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金融知识视角下中国居民消费问题研究
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作者 宋全云 肖静娜 尹志超 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2019年第1期133-147,共15页
基于2013年和2015年两轮中国家庭金融调查数据,本文考察了金融知识对家庭消费的影响。实证研究发现,金融知识显著提高了家庭的消费支出和消费倾向。同时,本文还分析了金融知识对家庭储蓄率的影响以进一步佐证金融知识对家庭消费的促进... 基于2013年和2015年两轮中国家庭金融调查数据,本文考察了金融知识对家庭消费的影响。实证研究发现,金融知识显著提高了家庭的消费支出和消费倾向。同时,本文还分析了金融知识对家庭储蓄率的影响以进一步佐证金融知识对家庭消费的促进作用。机制分析表明,金融知识水平提高所带来的消费信贷使用、商业人身保险购买和财富积累可以解释金融知识对家庭消费的正向促进作用。其中,财富积累的中介效应占金融知识对家庭消费影响总效应的35.52%,商业人身保险购买的中介效应占3.48%,而消费信贷使用的中介效应占1.64%。此外,养老计划对金融知识影响家庭消费的中介效应不显著。 展开更多
关键词 金融知识 家庭消费 消费率 中介效应
中国家庭普惠金融的发展及影响
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作者 尹志超 彭嫦燕 里昂安吉拉 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2019年第2期74-87,共14页
本文利用2017年中国家庭普惠金融调查数据构建了一个全面的普惠金融指标体系,并合成了家庭普惠金融指数,在此基础上从微观家庭视角展示了中国家庭普惠金融发展的总体状况及其在不同群体间的差异。研究结果显示,2017年中国家庭普惠金融... 本文利用2017年中国家庭普惠金融调查数据构建了一个全面的普惠金融指标体系,并合成了家庭普惠金融指数,在此基础上从微观家庭视角展示了中国家庭普惠金融发展的总体状况及其在不同群体间的差异。研究结果显示,2017年中国家庭普惠金融总指数平均为0.575,家庭普惠金融发展总体处于中上等水平。从需求层面看,中国社会医疗保险和养老保险发展成效可观,传统银行账户服务和数字金融服务都还有较大推广空间,家庭正规信贷市场参与度明显较低,金融服务质量的提升任重道远。从供给层面看,社区层面的金融基础设施覆盖大致处于中等水平,依然需要重视提高金融服务可及性。农户、贫困家庭、低收入家庭、年老家庭尤其是夹心层家庭,享受到的普惠金融水平明显较低。基于世界银行和国际货币基金组织数据的国际比较发现,中国普惠金融发展领先于大部分金砖国家,但是和欧美发达国家相比存在较大差距。影响方面,地区和家庭层面的证据均显示出普惠金融与经济发展的正向关系。家庭层面研究表明,普惠金融对家庭人均收入的异质性具有较强的解释力度,并且更有利于提高低收入家庭的收入水平。本文的研究成果可为发展普惠金融的政策制定提供重要参考。 展开更多
关键词 家庭普惠金融调查 普惠金融指数 普惠金融发展 金融服务
跨界书店行业消费者行为探讨 预览
3
作者 张舒伊 《合作经济与科技》 2019年第6期92-94,共3页
以新兴跨界书店为研究对象,以书店行业调查为切入点,通过研究书店创意形式、消费者主体因素与消费者行为的关键性分析,对消费者消费行为进行研究。研究结果表明:通过调查分析跨界书店商业模式和创意形式对销售情况的影响程度,有助于从... 以新兴跨界书店为研究对象,以书店行业调查为切入点,通过研究书店创意形式、消费者主体因素与消费者行为的关键性分析,对消费者消费行为进行研究。研究结果表明:通过调查分析跨界书店商业模式和创意形式对销售情况的影响程度,有助于从源头提出对体验型书店转型及进行优化管理的建议,从而达到书店效益的最大化和发展的长期持续化,成功实现从传统书店到新兴跨界书店的过渡,促进实体书店的创新和发展。 展开更多
关键词 跨界书店 行业调查 消费者行为
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中国资本账户自由化程度的测算:基于人民币汇率的角度
4
