下,CCB转换比例越低,股东的风险转移动机更加明显,一定程度上会提高企业杠杆率. 展开更多
关键词 时间偏好不一致 成熟型企业家 或有可转换债券 资本结构
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