作者 郑平 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2019年第1期9-15,共7页
本文从汇率角度扩展了传统的资本控制模型,精确地测算了1994年以来中国资本账户自由化程度的渐进变化。研究发现,在趋势性下降的进程中,迄今为止中国只在两个时间段加强了资本账户控制,关注的重点也不尽相同;且资本账户自由化程度与人... 本文从汇率角度扩展了传统的资本控制模型,精确地测算了1994年以来中国资本账户自由化程度的渐进变化。研究发现,在趋势性下降的进程中,迄今为止中国只在两个时间段加强了资本账户控制,关注的重点也不尽相同;且资本账户自由化程度与人民币汇率变化是同向变动。因此,资本账户自由化和人民币汇率政策可实现一个弹性组合,在此基础上强化宏观审慎管理,以促进宏观经济的稳定发展。 展开更多
关键词 资本账户自由化 人民币汇率 国际收支 测算
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BIS最新公布的中国非金融企业杠杆率变化原因分析 预览
5
作者 李宏瑾 任羽菲 张轶晴 《金融与经济》 北大核心 2019年第3期8-15,共8页
2018年12月国际清算银行(以下简称BIS)最新公布的中国宏观杠杆率数据出现非常明显的新变化:一方面,与9月公布的数据相比,非金融部门中的政府和住户部门杠杆率变化较小,仅非金融企业杠杆率整体大幅下调;另一方面,2018年一季度非金融企业... 2018年12月国际清算银行(以下简称BIS)最新公布的中国宏观杠杆率数据出现非常明显的新变化:一方面,与9月公布的数据相比,非金融部门中的政府和住户部门杠杆率变化较小,仅非金融企业杠杆率整体大幅下调;另一方面,2018年一季度非金融企业杠杆率较上年末大幅回升10.2个百分点,增幅远高于BIS上一版本数据及社科院等机构估算的企业杠杆率数据。基于对BIS杠杆率统计口径和方法的深入研究,并与BIS统计部门咨询,本文通过还原统计序列、进行季节调整及与国内主流数据库横向对比等方法对BIS最新公布的中国非金融企业杠杆率出现两点新变化的原因进行了深入探究,具体结论包括:BIS根据我国社融统计口径修订对企业进行调整,这是12月版杠杆率大幅下降的主要原因;一季度杠杆率上升主要是受信贷投放季节性因素的影响,并不意味着中国去杠杆进程的逆转;BIS对2018年一季度中国断点数据并未进行完善处理;表外业务回表也是2018年一季度杠杆率上升的重要原因。 展开更多
关键词 杠杆率 统计口径 季节调整
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论PE和VC对新三板企业成长性和盈利性的影响
6
作者 郝照辉 袁奥博 巫姮 《太原学院学报:社会科学版》 2019年第1期15-23,共9页
基于2007年至2017年新三板企业的数据,通过回归分析,研究了PE和VC对企业成长性和盈利性的影响。研究结果表明,PE和VC与企业成长性显著正相关且存在因果关系,PE和VC与企业盈利性显著负相关且存在因果关系;这可能是因为PE和VC为实现尽早... 基于2007年至2017年新三板企业的数据,通过回归分析,研究了PE和VC对企业成长性和盈利性的影响。研究结果表明,PE和VC与企业成长性显著正相关且存在因果关系,PE和VC与企业盈利性显著负相关且存在因果关系;这可能是因为PE和VC为实现尽早退出和高溢价退出,以牺牲投资期内的盈利为代价,着重引导企业快速成长。 展开更多
关键词 PE VC 新三板 成长性 盈利性 私募股权 风险投资
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企业产权异质性、贷款利率与信贷违约风险研究-基于银行信贷微观数据
7
作者 黄璟宜 许坤 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2018年第1期195-200,共6页
本文通过某股份制商业银行2010~2015年微观贷款数据,沿着贷款利率与违约、所有制与违约、所有制与贷款利率以及不同所有制企业贷款利率与违约展开,实证研究了所有制、贷款利率与违约之间的关系。我国银行基于国有控股企业比私人控股... 本文通过某股份制商业银行2010~2015年微观贷款数据,沿着贷款利率与违约、所有制与违约、所有制与贷款利率以及不同所有制企业贷款利率与违约展开,实证研究了所有制、贷款利率与违约之间的关系。我国银行基于国有控股企业比私人控股企业具有更低违约事前认知,对私人控股企业收取较高的贷款利率,这种信贷歧视是不明智的。因为此举破坏了所有制因素降低事后违约的积极影响,反而使得所有制因素加剧了事后违约发生,且这种不利影响需要更高的贷款利率来抵消,得不偿失。因此,建议信贷利率不应有所有制歧视,银行应该采用市场化方式,根据企业风险评级确定贷款利率。 展开更多
关键词 贷款利率 违约风险 所有制
汇率制度与货币政策框架:演变、特征与启示 被引量:1
8
作者 刘晓辉 张璟 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第1期46-56,共11页
本文利用IMF发布的《汇率安排与汇兑限制年报》,考察了2000—2015年期间全球汇率制度与货币政策框架的发展演变及特征。研究发现:第一.全球,尤其是新兴市场和发展中国家的汇率制度分布并未表现出向两极发展的趋势.虽然固定汇率制... 本文利用IMF发布的《汇率安排与汇兑限制年报》,考察了2000—2015年期间全球汇率制度与货币政策框架的发展演变及特征。研究发现:第一.全球,尤其是新兴市场和发展中国家的汇率制度分布并未表现出向两极发展的趋势.虽然固定汇率制度占比持续稳定增长.但浮动汇率制度占比不断减少的同时,中间汇率制度占比持续强劲上升。第二.汇率锚和通货膨胀盯标制的货币政策框架日益盛行。第三,在汇率锚的货币政策框架中,美元是最主要的锚货币,欧元次之.、第四,很多经济体在采用通货膨胀盯标制的货币政策框架的同时.实行浮动汇率制度。这种浮动汇率制度与通货膨胀盯标制并行的政策操作范式.有望成为国际货币体系发展的重要方向。 展开更多
关键词 汇率制度 货币政策名义锚 FIT范式
股票市场涨跌停影响因素及定价效应
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作者 黄苑 谢权斌 胡新 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2018年第10期24-35,共12页
本文基于涨跌停频率信息和Fama-MacBeth回归方法,使用1998年1月—2017年6月沪深所有A股月度收益率数据,就涨跌停板制度对中国股市定价效应的影响问题进行考察。研究结果表明,动量因子在我国股票市场具有显著的定价效应,涨跌停板制度通... 本文基于涨跌停频率信息和Fama-MacBeth回归方法,使用1998年1月—2017年6月沪深所有A股月度收益率数据,就涨跌停板制度对中国股市定价效应的影响问题进行考察。研究结果表明,动量因子在我国股票市场具有显著的定价效应,涨跌停板制度通过涨跌停频率与动量因子的交积效应影响股票定价,有限套利理论和有限关注行为能对其进行很好的解释。个股涨跌停频率不仅与系统性风险和非系统性风险紧密相关,还受公司规模、账面市值比和公司年龄等因素影响。对维护市场稳定和防范系统性风险而言,应理清交易制度作用于市场定价的具体机制,重视涨跌停频率的驱动成因及其蕴含的系统性风险信息。 展开更多
关键词 涨跌停板制度 定价效应 涨跌停频率 Fama-MacBeth回归
政府补贴与寻租对企业研发投入的影响
10
作者 蔡栋梁 李欣玲 李天舒 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2018年第5期105-118,共14页
党的十九大倡导建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系,加强对中小企业创新的支持,促进科技成果转化。基于此,本文主要探讨政府补贴与寻租对企业研发的影响及其原因。基于沪深主板民营公司数据,本文在三个层面进... 党的十九大倡导建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系,加强对中小企业创新的支持,促进科技成果转化。基于此,本文主要探讨政府补贴与寻租对企业研发的影响及其原因。基于沪深主板民营公司数据,本文在三个层面进行验证:寻租是否能够帮助企业建立良好的政企关系;企业的寻租是否对研发投入具有挤出作用;在腐败情况严重的地区,这种挤出效应是否更显著以及政府补贴的效果是否会因寻租而降低。实证检验发现寻租行为有助于民营上市企业建立政企关系,以获取更多补贴。但寻租活动对企业的研发投入有挤出效应。在腐败严重的地区,寻租活动的负面影响降低了政府科技补贴的效果。 展开更多
关键词 寻租 政府补贴 研发投入
区域性金融风险与区域经济增长的相关性分析 预览
11
作者 王擎 刘军 金致雯 《改革》 CSSCI 北大核心 2018年第5期66-75,共10页
以区域性金融风险的界定为切入点,借鉴美联储商业银行风险"CAMELS"评级方法,通过指标体系和权重重建,收集2008~2016年全国31个省(区、市)数据样本,进行区域性风险的时间序列量化测度和比较分析,探索总结我国区域性金融风险的整体特... 以区域性金融风险的界定为切入点,借鉴美联储商业银行风险"CAMELS"评级方法,通过指标体系和权重重建,收集2008~2016年全国31个省(区、市)数据样本,进行区域性风险的时间序列量化测度和比较分析,探索总结我国区域性金融风险的整体特征、区域差异及发展趋势。同时,采用要素、制度、关系三维结构分析方法,测量分类区域经济增长模式及演变。利用方差分析(ANOVA)、混合OLS估计、固定效应模型等方法,分析区域性金融风险和地方经济模式相互影响的传递过程以及贡献程度,找出规律性趋势和特征,为定量评估我国区域金融的风险状态与差异提供理论基础,提供协调经济增长与区域性金融风险防范的关系理论建议和经验证据。 展开更多
关键词 区域性金融风险 区域经济增长 金融风险防控
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融资结构、企业异质性与研发投资——来自中国上市公司的经验证据 预览 被引量:2
12
作者 张璟 刘晓辉 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第1期75-86,共12页
企业融资结构影响研发投资强度吗?是否存在能促进企业研发投资强度提升的最优融资结构?对不同类型的企业而言,最优融资结构是否存在差异呢?本文运用中国上市公司2007—2015年的面板数据进行实证研究,结果表明:(1)企业越偏向于... 企业融资结构影响研发投资强度吗?是否存在能促进企业研发投资强度提升的最优融资结构?对不同类型的企业而言,最优融资结构是否存在差异呢?本文运用中国上市公司2007—2015年的面板数据进行实证研究,结果表明:(1)企业越偏向于股权融资,研发投资强度就越高;(2)存在有利于促进研发投资强度提升的最优融资结构;(3)企业的最优融资结构随企业所属的产业性质、股权集中程度、银企关系强度及所有权性质的不同而呈现显著的差异。本文的研究发现有助深入理解融资结构与研发投资的关系,也为决策者制定宏观金融结构优化政策提供了来自微观企业层面的证据。 展开更多
关键词 融资结构 企业异质性 研发投资
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地区银行发展对家庭正规信贷约束缓解的不均衡影响——基于中国家庭金融调查数据的实证研究
13
作者 吴雨 彭嫦燕 秦芳 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2018年第2期119-132,共14页
本文利用2013年中国家庭金融调查数据,研究了地区银行发展对家庭正规信贷约束的缓解作用。研究发现,地区银行发展有利于缓解家庭面临的正规信贷约束,并提高家庭正规信贷占信贷总额的比重。但进一步研究发现,地区银行发展对不同收入(资... 本文利用2013年中国家庭金融调查数据,研究了地区银行发展对家庭正规信贷约束的缓解作用。研究发现,地区银行发展有利于缓解家庭面临的正规信贷约束,并提高家庭正规信贷占信贷总额的比重。但进一步研究发现,地区银行发展对不同收入(资产)水平家庭信贷约束的影响存在异质性特征,表现为地区银行发展对低收入(资产)家庭信贷约束的缓解作用较小,对高收入(资产)家庭信贷约束的缓解作用较大。此外,地区银行发展对家庭正规信贷约束的缓解也存在显著的城乡差异,对农村家庭作用较小,对城市家庭作用较大。这说明,地区银行发展虽然从总体上缓解了家庭信贷约束问题,但也带来了更严重的信贷不均问题。本文研究对于理解我国家庭信贷不均现象具有一定的启示意义,同时也为普惠金融政策的制定提供了参考依据。 展开更多
关键词 地区银行发展 家庭正规信贷约束 信贷不均
对“中等收入陷阱意识”及相关对策的批判——兼与刘伟、田国强、袁富华等商榷 预览
14
作者 胡东婉 刘明国 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期46-54,共9页
我们应该警惕经济殖民地化、过度城市化、私有化、市场化、自由化(小政府化)的“拉美陷阱”。“中等收入陷阱”和“跨越中等收入陷阱”,是跨国垄断资本用来误导、恐吓第三世界国家的一个臆造的概念。中国必须将国家经济治理的目标切... 我们应该警惕经济殖民地化、过度城市化、私有化、市场化、自由化(小政府化)的“拉美陷阱”。“中等收入陷阱”和“跨越中等收入陷阱”,是跨国垄断资本用来误导、恐吓第三世界国家的一个臆造的概念。中国必须将国家经济治理的目标切实转向可持续的强国生民上来,只有以公有制为基础的社会主义,才能将中国从“新自由主义+凯恩斯主义”的困境中解脱出来。强国生民,应该是新时代国家经济治理的目标。 展开更多
关键词 中等收入陷阱 新型殖民地 过度城市化 新自由主义一凯恩斯主义困境 强国生民
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网络借贷中信息不对称缓解机制研究——基于信号传递和双边声誉视角 预览
15
作者 张晓玫 梁洪 卢露 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第2期64-80,共17页
本文借助于“人人贷”平台的微观数据从信号传递和双边声誉两个视角研究了网络借贷平台信息不对称问题的缓解机制。研究发现网络借贷平台的学历信号和双边声誉机制有助于减缓信息不对称程度,提高金融服务效率,增进资源的合理配置,降... 本文借助于“人人贷”平台的微观数据从信号传递和双边声誉两个视角研究了网络借贷平台信息不对称问题的缓解机制。研究发现网络借贷平台的学历信号和双边声誉机制有助于减缓信息不对称程度,提高金融服务效率,增进资源的合理配置,降低融资后的道德风险。同时,本文还发现借款人的学历信号和双边声誉存在非对称的替代关系,高声誉更能弥补低学历借款人信誉信号的不足,因此低学历借款人更有激励建立自身的高声誉,但是随着借款人学历的提升,该非对称效应消失。进一步研究发现,学历信号和双边声誉机制在缓解借贷双方的信息不对称问题上存在较大的区域差异。本文的研究对于缓解“长尾人群”的融资约束提供了一种新的思路。 展开更多
关键词 网络借贷 信息不对称 信号传递 双边声誉 信贷约束
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我国公司债券信用评级质量的实证分析
16
作者 翁舟杰 刘思妤 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2018年第9期1-15,共15页
本文修正“息票效应”和“税收效应”拟合国债收益率曲线,计算信用价差,并用来实证检验2006-2017年我国公司债券信用评级质量。通过对债券信用评级的一致性和及时性实证研究发现,在我国债券市场评级结果存在整体偏高,信用评级对违... 本文修正“息票效应”和“税收效应”拟合国债收益率曲线,计算信用价差,并用来实证检验2006-2017年我国公司债券信用评级质量。通过对债券信用评级的一致性和及时性实证研究发现,在我国债券市场评级结果存在整体偏高,信用评级对违约事件预警有限的背景下,债券信用评级仍能提供一定的增量信息,但评级质量总体不乐观。一致性检验发现,更高的债项评级对应着更低的信用价差区间,但各评级所对应信用价差区间之间的差异并不明显。及时性检验发现,债券信用评级的调升和调降都对债券信用价差具有显著影响,且评级调降对信用价差上涨的影响效应更显著。同时,评级调升和调降滞后于市场信息,但调整公告仍提供了新的增量信息。 展开更多
关键词 公司债券 信用价差 信用评级质量
基于信息网络视角的机构持股与盈余公告市场反应研究 预览
17
作者 王雪 郭庆云 +1 位作者 罗荣华 周静 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第11期172-183,共12页
本文利用基金重仓持股作为信息连接依据构建了信息网络,研究基金之间的信息扩散强度如何影响到公司盈余公告的市场反应。本文的实证分析发现,在盈余公告发布之前,股票所处信息网络的网络密度越高,越能加快股价对盈余信息的吸收速度,并... 本文利用基金重仓持股作为信息连接依据构建了信息网络,研究基金之间的信息扩散强度如何影响到公司盈余公告的市场反应。本文的实证分析发现,在盈余公告发布之前,股票所处信息网络的网络密度越高,越能加快股价对盈余信息的吸收速度,并且公告后不容易出现反应过度和反应不足的现象。由于网络密度越高,基金之间信息扩散越快,这一发现意味着基金之间的信息扩散有利于减小意见分歧,从而更有效地促进盈余信息融入股价,提高市场定价效率。进一步的分析还发现基金网络促进了股价对盈余消息的提前准确反应主要体现在公司治理较好的样本,表明基金网络虽然有利于私有信息扩散,但并未扩散内幕消息。本文的研究结论肯定了机构投资者的市场功能,对于理解机构投资者网络在盈余信息定价所起到的作用也有着重要意义。 展开更多
关键词 机构投资者 网络密度 盈余公告 市场反应
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家庭农场融资困境及一种解决新思路——基于成都市三个重点农业发展区域的调研
18
作者 张迎春 刘韵涓 费维佳 《农村经济》 CSSCI 北大核心 2018年第7期56-61,共6页
家庭农场是乡村振兴具体实施的重要内容和承栽形式之一。其发展的最大制约因素是资金不足,向银行融资一直面临诸如抵押品不足、利率较高、手续复杂等障碍。本文提出无形资产质押贷款,使用AHP层次分析法对家庭农场的土地使用权、品牌... 家庭农场是乡村振兴具体实施的重要内容和承栽形式之一。其发展的最大制约因素是资金不足,向银行融资一直面临诸如抵押品不足、利率较高、手续复杂等障碍。本文提出无形资产质押贷款,使用AHP层次分析法对家庭农场的土地使用权、品牌声誉和潜在客户资源等无形资产构建价值评估模型,尝试作为家庭农场融资的一种新思路。 展开更多
关键词 家庭农场 家庭农场融资 AHP层次分析法 无形资产
中国金融状况指数混频编制与应用研究——基于MS-MF-VAR模型的一个经验分析 预览 被引量:2
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作者 周德才 邓姝姝 左玥 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期148-163,共16页
为了充分利用混频数据信息,本文构建了金融状况指数的非对称混频编制模型和计算公式,选择季度GDP与6个月度金融状况指标的混频数据,采用马尔科夫机制转换混频向量自回归(MS-MF-VAR)模型,测算了不同机制下的脉冲响应函数值,进而实证编... 为了充分利用混频数据信息,本文构建了金融状况指数的非对称混频编制模型和计算公式,选择季度GDP与6个月度金融状况指标的混频数据,采用马尔科夫机制转换混频向量自回归(MS-MF-VAR)模型,测算了不同机制下的脉冲响应函数值,进而实证编制与应用了我国非对称混频金融状况指数(MSMFFCI),同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较。研究表明:MSMFFCI对GDP的预测效果要优于SFFCI,MSMFFCI领先GDP1-2个季度,与GDP有较高的相关性,能够较好地预测未来经济增长。 展开更多
关键词 金融状况指数 混频数据 MS-MF-VAR模型 GDP
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地区房价与企业创新:人力资本流失还是企业投机
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作者 孔东民 徐东钰 张健 《金融学季刊》 CSSCI 2018年第4期69-93,共25页
我国当前居高不下的房价已引起政府、学界与媒体的广泛关注。本文从微观企业层面出发,探讨房地产价格上涨对我国企业创新行为的影响,并进一步分析其内在传导机制。研究发现如下:第一,房价上涨显著降低了我国企业的创新投入与创新产出。... 我国当前居高不下的房价已引起政府、学界与媒体的广泛关注。本文从微观企业层面出发,探讨房地产价格上涨对我国企业创新行为的影响,并进一步分析其内在传导机制。研究发现如下:第一,房价上涨显著降低了我国企业的创新投入与创新产出。为控制房价与创新之间可能存在的内生性,本文引入土地供给弹性与长期借贷利率的交互项作为工具变量,检验结果一致。第二,房地产价格上涨导致人力资本较高企业的员工流失率增加,从而抑制创新。第三,房地产价格上涨并未提高企业研发投入,企业没有明显的投机性投资行为。整体上,本文评估了高房价对于企业创新行为的影响,这对我国各级政府进一步提升企业创新,针对房地产市场价格制定合理的调控政策提供了明晰的现实借鉴。 展开更多
关键词 房地产价格 企业创新 人力资本 投机
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